Grayscale s’enfonce davantage dans les ETP crypto alors qu’il cherche à obtenir l’approbation pour un ETF Near Protocol qui migrerait une fiducie existante vers une grande bourse américaine.
Summary
Grayscale se prépare à convertir la fiducie NEAR en ETF
Grayscale Investments a déposé un prospectus préliminaire auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour convertir sa NEAR Protocol Trust en un fonds négocié en bourse. La demande, soumise mardi, transférerait le véhicule d’une structure de fiducie privée à un ETF coté.
Selon la proposition, le nouveau fonds serait négocié sur le NYSE Arca sous le ticker GSNR. Cependant, jusqu’à toute approbation, le Grayscale NEAR fund existant continuera de se négocier sur le marché OTCQB, une plateforme secondaire américaine opérée par OTC Markets Group Inc.
La NEAR Trust détient actuellement 900 000 $ d’actifs sous gestion et a commencé à se négocier sur l’OTCQB en septembre sous le même symbole GSNR. De plus, la valeur nette d’inventaire par action s’élève à 2,19 $, soit une baisse de 45 % par rapport à son prix de négociation initial.
Cette baisse reflète de près le ralentissement plus large du marché des altcoins observé au cours des quatre derniers mois. Cela dit, Grayscale positionne le produit pour une phase de reprise potentielle si l’appétit pour le risque revient dans le secteur des actifs numériques.
Structure du fonds, prestataires de services et langage de staking
Le dépôt confirme que Coinbase Inc servira de courtier principal pour l’ETF proposé. En parallèle, Coinbase Custody Trust Company LLC est nommé comme dépositaire responsable de la sauvegarde des actifs de la fiducie, renforçant la gestion de niveau institutionnel des tokens sous-jacents.
The Bank of New York Mellon a été nommé agent de transfert et administrateur, tandis que Continental Stock Transfer & Trust Company agira en tant que co-agent de transfert. De plus, CSC Delaware Trust Company a été désignée comme fiduciaire de la fiducie, alignant la structure avec les produits Grayscale antérieurs.
Un élément notable dans le dossier gsnr etf est le langage explicite autour du potentiel staking de tokens NEAR. Grayscale a déclaré qu’il pourrait conclure des accords écrits avec le dépositaire pour staker NEAR avec des prestataires tiers vérifiés, à condition que certaines conditions soient remplies et que les contraintes réglementaires soient respectées.
Cependant, le document ne confirme pas quand ou comment un programme de staking pourrait être lancé, le présentant plutôt comme une option. Grayscale a indiqué que les termes détaillés, y compris les niveaux de frais et le partage des revenus le cas échéant, n’apparaîtraient que dans de futures soumissions à la SEC.
L’ETF est conçu pour suivre le prix au comptant du protocole NEAR en utilisant le CoinDesk NEAR CCIXber Reference Rate, parfois appelé le référence coindesk near. Grayscale a noté que les détails de la méthodologie et du calcul pour cet indice sont publiés par CoinDesk Indices.
Effort plus large de Grayscale pour les ETF en 2025
La nouvelle proposition NEAR s’inscrit dans l’effort plus large de Grayscale en 2025 pour migrer les fiducies privées vers des produits négociés en bourse. Au cours de cette année, la société a déjà converti son Digital Large Cap Fund, Chainlink Trust et XRP Trust en ETFs, étendant sa portée à plusieurs altcoins majeurs.
Plus tôt ce mois-ci, Grayscale a également formé de nouvelles fiducies statutaires du Delaware pour des offres potentielles liées à Binance Coin et Hyperliquid. De plus, le spécialiste des ETF de Bloomberg James Seyffart a noté que les dépôts d’ETP crypto continuent d’arriver sur le bureau de la SEC, soulignant la demande persistante des émetteurs malgré l’incertitude réglementaire.
Le modèle de Grayscale lance généralement des produits d’abord en tant que fiducies privées, puis cherche des conversions une fois que la maturité du marché et les conditions réglementaires le permettent. La grayscale near trust suit ce chemin familier alors qu’elle vise une cotation complète en ETF sur le marché américain.
Fondamentaux et historique des prix du NEAR Protocol
NEAR Protocol est une plateforme blockchain haute performance construite pour soutenir les applications décentralisées et les agents IA. Le réseau met l’accent sur l’évolutivité et la convivialité pour les développeurs, en concurrence avec d’autres écosystèmes de contrats intelligents qui visent un débit élevé.
Le token NEAR a atteint un sommet historique au-dessus de 20 $ en janvier 2022, lors du pic du dernier grand cycle bull. Cependant, depuis cet apogée, l’actif a subi une forte baisse et se négocie actuellement à plus de 90 % en dessous de ses niveaux records.
Selon les derniers chiffres, NEAR est en baisse de 92 % par rapport à son pic de 2022. Cela dit, les partisans soutiennent que le développement continu de l’écosystème et l’accès potentiel aux ETP pourraient éventuellement soutenir un intérêt institutionnel renouvelé si les conditions du marché crypto s’améliorent.
Réaction du marché à la proposition d’ETF
L’annonce de l’ETF a déclenché une réponse immédiate sur les marchés au comptant. Suite à la nouvelle du dépôt de mardi, les prix des tokens NEAR ont grimpé de 3 %, l’actif se négociant maintenant à 1,54 $. Au cours des dernières 24 heures, le prix a fluctué dans une fourchette de 1,50 $ à 1,60 $.
De plus, l’activité de trading s’est accélérée alors que les investisseurs ont réagi à la perspective d’un véhicule coté aux États-Unis. Le volume a augmenté de 22 % au cours des dernières 24 heures, signalant un intérêt accru de la part des traders de détail et professionnels surveillant le processus d’ETF.
Les métriques des dérivés ont également augmenté. Les données de CoinGlass ont montré que l’open interest des futures NEAR a augmenté de près de 2 % pour atteindre 229 millions $ au cours des quatre dernières heures. Sur les principales plateformes, y compris Binance, OKX et Bybit, l’open interest des futures a grimpé de plus de 2 %, suggérant que les traders se positionnent pour une volatilité potentielle.
Cependant, malgré ce rebond à court terme, NEAR reste bien en dessous de ses sommets de janvier 2022. Les investisseurs suivront désormais de près le calendrier de révision de la SEC, car tout progrès vers un near protocol etf sur le NYSE Arca pourrait influencer davantage la liquidité, le sentiment et la découverte des prix dans les mois à venir.
En résumé, la proposition GSNR de Grayscale étend sa stratégie de transformation des fiducies crypto privées en ETFs cotés, tandis que la réponse du marché NEAR montre que même les étapes réglementaires préliminaires peuvent déplacer les prix et le positionnement on-chain.
