À partir de peu avant la mi-janvier, le prix du pétrole a commencé à remonter.
À peu près à la même période, le prix du Bitcoin a chuté.
Y a-t-il par hasard une quelconque corrélation ?
Pour analyser cette dynamique, il est nécessaire d’examiner deux éléments distincts : la tendance des prix sur le marché et les dynamiques de base (c’est-à-dire les fondamentaux).
Summary
L’évolution des prix
Le prix du pétrole américain (USOIL) a commencé à remonter à partir du 8 janvier. Cependant, ce n’est qu’à partir du 12 du même mois que la remontée a commencé à être significative.
À vrai dire, ce jour-là, il est monté seulement à 60$ le baril, soit un niveau de prix équivalent à celui de la seconde moitié de novembre 2025.
En fait, le pic le plus élevé de 2025 a été atteint quelques jours avant l’entrée en fonction de Trump à la Maison-Blanche à 80$, mais la moyenne mensuelle à l’époque n’a jamais dépassé les 75$.
Il convient toutefois de noter qu’à partir du pic de mi-2022, lorsqu’il a atteint 120$, il avait pratiquement toujours baissé, terminant sa course à la baisse précisément en décembre 2025 à 55$. À ce moment-là, on pouvait également s’attendre à un rebond technique au-dessus de 60$, donc le mouvement de janvier n’avait rien d’anormal.
Le 15 janvier 2025, en revanche, le prix du Bitcoin a commencé à baisser, passant en quelques jours de 97.000$ à 89.000$.
Cette baisse n’a probablement pas été causée par la légère remontée du prix du pétrole, mais ce qui s’est passé ensuite dessine un autre scénario.
La corrélation apparente
En effet, le 27 janvier, le prix du pétrole a recommencé à augmenter, atteignant 66$ le baril en seulement trois jours.
Juste à cette époque, le prix du Bitcoin s’est soudainement effondré à 70.000$, mais dès le 2 février, la corrélation inverse apparente s’est interrompue.
En effet, début février, alors que le prix du Bitcoin descendait jusqu’à 60.000$, celui du pétrole baissait également, revenant sous les 63$ le 17 février.
Le jour suivant, cependant, le prix du pétrole a de nouveau commencé à augmenter, tandis que celui du Bitcoin a baissé.
La remontée du pétrole, cependant, n’a duré que deux jours, tandis que la baisse de BTC avait déjà commencé le 15 et a duré jusqu’au 24 (neuf jours au total).
En fait, lorsque la véritable flambée du prix du pétrole a commencé fin février, le prix du Bitcoin a également augmenté au cours des cinq premiers jours.
Ce n’est qu’à partir du 5 mars, après que le pétrole ait déjà dépassé les 70$ le baril la veille, que le prix du Bitcoin a recommencé à baisser.
De plus, cette baisse de Bitcoin s’est arrêtée le 8 mars, tandis que le prix du pétrole a recommencé à augmenter le 10.
Il s’agit donc d’une corrélation seulement apparente, même s’il existe des dynamiques fondamentales qui pourraient justifier un certain type de lien (indirect).
Les liens
Il est difficile d’identifier un lien direct entre l’évolution du prix du pétrole et celui de Bitcoin.
Cependant, il est possible d’imaginer au moins deux corrélations indirectes.
La première, à vrai dire, est banale : si le prix du pétrole augmente fortement et rapidement, il finit par attirer l’attention des spéculateurs, ainsi que leur liquidité, la détournant de fait de Bitcoin.
Étant donné que cela devrait en fait être considéré comme une corrélation (indirecte) de type émotionnel, ou au maximum spéculatif, il est logique qu’elle ne se manifeste que par intermittence, et non de manière constante.
En d’autres termes, durant ces jours où la rapide hausse du prix du pétrole a attiré plus de spéculateurs, ceux-ci se sont « distraits » de Bitcoin et ont peut-être même vendu des BTC pour encaisser des liquidités à investir par exemple sur les futures sur le WTI, le pétrole américain.
Cependant, il s’agit précisément d’une simple corrélation occasionnelle, puisque les jours des deux récents pics maximums du prix du pétrole, le vendredi 13 et le mercredi 18 mars, le prix du Bitcoin était au-dessus de 70.000$, c’est-à-dire au-dessus du pic minimum du mois enregistré le 8 mars.
Il y a cependant une autre dynamique de fond qui pourrait avoir eu un impact significatif, et elle concerne toujours la liquidité.
En effet, lorsque les prix du pétrole augmentent, ils attirent inévitablement un peu de liquidité. Cela entraîne une réduction de la liquidité sur les autres actifs, indépendamment de la spéculation, et cela finit inévitablement par nuire à Bitcoin.
La véritable corrélation
Cependant, si l’on déplace l’attention du court terme vers le moyen-long terme, une véritable corrélation inverse émerge.
En effet, plus le prix du pétrole augmente, plus l’inflation augmente, et si l’inflation reste élevée, la Fed ne pourra pas réduire les taux.
En effet, si l’inflation devait augmenter de manière significative, elle pourrait même être contrainte de les augmenter à nouveau.
Les taux d’intérêt ont un impact direct sur la circulation de l’argent, et donc sur la liquidité qui peut entrer sur les marchés financiers, ce qui finit par avoir un impact également sur le prix du Bitcoin.
Cependant, il ne s’agit pas du tout d’une corrélation à court terme, mais uniquement à moyen-long terme, étant donné que cela fait déjà plusieurs semaines que l’on sait que la Fed n’aurait pas réduit les taux en mars, et qu’il est très probable qu’elle ne le fera pas non plus en avril.
De plus, à ce jour, les marchés continuent d’anticiper une autre baisse des taux avant la fin de l’année, même s’ils en anticipaient deux il y a encore quelques semaines.
La véritable raison de la récente baisse
Le fait est que, en réalité, la véritable raison de la baisse du prix de Bitcoin cette semaine est une autre.
Il s’agit toujours de liquidité, mais dans ce cas, c’est surtout celle drainée des marchés par le gouvernement américain qui compte.
Selon les données officielles du Trésor américain, entre le samedi 14 et le lundi 16 mars, le gouvernement des États-Unis a retiré des marchés pas moins de 130 milliards de dollars. Les effets de ces mouvements, qui sur les marchés financiers ne se font sentir que lorsqu’ils sont significatifs, se manifestent généralement deux jours après, et en effet, la baisse a commencé précisément mercredi.
Le même mercredi, le gouvernement américain a libéré en une seule journée plus de 50 de ces 130 milliards drainés en début de semaine, ce qui a probablement contribué à mettre fin à la baisse.
