Securities On-Chain représente aujourd’hui le thème central dans l’évolution financière, redéfinissant le concept de propriété et gestion des titres numériques grâce à la tokenisation native. Selon Carlos Domingo, PDG de Securitize, la véritable transformation réside dans la possibilité de créer des titres qui naissent directement sur blockchain, garantissant transparence, sécurité et conformité aux règles.
Summary
La différence fondamentale : tokenizzazione nativa nei Securities On-Chain
Le PDG de Securitize a souligné que seule la tokenisation native permet à la technologie blockchain d’exprimer le potentiel maximal appliqué aux securities on-chain. Dans ce modèle, le token représente le titre dans son intégralité, assurant aux investisseurs les mêmes droits et avantages qu’ils auraient en achetant l’actif par des moyens traditionnels.
La tokenizzazione nativa, par exemple sur Ethereum, permet de profiter des droits de vote, de participer à la redistribution des dividendes et de bénéficier de la propriété des actions à travers le réseau blockchain. Cette approche élimine les risques de contrepartie, réduit la fragmentation et offre un mode de transfert et d’échange sécurisé et transparent.
Expériences et risques : confusion et réglementation
Au cours des derniers mois, le débat sur la tokenisation s’est intensifié, surtout en raison des expérimentations de certaines entreprises qui ont commencé à proposer des tokens « basés » sur des instruments financiers sans véritable lien avec l’actif sous-jacent. En conséquence, la confusion parmi les investisseurs augmente et les préoccupations des autorités financières s’accroissent.
La SEC (Securities Exchange Commission) s’est dite préoccupée : des projets de tokenisation qui ne respectent pas l’identité authentique des titres risquent de désorienter le marché. La commissaire SEC Hester Peirce a rappelé que l’utilisation de la blockchain ne fournit aucune exemption des réglementations existantes. Au contraire, les titres tokenisés restent des titres réglementés qui n’altèrent pas la nature de l’actif ou les exigences pour l’investisseur.
Le cas BlackRock et le fonds BUIDL : un exemple de securities on-chain
Un exemple significatif dans le panorama des securities on-chain vient de BlackRock. Le géant financier, par le biais de son Fonds de Liquidité Institutionnelle Digitale (BUIDL) et la collaboration avec Securitize, a lancé l’une des premières vraies solutions de tokenisation native.
Le fonds BUIDL est géré, administré et enregistré directement sur la blockchain, et non à travers les bases de données traditionnelles détenues par les agents de transfert. Cette mise en œuvre démontre concrètement comment il est possible de numériser des titres sans compromis : le jeton représente 100% du titre et permet une propriété effective, vérifiable et transférable via le réseau public.
Exemples pratiques : Exodus, Robinhood et Kraken
En 2022, la plateforme Securitize a accueilli le premier titre numérique de l’entreprise Exodus, échangé comme jeton natif. Le succès de cette initiative a alimenté l’intérêt pour la tokenisation, menant en 2024 à d’autres lancements importants : par exemple, les jetons de Robinhood sur Ethereum layer-2 Arbitrum et de Kraken sur Solana et d’autres réseaux.
Cependant, l’expansion de ces produits n’a pas été exempte de controverses. Par exemple, Robinhood a lancé la négociation de tokens “basés” sur des actions comme celles de OpenAI et SpaceX, mais ces solutions ne représentent pas une propriété réelle de parts des entreprises impliquées. OpenAI, en effet, a déclaré publiquement que ces tokens ne correspondent pas à de véritables actions de la société, alimentant des doutes sur la validité de certaines émissions.
Les défis réglementaires et le rôle des organismes de contrôle dans les securities on-chain
Le contexte dans lequel s’insèrent les securities on-chain reste caractérisé par de fortes pressions réglementaires. Les autorités de régulation, en effet, surveillent de près le phénomène : la SEC réaffirme que la tokenisation ne déroge pas à la loi en vigueur, et chaque projet doit se conformer aux obligations en matière de transparence, de responsabilité et de protection des investisseurs.
Cette position contribue à délimiter des frontières nettes : la blockchain est un outil technologique puissant, mais l’essence de l’actif reste inchangée et soumise aux règles qui régissent déjà le marché financier. Par conséquent, toute tentative de contourner la régulation risque d’échouer et de générer des conséquences négatives tant pour les promoteurs que pour les utilisateurs finaux.
Tokenisation native : la seule voie authentique pour les securities on-chain
Le consensus parmi les experts est désormais clair : les securities on-chain trouvent leur véritable accomplissement uniquement dans la tokenizzazione nativa. Cette approche représente la synthèse entre l’avancement technologique et le respect des normes financières. La création de titres qui naissent et vivent entièrement sur la blockchain permet de réaliser des bénéfices évidents pour les investisseurs, les émetteurs et pour le marché dans son ensemble.
- Transparence : chaque opération est publique et vérifiable par quiconque sur la blockchain.
- Sécurité : les risques de contrepartie sont éliminés, tout comme ceux de manipulation centralisée.
- Efficacité : la gestion et l’échange des titres deviennent plus rapides et globaux.
De plus, la tokenizzazione nativa évite la fragmentation des données et réduit les coûts de conformité et d’administration par rapport aux modèles basés sur des archives propriétaires, favorisant l’évolution de l’ensemble du secteur financier.
Securities On-Chain : une transformation destinée à se consolider
L’affirmation des securities on-chain pousse le marché vers de nouveaux standards d’innovation digitale et de conformité réglementaire. La voie tracée par des projets pionniers comme celui de BlackRock et Securitize marque un tournant : seule la tokenisation native garantit transparence, contrôle et propriété réelle de l’actif.
En regardant vers l’avenir, il est probable que l’intégration entre blockchain et le marché financier produise des modèles encore plus efficaces, toujours dans le respect des règles du secteur. Les investisseurs attentifs au thème sont invités à suivre les développements, en évaluant attentivement les offres réellement conformes et innovantes.
La tokenizzazione nativa s’impose comme le modèle de référence pour ceux qui souhaitent conjuguer les opportunités offertes par les nouvelles technologies avec la solidité et la clarté normative requises par les instruments financiers.
