Les responsables municipaux ont déconseillé une réserve de bitcoin proposée à Vancouver, soulevant de nouvelles questions sur la manière dont les municipalités peuvent légalement diversifier leurs avoirs financiers.
Summary
Le personnel de Vancouver rejette le Bitcoin comme investissement municipal éligible
Le personnel de la ville de Vancouver a conclu que le Bitcoin ne peut pas être détenu dans les réserves municipales et a exhorté le conseil à abandonner les plans pour une réserve crypto dédiée. Selon un rapport interne, le personnel a recommandé que le conseil municipal abandonne l’idée plutôt que de procéder avec une proposition de réserve de bitcoin autonome.
Le travail a été dirigé par Colin Knight, directeur général du Département des finances et de la gestion de la chaîne d’approvisionnement, qui a déclaré que son équipe avait « déterminé de manière concluante » que le Bitcoin n’est pas un « investissement autorisé » selon la Charte de Vancouver. Cependant, le résultat final dépend toujours d’une décision à venir du conseil.
Dans un rapport de mise à jour des motions daté de lundi, le personnel a proposé de fusionner l’initiative avec d’autres efforts de modernisation financière connexes pour re-prioriser les ressources limitées. De plus, ils ont conseillé que le conseil prenne une décision finale lors d’une réunion prévue pour mardi, où les membres voteront pour savoir s’il faut abandonner le flux de travail axé sur la crypto.
Comment le concept de réserve de bitcoin de Vancouver a émergé
La proposition de créer une réserve de Bitcoin de Vancouver a émergé à la fin de 2024, lorsque le maire Ken Sim a introduit une motion intitulée « Préserver le pouvoir d’achat de la ville grâce à la diversification des réserves financières – Devenir une ville favorable au Bitcoin. » À l’époque, Sim a présenté le plan comme un moyen de moderniser la gestion de la trésorerie.
Le conseil a adopté la motion avec six voix pour et deux contre, donnant à l’administration un mandat pour étudier si les actifs numériques pouvaient s’intégrer dans les paramètres légaux et de risque de la ville. Cependant, l’examen du personnel a maintenant conclu que le cadre d’investissement existant de la charte de Vancouver ne permet pas la détention directe de Bitcoin dans les réserves municipales.
Cela dit, le débat politique sur la manière dont les municipalités peuvent répondre à l’inflation et à la dévaluation monétaire est susceptible de se poursuivre, quel que soit le résultat de mardi. De plus, le rapport n’exclut pas de futurs changements législatifs au niveau provincial qui pourraient modifier ce qui est qualifié d’actif éligible pour le secteur public.
La narrative du Bitcoin comme couverture contre l’inflation sous pression
Lorsque le maire Sim a introduit la motion en 2024, il a explicitement soutenu que le Bitcoin pourrait aider la ville à se couvrir contre l’inflation, reflétant une narrative plus large de couverture contre l’inflation avec le bitcoin populaire parmi certains investisseurs. Les partisans appellent souvent l’actif « or numérique » en raison de son plafond d’approvisionnement fixe de 21 millions de pièces.
« En tant qu’actif numérique ouvert, décentralisé et sécurisé, le Bitcoin a été reconnu par de nombreux experts financiers et analystes comme une couverture potentielle contre l’inflation et la dévaluation monétaire, » indiquait la motion. Cependant, le récent cycle de marché a mis à l’épreuve cette thèse alors que les prix ont chuté fortement par rapport aux niveaux records.
Le Bitcoin a chuté d’environ 50% par rapport à son pic d’octobre 2025 au-dessus de 126 000 $, revenant au niveau des prix de fin 2024 et touchant brièvement des creux proches de 60 000 $. De plus, ce recul a alimenté les critiques qui soutiennent que la cryptomonnaie se comporte davantage comme un actif à risque à haute volatilité qu’une réserve de valeur stable.
Débat sur le Bitcoin contre l’or en tant qu’actif macroéconomique
Malgré le scepticisme croissant de certains analystes qui se demandent si le Bitcoin fonctionne réellement comme de l’or numérique, plusieurs commentateurs axés sur la macroéconomie restent optimistes quant à son rôle à long terme. Ce débat a aiguisé la discussion plus large sur la perspective bitcoin vs or parmi les investisseurs institutionnels et de détail.
La stratège macroéconomique Lyn Alden reste optimiste sur l’actif numérique par rapport à l’or à court terme. Lors du podcast New Era Finance mercredi, Alden a déclaré que, si elle devait choisir au cours des deux à trois prochaines années, elle privilégierait le Bitcoin par rapport au lingot physique.
« Si je devais parier sur le Bitcoin contre l’or au cours des deux à trois prochaines années, je parierais sur le Bitcoin, » a déclaré Alden. Cependant, son point de vue ne résout pas les contraintes réglementaires et légales auxquelles font face les entités publiques comme Vancouver, qui doivent se conformer à des statuts stricts régissant ce qu’elles peuvent détenir sur leurs bilans.
Ce que la recommandation du personnel signifie pour l’adoption municipale de la crypto
La conclusion du personnel selon laquelle les avoirs en bitcoin de Vancouver ne sont pas autorisés selon la charte actuelle bloque effectivement la ville d’utiliser l’actif dans les réserves officielles, du moins pour l’instant. De plus, cela souligne comment les cadres juridiques sont souvent en retard par rapport à l’innovation financière, même lorsque les dirigeants politiques expriment un intérêt pour l’expérimentation.
Pour les responsables financiers municipaux à travers le Canada, l’expérience de Vancouver peut servir d’étude de cas sur les défis de l’intégration du Bitcoin dans les bilans du secteur public. Cela dit, la conversation autour de l’investissement municipal en bitcoin est susceptible d’évoluer à mesure que les régulateurs provinciaux, les auditeurs et les décideurs politiques observent comment les marchés et la législation se développent dans les années à venir.
En résumé, le personnel de la ville a déconseillé une exposition directe au Bitcoin dans les réserves pour des raisons légales, même si le marché plus large continue de débattre de son rôle en tant qu’or numérique, couverture contre l’inflation et concurrent potentiel des actifs refuges traditionnels comme l’or.
