Un seul rapport a suffi. Le 28 juillet 2026, la nouvelle que la Chine avait commencé la production de masse d’outils de fabrication de puces à lumière ultraviolette profonde d’origine nationale a entraîné le marché boursier sud-coréen dans l’un de ses effondrements les plus brutaux en une seule séance de mémoire récente — un krach boursier sud-coréen qui a effacé des milliards de dollars de capitalisation et forcé des suspensions de cotation répétées sur le Kospi avant même la clôture de la séance.
Summary
Points clés à retenir
- L’indice Kospi de Corée du Sud a chuté de 10,8 % à 6 023,66 le 28 juillet 2026 — sa clôture la plus faible depuis avril — avec des interruptions de cotation à plusieurs reprises en raison de la rapidité du repli.
- Samsung Electronics a perdu 13,4 % et SK Hynix a reculé de 14,7 %, les actions de SK Hynix cotées aux États-Unis clôturant à 143 $, en dessous de son prix d’introduction en bourse de 149 $.
- La production de masse par la Chine d’outils de fabrication de puces DUV, rapportée par The Information, a déclenché la vague de ventes en ravivant les craintes d’une accélération de la concurrence dans l’industrie mondiale des semi-conducteurs.
- Le fabricant chinois de puces mémoire CXMT a fait ses débuts avec une envolée de 466 % à la Bourse de Shanghai avant de reculer de 4 % lors de la séance suivante.
- Les fabricants de puces américains, dont Nvidia, AMD et Micron Technology, ont également reculé, tandis que des prises de bénéfices sur les valeurs liées à l’IA ont accentué la pression générale.
Forte chute de l’indice Kospi de Corée du Sud sur fond de krach des valeurs de puces
La baisse de 10,8 % du Kospi à 6 023,66 figure parmi les plus forts mouvements en une seule séance enregistrés par l’indice depuis des années. Le repli a été si rapide que les coupe-circuits ont déclenché plusieurs suspensions de cotation au cours de la journée — un mécanisme conçu pour ralentir les ventes paniques lorsque les marchés évoluent trop vite pour permettre un fonctionnement ordonné des échanges.
Les dégâts subis par les deux principaux fabricants de puces de Corée du Sud ont été sévères. Les actions Samsung Electronics ont chuté de 13,4 %, tandis que SK Hynix a reculé de 14,7 %. La vague de ventes a également touché d’autres valeurs liées à l’IA : Samsung SDI a perdu 11,37 %, LG Innotek a chuté de 16,29 % et Seoul Semiconductor a cédé 8,78 %, selon CNBC.
Les débuts de SK Hynix à Wall Street tournent mal
Le timing n’aurait pas pu être pire pour SK Hynix. L’entreprise venait tout juste d’être introduite à Wall Street, en fixant le prix de son IPO à 149 $ par action. À la clôture de lundi, ces actions cotées aux États-Unis avaient déjà glissé à 143 $ — en dessous du prix d’introduction, alors que l’encre avait à peine séché. Les fortes variations du titre SK Hynix soulignent l’incertitude entourant le cycle d’investissement dans l’IA, a déclaré Owen Lamont, vice-président senior chez Acadian Asset Management. « En ce moment, nous faisons face à une incertitude incroyable », a-t-il confié à CNBC. « Personne n’a la moindre idée de la façon dont ce processus d’IA va affecter notre économie. »
Lamont a également pointé du doigt un amplificateur structurel : les produits négociés en bourse à effet de levier. « L’ensemble de l’écosystème des ETF à levier en Corée, mais aussi à Hong Kong et aux États-Unis, ajoute probablement de la volatilité et amplifie les fluctuations du marché », a-t-il indiqué. Cette dynamique aide à expliquer pourquoi les mouvements ont semblé si disproportionnés par rapport aux nouvelles sous-jacentes.
