eToro fait un pari sérieux sur les contrats à terme perpétuels DeFi, en menant un tour de table d’investissement de 12,5 millions de dollars dans Extended — une bourse de dérivés on‑chain fondée par Ruslan Fakhrutdinov, l’ancien responsable crypto de Revolut. Ce mouvement n’est pas seulement une opération financière. C’est une déclaration d’intention stratégique à un moment où les frontières entre courtiers de détail, plateformes d’échange de crypto et finance décentralisée s’effondrent plus vite que ce que la plupart des observateurs du secteur avaient prévu.
Summary
Points clés à retenir
- eToro a mené un tour de financement de 12,5 millions de dollars dans Extended, une plateforme de contrats à terme perpétuels on‑chain construite sur la technologie StarkEx de StarkWare, avec la participation de Jump Crypto et Alber Blanc.
- Extended a traité plus de 245 milliards de dollars de transactions et exploite plus de 100 marchés de contrats perpétuels à compter de juin.
- eToro prévoit d’intégrer l’infrastructure de contrats à terme perpétuels d’Extended dans son portefeuille Zengo, acquis pour 70 millions de dollars en avril, permettant le trading de dérivés on‑chain avec une garde entièrement assurée par l’utilisateur.
- Les bénéfices liés aux activités crypto d’eToro sont passés de 46 millions de dollars au T1 2025 à 13 millions de dollars au T1 2026, alors même que l’entreprise étend ses ambitions DeFi.
- Robinhood et Coinbase se précipitent également sur les contrats à terme perpétuels et les actifs tokenisés, signalant un pivot sectoriel général vers des plateformes de trading on‑chain unifiées.
eToro mène un investissement de 12,5 millions de dollars dans Extended
Extended a été lancée dans les derniers mois de 2024, construite sur la technologie de mise à l’échelle StarkEx de StarkWare — une infrastructure blockchain de couche 2 conçue pour un trading à haut débit et à faible coût. Le choix de la fondation est important : StarkEx alimente certaines des applications DeFi les plus intensives en transactions qui existent, et pour une plateforme de contrats à terme perpétuels, le débit et la vitesse de règlement sont essentiels.
Origines et contexte technologique
Fakhrutdinov n’a pas construit Extended seul. Il a fait venir d’anciens collègues de Revolut, s’appuyant sur l’expérience fintech acquise au sein de l’une des entreprises de finance numérique les plus agressives d’Europe. Le résultat est une plateforme qui fait le pont entre l’infrastructure de dérivés de niveau institutionnel et l’éthique DeFi du trading non dépositaire.
Jump Crypto et Alber Blanc ont également participé au tour de table, apportant une crédibilité supplémentaire aux ambitions d’Extended. L’implication de Jump Crypto en particulier indique que la plateforme attire des capitaux sérieux dédiés à l’infrastructure de trading, et pas seulement de l’argent de capital‑risque guidé par les effets de mode.
Volume de trading et portée du marché
L’ampleur atteinte par Extended en peu de temps est frappante. En juin, la plateforme avait facilité plus de 245 milliards de dollars de volume de trading cumulé et offrait l’accès à plus de 100 marchés de contrats perpétuels. Pour une plateforme qui avait à peine six mois à ce moment‑là, ces chiffres suggèrent une demande organique réelle — et pas seulement un afflux spéculatif d’utilisateurs.
Ce volume fournit également un contexte important pour la thèse d’investissement d’eToro. Il ne s’agit pas d’un pari sur un concept. C’est un pari sur une plateforme qui a déjà démontré sa capacité à déplacer des capitaux importants.
Plans d’intégration avec Zengo et expansion DeFi d’eToro
Acquisition du portefeuille Zengo
L’investissement dans Extended fait suite à l’acquisition de Zengo pour 70 millions de dollars par eToro, un portefeuille crypto en auto‑garde qui utilise des protocoles de calcul multipartite — éliminant la traditionnelle phrase de récupération, qui reste l’un des principaux points de défaillance des utilisateurs dans la garde de crypto‑actifs. Le directeur général de Zengo, Ouriel Ohayon, a présenté la convergence des marchés de capitaux traditionnels et de la technologie des actifs numériques comme un mouvement inévitable vers des écosystèmes de trading disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7.
Ensemble, les deux opérations dessinent une architecture claire : Zengo comme couche de garde orientée utilisateur, Extended comme moteur de dérivés qui fonctionne en dessous.
Intégration future des contrats à terme perpétuels
La feuille de route d’eToro prévoit d’intégrer l’infrastructure de contrats à terme perpétuels d’Extended directement dans l’interface du portefeuille Zengo, permettant aux utilisateurs de trader des dérivés on‑chain tout en conservant la pleine garde de leurs actifs. Cette combinaison — propriété non dépositaire plus accès à des produits dérivés sophistiqués — a historiquement été l’une des promesses les plus convaincantes mais les plus difficiles à tenir de la DeFi.
Elad Lavi, vice‑président exécutif d’eToro en charge du développement corporate et de la stratégie, a qualifié à la fois l’acquisition de Zengo et l’investissement dans Extended de piliers fondamentaux de l’orientation plus large de l’entreprise vers la DeFi. La société prévoit également d’intégrer à terme des produits DeFi dans sa plateforme de courtage principale, étendant ces capacités au‑delà de la base d’utilisateurs du portefeuille Zengo.
