À partir du début du mois d’août, il semble que l’accumulation de Bitcoin par les baleines ait repris.
En effet, vers la fin juillet elle s’était temporairement interrompue, mais après le début du mois d’août elle a recommencé.
Cette dynamique est due à deux facteurs différents qui se sont additionnés.
Summary
Le premier facteur
Assurément, le premier facteur est celui lié à l’évolution du prix du Bitcoin.
D’après les données on-chain, à partir du 15 juillet les retraits de BTC ont de nouveau commencé à l’emporter sur les dépôts, en termes de valeurs absolues totales. Le pic local de cette dynamique s’est produit le 28 juillet, tandis qu’à partir du 19, et jusqu’au 3 août, cette dynamique s’est littéralement inversée.
Au cours de cette même période, le prix du Bitcoin est d’abord monté de 62 000 $ à 66 000 $, précisément au moment où les retraits ont commencé à prédominer, tandis que peu avant le retour à 62 000 $ la dynamique s’est inversée avec le début de la prédominance des dépôts.
Quelques jours après que le prix est repassé au-dessus de 63 000 $, au début du mois d’août, cette dynamique s’est de nouveau inversée avec le retour de la prédominance des retraits.
Il faut rappeler que lorsque l’on dépose des BTC sur les exchanges, c’est très souvent pour les vendre ; par conséquent, une augmentation de Bitcoin sur les exchanges signifie souvent une augmentation de la pression de vente. À l’inverse, si les retraits prédominent, cela signifie que la pression de vente se réduit.
Le deuxième facteur
Le deuxième facteur est en revanche étroitement lié au comportement des baleines.
Alors même que le prix du Bitcoin montait de 62 000 $ à 66 000 $, l’activité des baleines augmentait en ce qui concerne les dépôts et retraits vers et depuis les exchanges. En revanche, quelques jours après que le prix a commencé à baisser, l’activité des baleines s’est réduite et celle des particuliers a augmenté.
Eh bien, à partir du 2 août, l’activité des baleines a commencé à croître, tandis que celle des particuliers s’est réduite.
Ces deux facteurs additionnés ont conduit à une accumulation de BTC par les baleines à partir de la mi-juillet et jusqu’à quelques jours avant la fin du mois.
En revanche, quelques jours après que le prix a commencé à baisser, les particuliers ont commencé à vendre, et ce n’est qu’au début du mois d’août que les baleines ont recommencé à accumuler.
À tout cela s’ajoute le fait que lorsque le prix baisse, il n’est pas difficile de convaincre les particuliers de vendre à bas prix : il suffit de répandre un peu de FUD et les particuliers se laissent très souvent facilement convaincre.
À l’inverse, lorsque le prix monte, il n’est pas difficile de convaincre les particuliers d’acheter à un prix plus élevé, car il suffit de répandre un peu d’optimisme et, là encore, très souvent ils mordent à l’hameçon.
Les retraits individuels
Aujourd’hui par exemple, Lookonchain a révélé qu’un autre wallet tout juste créé a retiré presque 28 millions de dollars (434,87 BTC) de Binance.
Hier, en revanche, il avait révélé que quatre wallets tout juste créés avaient retiré au total de GalaxyDigital et BitGo presque 100 millions de dollars (1 540 BTC).
Les retraits individuels font assurément la une, mais ils ne sont pas adaptés aux analyses approfondies. En effet, ce qui compte, ce ne sont pas les retraits individuels, mais le total global de tous les retraits et dépôts, c’est-à-dire le solde final quotidien du nombre de BTC qui entrent ou sortent globalement de tous les exchanges.
Cependant, ces retraits individuels révélés par Lookonchain sont parfaitement en ligne avec les données globales mentionnées ci-dessus, et soulignent encore mieux le fait que les baleines accumulent du Bitcoin ces derniers jours.
Les raisons
Les raisons qui se cachent derrière ces retraits ne sont pas difficiles à imaginer.
Il faut toutefois apporter une précision importante. En effet, ces métriques ne mesurent pas l’activité des baleines qui font du trading à court ou très court terme, mais celle des baleines qui font du holding, ou du trading à moyen/long terme.
Il est donc correct de parler d’accumulation ou de distribution, tandis qu’en revanche, lorsque l’on analyse les activités des baleines qui font du trading à court terme, il est préférable de se concentrer sur l’ouverture ou la fermeture de positions longues ou courtes sur le marché des futures.
Pour comprendre pourquoi, aux prix actuels, les baleines sont en train d’accumuler des BTC, il faut se concentrer sur deux éléments différents à analyser.
Le premier, évidemment, est le prix. En effet, étant donné qu’à 66 000 $ les baleines sont probablement en train de vendre, il est facile d’imaginer qu’elles sont intéressées à acheter surtout en dessous d’un certain seuil, qui se situe probablement autour de 64 000 $. Au-dessus de ce niveau, elles préfèrent probablement, à ce stade, faire du trading et non accumuler.
Le second concerne en revanche le cycle historique du prix du Bitcoin.
À partir des premiers mois de 2024, c’est-à-dire après l’épuisement du rally dû au lancement des ETF sur les bourses américaines, une puissante zone de prix s’est formée entre 59 000 $ et 68 000 $, dont le point central se situe à environ 63 000 $. Il est possible que les baleines gardent précisément un œil sur cette tendance et sur ce niveau de prix, considérant par conséquent intéressant d’accumuler en dessous de 64 000 $ mais pas au-delà.