Les craintes d’une accélération de la fabrication de puces chinoises déclenchent une vague de ventes
Le déclencheur immédiat a été un article de la publication technologique The Information affirmant que la Chine avait commencé la production de masse d’outils de fabrication de puces à lumière ultraviolette profonde, ou DUV, d’origine nationale — l’équipement utilisé pour imprimer les motifs de circuits sur les tranches de silicium. La lithographie DUV est depuis longtemps dominée par la société néerlandaise ASML, dont l’action a chuté de plus de 8 % lundi. La perspective d’une alternative chinoise produite localement a soulevé une question inconfortable pour les investisseurs : le chemin de la Chine pour combler l’écart technologique est-il beaucoup plus court qu’on ne le pensait ?
Sundeep Gantori, directeur des investissements actions chez Standard Chartered, a reconnu que la vague de ventes reflète une véritable détérioration du sentiment, liée aux articles de presse mettant en avant les ambitions de la Chine dans les puces mémoire et les équipements de lithographie. Dans le même temps, il estime que la vision à long terme n’a pas fondamentalement changé : « L’opportunité de marché reste suffisamment vaste pour que plusieurs acteurs puissent en bénéficier et coexister. » Il a également noté que certains rapports de courtiers circulaient au sujet de pics de prix de la mémoire en 2027, ajoutant une couche supplémentaire d’inquiétude à court terme pour les investisseurs exposés aux valeurs de puces.
Performance spectaculaire de l’IPO de CXMT à Shanghai
La peur a été renforcée par les débuts de le fabricant chinois de puces mémoire CXMT à la Bourse de Shanghai. Le titre a bondi de 466 % lors de sa première journée de cotation, levant au moins 8,6 milliards de dollars lors de son IPO. L’euphorie a été de courte durée — l’action CXMT a reculé de 4 % lors de la séance suivante — mais l’ampleur et l’accueil de l’IPO ont envoyé un signal sans équivoque sur la confiance des investisseurs domestiques dans les ambitions de la Chine en matière de semi-conducteurs.
Ensemble, l’annonce sur la production DUV et les débuts spectaculaires de CXMT ont dressé un tableau que les marchés n’avaient pas pleinement intégré : une industrie chinoise des puces avançant plus vite et attirant davantage de capitaux que ne le supposait le consensus. Que ce tableau reflète ou non pleinement la réalité est une autre question — mais sur une salle de marché, la perception fait bouger les prix avant que l’analyse ne rattrape son retard.
Réactions régionales et mondiales face à la volatilité du secteur de l’IA et des puces
La vague de ventes s’est propagée bien au-delà de Séoul. Le Nikkei 225 de Tokyo a chuté de 4 % à 62 364,92, avec Tokyo Electron en baisse de 10,96 %, Advantest en recul de plus de 10 % et Kioxia — le fabricant japonais de mémoire informatique — plongeant de plus de 18 %. SoftBank Group, un important proxy d’investissement dans l’IA via sa participation dans Arm, a reculé de 4,43 %. Le Taiex de Taïwan a perdu 4,7 %, les actions de TSMC clôturant en baisse de près de 3 %. En Chine continentale, l’indice ChiNext 300, riche en valeurs technologiques, a chuté de 6,49 %, tandis que l’indice Hang Seng China Semiconductor Chips a reculé de 7,02 %.
La seule exception a été le Hang Seng de Hong Kong, qui a déjoué la tendance régionale avec un modeste gain de 0,3 %. L’indice composite élargi de Shanghai a reculé de 1,2 %, une baisse plus contenue.
Actions des fabricants de puces américains et inquiétudes sur les valorisations de l’IA
Wall Street avait déjà encaissé une séance difficile lundi avant que la débâcle de Séoul ne se produise. Nvidia a chuté de 5 %, Advanced Micro Devices a reculé de 5,2 % et Micron Technology a perdu 2,3 %. Le VanEck Semiconductor ETF a cédé plus de 2 %, prolongeant les pertes des séances précédentes. Le S&P 500 a terminé quasiment inchangé, le Dow Jones Industrial Average a gagné 0,5 % et le Nasdaq a reculé de 0,2 %.
