Le secteur crypto est dans l’attente fébrile de l’approbation du Clarity Act américain.
Hier par exemple, le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a publié un post explicite : « le Clarity Act arrive ».
Le fait est que, d’un côté, l’approbation semble effectivement possible dans un délai relativement court, et de l’autre, l’effet positif sur le secteur crypto américain, et mondial, pourrait être significatif.
Summary
Approbation du Clarity Act
Aujourd’hui, le Banking Committee du Sénat américain tiendra une session d’amendements et de vote sur la version mise à jour du projet de loi Digital Asset Market Clarity Act.
La version définitive du texte qui sera soumise au vote aujourd’hui n’a été rendue publique qu’il y a quelques jours, et inclut des règles sur les stablecoins, la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC, des protections pour les développeurs DeFi, la classification des actifs numériques et des mesures anti‑infractions.
Le projet de loi a déjà été approuvé par la Chambre, dès le mois de juillet de l’année dernière, avec un vote bipartisan, mais une fois arrivé au Sénat, son parcours s’est bloqué.
Par exemple, plus de 100 amendements ont été présentés, probablement avec l’intention claire d’en ralentir ou d’en bloquer l’approbation. Non seulement un large groupe de démocrates y est opposé, mais il existe aussi des lobbys bancaires contraires à certains points, comme par exemple les rendements des stablecoins.
Après une médiation partielle toutefois, on est arrivé à une version amendée du texte, et aujourd’hui le comité du Sénat qui s’occupe des questions financières devra l’approuver ou la rejeter.
Il faut toutefois préciser que même en cas de vote favorable, il ne s’agira en aucun cas de l’approbation définitive.
En effet, le vote d’aujourd’hui sert uniquement à approuver la version définitive du texte à envoyer au Sénat lui‑même pour le vote, car ce n’est certainement pas le Banking Committee qui peut légiférer.
De plus, même en cas d’approbation aujourd’hui de la version, et de vote favorable ultérieur du Sénat (qui devra toutefois être bipartisan), pour devenir loi le Clarity Act devra encore effectuer un dernier passage à la Chambre, étant donné que le texte a été amendé, puis, en cas d’approbation définitive, il faudra aussi la signature du Président, qui cependant semble acquise.
L’attente du secteur crypto
L’attente du secteur crypto est fébrile.
Déjà, l’éventuelle approbation aujourd’hui de la version du texte serait un grand pas en avant, car tout comme la Chambre avait approuvé la première version avec un vote bipartisan, si la version approuvée par le Banking Committee arrive au Sénat, il est possible que celui‑ci l’approuve.
On peut toutefois présumer qu’il faudra encore quelques jours, tout comme pour le passage ultérieur supplémentaire (et on l’espère définitif) à la Chambre, qui ne sera probablement pas du tout immédiat.
Selon de nombreux acteurs du secteur crypto, le Clarity Act pourrait être un énorme catalyseur pour l’adoption institutionnelle et la clarté réglementaire des cryptomonnaies aux États‑Unis, et par conséquent aussi dans le reste du monde.
Techniquement, en effet, il représenterait le premier cadre réglementaire complet pour les actifs numériques aux États‑Unis, au point que le secteur crypto américain le considère comme un tournant historique, grâce au passage du « règlement par enforcement » à des règles claires et prévisibles.
Les conséquences
Tout d’abord, le Clarity Act devrait apporter aux États‑Unis une clarté réglementaire sur les crypto et une division nette entre les missions de la SEC et celles de la CFTC.
Il faut rappeler que le secteur crypto américain est le plus important au monde, parmi ceux des différents pays, ne serait‑ce que du fait que tous les principaux ETF crypto sont gérés et échangés par des opérateurs américains sur le marché américain.
Le Clarity Act devrait mettre fin à l’incertitude qui a freiné pendant des années les investissements institutionnels dans le secteur crypto aux États‑Unis.
En outre, Bitcoin, Ethereum et des cryptomonnaies similaires deviendront juridiquement des commodities décentralisées, et cela devrait profiter surtout à celles liées à des blockchains matures avec un large usage, un réseau étendu, et une concentration relativement faible de la détention des tokens.
Le Clarity Act pourrait même apporter davantage de liquidité sur le marché crypto, grâce à plus d’ETF et à une adoption accrue de la part des banques et des fonds.
Normes spécifiques
Les normes spécifiques les plus intéressantes semblent être celles relatives aux stablecoins, comme en témoigne l’attente fébrile de Tether.
Par exemple, il y aura l’obligation de détenir des réserves 1:1 et d’avoir une supervision claire pour les émetteurs.
Une interdiction de rendement ou d’intérêts passifs sur les stablecoins détenus par les clients américains sera introduite. Seules seront autorisées les récompenses liées à des activités réelles (paiements, transferts, etc.).
Cela devrait générer plus de sécurité et de confiance pour les investisseurs particuliers, mais moins d’attrait pour ceux qui utilisaient les stablecoins pour du yield farming passif (chose fortement souhaitée par le lobby bancaire).
D’autres normes spécifiques concerneront la DeFi.
Par exemple, les développeurs open‑source, les wallets non‑custodial, et les opérateurs de nœuds et de protocoles DeFi ne seront plus considérés comme des money transmitters, à moins qu’ils ne contrôlent les fonds des utilisateurs. Des exceptions ne seront toutefois prévues que pour ceux qui aident délibérément des activités criminelles.
De cette manière, des milliers de développeurs américains pourront innover sans risquer de sanctions ou de peines judiciaires.
Conclusion
Pour le secteur crypto, l’approbation du Clarity Act pourrait être un énorme boost de légitimité et de croissance à long terme, tandis que pour les investisseurs particuliers, la sécurité devrait augmenter grâce à une réduction des pratiques à risque.
Pour les entreprises crypto en revanche, il sera possible d’obtenir une meilleure conformité, et le feu vert pour passer à l’échelle.
