Récemment, plusieurs baleines ont acheté de l’Ethereum.
S’agit-il d’une véritable phase d’accumulation, ou bien de cas isolés ?
Il ne faut en effet pas oublier que les baleines qui opèrent sur les marchés financiers sont très nombreuses ; par conséquent, un ou deux cas isolés pourraient ne rien signifier si, justement, ils étaient réellement isolés.
Il convient donc de ne pas se limiter à analyser ce que font les baleines individuellement, mais aussi d’analyser ce que font, dans l’ensemble, toutes celles qui existent.
Summary
L’accumulation des baleines
L’une des baleines les plus célèbres d’Ethereum est Bitmine.
Hier, le président de Bitmine, Tom Lee, a déclaré que la société avait acquis 71 672 ETH supplémentaires, portant ainsi ses réserves en Ethereum à 5,278 millions d’ETH (environ 11 milliards de dollars).
En plus de Bitmine, il y a toutefois d’autres baleines qui accumulent de l’ETH, au point que depuis le début du mois de mai, il ressort que les 100 principaux détenteurs d’Ethereum ont acheté plus de 140 000 ETH.
On constate même on-chain qu’une seule adresse a accumulé 6 627 ETH en seulement trois jours, et cette tendance se poursuit depuis des mois.
L’hypothèse qui circule est que ces baleines essaient de faire du « buy the dip » sur Ethereum, c’est-à-dire d’acheter de l’ETH tant que le prix est bas, précisément dans le but d’en accumuler le plus possible.
Il s’agit d’une accumulation à la fois institutionnelle et de détail, mais il semble aussi y avoir de fortes ventes.
Le cadre général
En analysant les flux généraux sur le marché, et en particulier ceux dominés par les baleines, on découvre qu’il y a effectivement eu accumulation, mais par phases.
Lors de la baisse de janvier du prix de l’ETH, les baleines sont restées globalement majoritairement immobiles, dans l’attente du bon moment pour acheter.
Le tournant est intervenu fin février, après le rebond du prix d’environ 1 800 $ à plus de 2 000 $.
L’accumulation a toutefois été très limitée pendant ce premier rebond, aussi parce qu’en effet, après être revenu au-dessus de 2 300 $ en mars, le prix de l’ETH est ensuite redescendu sous les 2 000 $.
À partir de fin mars cependant, lorsque le second rebond s’est enclenché, l’accumulation a de nouveau commencé, même si, là encore, de manière très limitée.
Au total, les baleines ont accumulé de l’ETH en l’achetant à des prix compris entre 2 000 $ et 2 140 $, c’est-à-dire en ligne avec le niveau actuel du prix. Cela porte à croire qu’en effet l’accumulation pourrait se poursuivre.
Les ventes précédentes
Le problème est que ces achats relativement récents sont encore bien inférieurs aux ventes de fin 2025.
Entre octobre 2025 et fin janvier 2026, les volumes des ventes d’ETH ont été vraiment considérables, au point que la pression vendeuse a explosé, faisant chuter le prix de près de 4 700 $ à presque 1 800 $.
Les achats ultérieurs représentent encore un volume qui n’est qu’une infime partie de celui des ventes de fin 2025, même si, évidemment, la période d’accumulation ne dure que depuis à peine trois mois, tandis que la période précédente de liquidation a duré près de quatre mois.
De plus, le volume des achats d’ETH entre avril et juillet 2025, lorsque les prix étaient en ligne avec les niveaux actuels et qu’une bull run était en cours, laquelle a conduit le prix en août à enregistrer de nouveaux sommets historiques, était tout de même supérieur aux volumes actuels.
Cela porte à croire soit que la période actuelle d’accumulation n’est pas encore terminée, soit que la tendance pourrait changer et que l’on pourrait même, tôt ou tard, revenir à une période de ventes.
Prévisions
Les prévisions concernant l’évolution du prix de l’Ethereum dans les prochains jours, ou les prochains mois, sont contrastées.
La tendance à court terme semble en réalité encore baissière, en raison d’un affaiblissement de la tendance elle-même, mais déjà à moyen-court terme elle apparaît haussière.
Ce contraste apparent pourrait en réalité avoir sa propre logique, mais il en dit long sur le manque de clarté qui règne actuellement sur ce marché.
Les résistances clés semblent en ce moment se situer entre 2 360 $ et 2 400 $, aussi parce que chaque tentative récente de breakout dans cette zone a été repoussée.
Pour obtenir toutefois un signal fortement haussier, il serait même nécessaire de repasser au-dessus de 2 500 $, ce qui, pour l’instant, semble encore lointain.
À moyen terme, les divergences augmentent même.
Parmi les analystes, certains imaginent un prix de l’ETH qui pourrait revenir à 1 800 $ dans les prochains mois, tandis que d’autres le voient au contraire monter même au-dessus de 3 000 $ d’ici la fin de l’année.
Il s’agit de divergences si importantes qu’il n’est probablement pas opportun, en ce moment, de faire ce type de prévisions.
À moyen-long terme, en revanche, il semble que les prévisions optimistes continuent de prévaloir, aussi parce que beaucoup s’attendent tôt ou tard à de nouveaux sommets historiques avec le dépassement des 5 000 $.
Ethereum se trouve actuellement dans une phase de consolidation en dessous d’une résistance clé, mais au sein d’un contexte de fondamentaux on-chain solides et de pression macro persistante. Le marché est toutefois polarisé, au point qu’il n’existe pas de consensus clair sur les évolutions futures possibles.
