L’Union européenne (UE) a introduit une exemption qui représente un grand soulagement pour les miner de Bitcoin et les validateurs Proof-of-Stake (PoS).
Avec ce geste, le régulateur financier européen a décidé de ne pas les soumettre aux obligations de déclaration sur les abus de marché, une réglementation qui aurait pu les pousser à opérer ailleurs.
Summary
UE : la décision de l’ESMA et son impact sur les mineurs de Bitcoin et les validateurs
La décision a été prise par l’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA).
Laquelle en décembre dernier a établi que les mineurs, validateurs, constructeurs et chercheurs ne relèvent pas de la catégorie des « Persons Professionally Arranging or Executing Transactions » (PPAETs).
Selon les règles établies par le Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), les PPAETs ont l’obligation de surveiller et de signaler tout abus de marché.
Avec cette nouvelle précision normative, ces obligations incomberont désormais principalement aux fournisseurs de services pour les actifs numériques (CASPs), tels que les échanges de criptovalute.
Selon Patrick Hansen, directeur de la stratégie et politique de l’UE chez Circle, cette décision démontre une approche réglementaire flexible, capable de concilier les exigences de conformité avec la promotion de l’innovation dans le secteur crypto.
Patrick Hansen a à ce propos déclaré ce qui suit:
« L’ESMA a choisi de ne pas définir rigoureusement les PPAETs dans les normes techniques réglementaires (RTS), laissant une marge de manœuvre pour s’adapter à l’évolution du marché. »
Si les mineurs et les validateurs avaient été inclus dans les PPAETs, le poids réglementaire à leur charge aurait considérablement augmenté.
Cela aurait pu les amener à transférer leurs opérations en dehors de l’UE, réduisant ainsi les opportunités de croissance de l’industrie crypto dans la région.
L’exemption favorisera l’innovation financière en Europe
Le choix de l’ESMA pourrait stimuler l’innovation dans le secteur financier européen, évitant que les mineurs et validateurs soient incités à opérer dans des juridictions moins restrictives.
Hansen a souligné qu’une décision plus stricte aurait pu pousser ces opérateurs à quitter l’Europe ou à éviter de s’y établir, entravant le développement du marché numérique sur le continent:
«Il est positif de voir que le régulateur a pris en compte l’impact potentiellement négatif pour l’industrie et pour l’UE, évitant de pousser l’innovation vers d’autres zones.»
Le règlement sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) est considéré comme le cadre réglementaire le plus avancé pour le secteur des cryptomonnaies. La réglementation est entrée en vigueur en juin 2023, avec une attention particulière sur la gestion des stablecoins à partir de la mi-2024.
Un des effets les plus visibles du MiCA a été la suppression de plusieurs tokens non conformes des exchange opérant dans l’UE.
Par exemple, des plateformes comme Binance ont retiré le stablecoin USDT de Tether, tandis que le USDC de Circle a bénéficié d’un avantage réglementaire significatif.
L’impact de MiCA sur le marché des stablecoin
La mise en œuvre du MiCA a eu des implications directes sur le marché des stablecoin, avec un impact évident sur les capitalisations de marché des deux principales cryptomonnaies ancrées au dollar.
Selon les données de TradingView, la capitalisation de USDC a augmenté de près de 80% depuis l’entrée en vigueur du MiCA, atteignant une valeur de 57 milliards de dollars, un niveau supérieur au pic du cycle de 2021.
Entre-temps, le Tether (USDT) a atteint un nouveau sommet de 142 milliards de dollars, mais son taux de croissance a été plus modeste, avec une augmentation de 28 % sur la même période.
Cette tendance suggère que l’USDC a obtenu un avantage significatif grâce à la mise en œuvre des nouvelles normes européennes.
La récente décision de l’ESMA d’exempter les mineurs et les validateurs des obligations de déclaration s’inscrit dans un effort plus large de l’UE pour créer un cadre réglementaire qui favorise l’innovation sans étouffer le secteur.
En même temps, avec la réglementation MiCA qui limite l’utilisation de certaines stablecoins, l’UE continue à façonner le marché crypto avec des règles strictes mais ciblées.
Il reste à voir les effets à long terme de ces politiques, mais la direction prise suggère une plus grande ouverture aux nouvelles technologies financières.