L’interconnexion entre les valeurs technologiques asiatiques et le thème de l’IA aux États-Unis n’a que rarement été aussi visible. Samsung Electronics et SK Hynix comptent parmi les plus grands fournisseurs mondiaux de puces mémoire à large bande passante utilisées dans les serveurs d’IA, ce qui lie directement leurs valorisations aux anticipations de dépenses des hyperscalers américains. Tout signe d’un possible ralentissement du cycle d’investissement dans l’IA — ou de l’arrivée d’un nouveau concurrent susceptible de perturber la chaîne d’approvisionnement actuelle — se répercute presque simultanément sur les deux marchés.
Les prises de bénéfices sur les valeurs liées à l’IA contribuent à la vague de ventes
Au-delà du catalyseur chinois, les traders ont noté qu’une partie des ventes reflète une force plus mécanique : des prises de bénéfices après un long rallye des valeurs liées à l’IA. Les inquiétudes quant à la capacité du boom de l’IA à justifier les valorisations actuelles montaient depuis des mois, et la nouvelle concernant la DUV chinoise a donné aux investisseurs une raison d’agir sur des doutes qu’ils nourrissaient déjà.
Les prix du pétrole ont ajouté un autre élément au contexte macroéconomique de la journée. Le Brent a reculé à 84,07 $ le baril, tandis que le brut de référence américain est tombé à 80,99 $, les deux en baisse de plus de 2 %, alors que les tensions entre les États-Unis et l’Iran montraient des signes d’apaisement. Une baisse du pétrole, prise isolément, soutiendrait normalement les marchés actions — ce jour-là, elle est à peine apparue sur les radars face à l’ampleur de la débâcle du secteur des puces.
Jing Jie Yu, analyste actions chez Morningstar, a qualifié la réaction de « largement réflexe et exagérée », estimant que la position dominante des leaders mondiaux des puces a peu de chances d’être réellement menacée. Gantori, de Standard Chartered, a abondé dans ce sens, notant qu’aux valorisations actuelles, « le couple rendement/risque s’est amélioré ». Mais pour les investisseurs essuyant des pertes de 13 % ou 15 % en une seule séance, l’argument analytique selon lequel les fondamentaux restent solides apporte un maigre réconfort — et la question, plus ouverte, est de savoir si le pic des prix de la mémoire attendu en 2027 surviendra plus tôt que ne le pensait le marché.
FAQ
Qu’est-ce qui a déclenché la forte baisse de l’indice Kospi de Corée du Sud le 28 juillet 2026 ?
La baisse a été déclenchée par un article de The Information affirmant que la Chine avait commencé la production de masse d’outils de fabrication de puces à lumière ultraviolette profonde d’origine nationale, ravivant les craintes d’une concurrence chinoise accélérée dans les semi-conducteurs. Une vague de ventes plus large sur les valeurs liées à l’IA a ajouté une pression supplémentaire.
Comment les principaux fabricants de puces sud-coréens comme Samsung Electronics et SK Hynix se sont-ils comportés pendant la vague de ventes ?
Les actions Samsung Electronics ont chuté de 13,4 % et SK Hynix a reculé de 14,7 %. SK Hynix a également vu ses nouvelles actions cotées aux États-Unis s’échanger à 143 $ — en dessous de son prix d’introduction de 149 $ — peu de temps après ses débuts à Wall Street.
Comment les autres marchés asiatiques et les actions de fabricants de puces américains ont-ils réagi à la vague de ventes ?
Les marchés asiatiques plus larges ont fortement reculé : le Nikkei 225 de Tokyo a chuté de 4 %, le Taiex de Taïwan a perdu 4,7 % et l’indice composite de Shanghai a reculé de 1,2 %. Le Hang Seng de Hong Kong a fait figure de rare exception, progressant de 0,3 %. Aux États-Unis, Nvidia a chuté de 5 %, AMD a reculé de 5,2 % et Micron Technology a perdu 2,3 %.
Quel rôle les prises de bénéfices ont-elles joué dans la récente vague de ventes sur les marchés ?
Les traders ont indiqué qu’une partie des ventes reflète des prises de bénéfices après un long rallye des valeurs liées à l’IA. Les inquiétudes croissantes quant à la soutenabilité des valorisations de l’IA s’accumulaient depuis des mois, et la nouvelle concernant la DUV chinoise a servi de catalyseur pour que les investisseurs sécurisent leurs gains.
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