Pourquoi cette intégration est‑elle importante ? Parce qu’elle montre qu’eToro ne traite pas la DeFi comme une fonctionnalité additionnelle — l’entreprise construit une pile d’infrastructure qui pourrait permettre aux investisseurs particuliers d’accéder à des dérivés avec des standards de garde que les acteurs institutionnels exigent depuis longtemps.
Performance de marché et paysage concurrentiel
Indicateurs de profit crypto d’eToro
Le contexte financier ajoute une couche de complexité à la poussée d’eToro vers la DeFi. Au T1 2026, l’entreprise a généré 13 millions de dollars de bénéfices liés aux cryptomonnaies — soit environ 5 % de son bénéfice net global de trading de 258 millions de dollars. Il s’agit d’une forte baisse par rapport aux 46 millions de dollars de bénéfices crypto enregistrés au T1 2025, une chute qui soulève de véritables questions sur le retour commercial à court terme des ambitions croissantes d’eToro dans la blockchain.
La compression des bénéfices n’invalide pas nécessairement la stratégie. Construire une infrastructure prend du temps avant d’être monétisé. Mais cela signifie qu’eToro investit massivement dans les dérivés on‑chain à un moment où ses revenus crypto existants sont sous pression — un pari que l’architecture de long terme survivra au vent contraire que représentent les résultats à court terme.
Mouvements des courtiers concurrents
Le contexte concurrentiel rend l’urgence d’eToro plus facile à comprendre. Robinhood a lancé son propre réseau blockchain propriétaire, a étendu ses produits d’actions tokenisées et a annoncé son intention d’introduire des contrats à terme perpétuels sur des matières premières comme l’or et le pétrole brut. Coinbase a effectué des mouvements similaires dans l’espace des contrats à terme perpétuels. Même Kalshi, principalement connue comme une plateforme de marchés de prédiction, est entrée sur ce segment.
Ce qui était autrefois un instrument de niche, propre aux traders natifs de la crypto, devient rapidement un produit financier grand public. Les contrats à terme perpétuels sont désormais déployés sur les actions, les matières premières et les actifs réels tokenisés par des plateformes qui servent des dizaines de millions d’utilisateurs particuliers.
Tendances sectorielles et développements futurs des dérivés on‑chain
Feuille de route d’Extended et nouvelles fonctionnalités
Extended elle‑même ne reste pas immobile. La plateforme a défini une prochaine phase de développement qui inclut des services de trading au comptant, des actifs réels tokenisés et la prise en charge de collatéraux multi‑actifs. Cette feuille de route positionne Extended non seulement comme une plateforme de contrats à terme perpétuels, mais comme un marché financier on‑chain plus large — auquel la base d’utilisateurs d’eToro pourrait éventuellement accéder via l’interface Zengo.
Évolution plus large du marché
Les mouvements simultanés d’eToro, Robinhood et Coinbase ne sont pas une coïncidence. Ils reflètent un changement structurel dans la manière dont les plateformes financières sont construites. L’infrastructure des marchés de capitaux traditionnels et la technologie des actifs numériques convergent, et les plateformes qui contrôlent la couche de garde — là où les utilisateurs détiennent effectivement leurs actifs — se positionnent comme les principaux canaux de distribution pour la prochaine génération de produits financiers.
La véritable question n’est pas de savoir si les contrats à terme perpétuels DeFi deviendront une catégorie grand public. Étant donné les volumes et les capitaux qui y affluent, cette issue semble de plus en plus probable. La question est de savoir quelle plateforme possédera la relation avec l’utilisateur lorsqu’on en arrivera là — et eToro, via Zengo et Extended, place un pari clair sur sa propre réponse.
FAQ
Quelle est l’importance de l’investissement d’eToro dans Extended ?
L’investissement de 12,5 millions de dollars d’eToro dans Extended soutient sa poussée stratégique vers le trading de contrats à terme perpétuels DeFi on‑chain, en élargissant son offre crypto et en positionnant l’entreprise pour concurrencer Robinhood et Coinbase alors que le secteur évolue vers des plateformes de trading on‑chain unifiées.
Comment eToro intégrera‑t‑il la technologie d’Extended dans ses services ?
eToro prévoit d’intégrer directement l’infrastructure de contrats à terme perpétuels d’Extended dans l’interface du portefeuille Zengo, permettant aux utilisateurs d’exécuter des transactions de dérivés on‑chain tout en conservant la pleine auto‑garde de leurs actifs numériques grâce aux protocoles de calcul multipartite de Zengo.
Comment le bénéfice d’eToro provenant du trading crypto au T1 2026 se compare‑t‑il à l’année précédente ?
Les bénéfices d’eToro liés au trading de cryptomonnaies ont fortement chuté, passant de 46 millions de dollars au T1 2025 à 13 millions de dollars au T1 2026, ce qui représente environ 5 % du bénéfice net global de trading de 258 millions de dollars pour le trimestre.
Quelles sont les grandes tendances du marché dans le trading de contrats à terme perpétuels on‑chain ?
Les concurrents du secteur, dont Robinhood et Coinbase, étendent activement leurs activités aux contrats à terme perpétuels et aux actifs tokenisés, tandis que les marchés de capitaux traditionnels continuent de se rapprocher de la technologie des actifs numériques. La tendance va vers des écosystèmes de trading 24 h/24 et 7 j/7 où les instruments financiers conventionnels et les produits crypto coexistent sur des plateformes unifiées.
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