Il y a quelques jours, Strategy (ex Microstrategy) a révélé avoir augmenté ses réserves en dollars américains de 250 millions de cash supplémentaires.
La société de Michael Saylor dispose désormais de 4 milliards de dollars de réserves.
L’augmentation de 250 millions provient principalement du produit de la vente d’actions ordinaires (environ 3 millions d’actions MSTR pour environ 291 millions nets), mais parallèlement la société a également vendu 1 638 BTC pour environ 105 millions de dollars, et a racheté des actions préférentielles STRC pour environ 81 millions.
Summary
Le document officiel
Ces informations sont contenues dans le Form 8-K déposé par Strategy auprès de la SEC le 3 août. Il s’agit d’une mise à jour périodique sur les activités de marchés de capitaux de la société. Il n’introduit toutefois pas de nouveaux programmes, mais fournit les chiffres concrets des opérations relatives à la semaine allant du 27 juillet au 2 août 2026.
Au cours de cette semaine, Strategy déclare avoir vendu 3 011 361 actions ordinaires MSTR de Class A Common Stock, obtenant des produits nets de 290,6 millions de dollars.
Elle déclare également avoir affecté ces produits de la manière suivante :
– 250 millions à l’augmentation des réserves en USD
– 28,9 millions au rachat d’actions STRC
– 11,7 millions conservés en cash pour la liquidité générale de l’entreprise.
Ils ont toutefois aussi vendu 1 638 BTC à un prix moyen de 63 957 $, encaissant 104,73 millions de dollars. Au 2 août, ils déclarent détenir 842 138 BTC avec un coût historique agrégé de 63,51 milliards de dollars, et un prix moyen d’achat de 75 419 $ par BTC.
Elle déclare avoir affecté ces autres produits de la manière suivante :
– 52,4 millions pour le paiement de dividendes sur les actions préférentielles
– 52,3 millions pour le rachat d’actions STRC.
Au total, ils ont donc racheté 912 143 actions STRC pour un montant total de 81,2 millions de dollars.
En outre, ils ont également déclaré deux dividendes de 0,50 $ par action, le premier payable le 31 août 2026, et le second le 15 septembre.
Ce document officiel déposé auprès de la SEC confirme le tournant stratégique de Strategy, qui passe d’une société de pure accumulation de Bitcoin à une société qui gère activement son bilan en donnant la priorité à la liquidité.
La réaction du marché
Le marché du Bitcoin n’a pas particulièrement réagi à cette nouvelle, très probablement parce qu’il l’avait en partie déjà intégrée dans les prix.
Les bourses traditionnelles n’ont pas non plus beaucoup réagi, étant donné que le prix des actions MSTR, bien qu’il soit passé de moins de 96 $ à plus de 100 $, n’a fait que revenir aux niveaux du 22 juillet.
Le discours est différent en revanche pour les actions STRC.
En effet, le 26 juin, leur prix avait chuté sous les 72 $, mais en réalité, dès le début juillet, il était temporairement remonté au-dessus des 90 $.
Cependant, le 3 août, précisément, et ce n’est pas un hasard, en concomitance avec la présentation du formulaire à la SEC, le prix a franchi à la hausse la barrière psychologique des 90 $, et dépasse désormais les 95 $. Il est à noter que le rachat annoncé par Strategy a eu lieu avant le 2 août, et est très probablement la cause de la remontée du prix de STRC à 90 $. La hausse suivante est due à la publication de cette nouvelle.
Les risques
À la lumière de tout cela, il semble que les risques liés à la solidité de l’entreprise se soient considérablement réduits par rapport à ceux d’il y a quelques mois.
On le comprend bien en observant le graphique de l’évolution du prix des actions MSTR.
À partir du 12 mai, une chute avait commencé, qui, en un peu plus d’un mois, avait enregistré un spectaculaire -56 %.
Cependant, la chute s’est interrompue le 29 juin, et depuis lors, après un bref rebond, le titre est entré dans une banale phase de latéralisation.
Le rebond s’est terminé le 2 juillet, et depuis, il ne fait qu’osciller dans une fourchette comprise entre 90 $ et 105 $, avec de rares excursions au-dessus et en dessous.
Cela démontre comment les marchés ont anticipé d’un mois le tournant de l’entreprise, certifié dans le document présenté à la SEC début août, aussi parce qu’en fait, c’était vraisemblablement la seule manière existante de la sauver.
Désormais, les risques concernant Strategy, et son impact sur le prix du Bitcoin, semblent donc être sous contrôle.
