La plus grande banque du Brésil vient de placer un nouveau pari sur la blockchain, et celui-ci bénéficie d’un véritable soutien réglementaire. Itaú Unibanco, la plus grande institution financière privée d’Amérique latine, s’est associée à la société d’infrastructure d’actifs numériques OpenAssets pour tester des titres tokenisés dans tout le Brésil dans le cadre d’un projet pilote supervisé par l’Association des marchés financiers et des capitaux du pays, connue sous le nom d’ANBIMA. Le projet examinera comment les obligations et les fonds d’investissement peuvent être émis, négociés et réglés sur des rails blockchain, et il arrive au moment où le Brésil devient rapidement l’un des terrains d’essai les plus actifs au monde pour placer des instruments financiers traditionnels sur des registres distribués.
Summary
Points clés à retenir
- Itaú Unibanco, qui gère plus de 562 milliards $ d’actifs au total, s’associe à OpenAssets pour un projet pilote de tokenisation destiné aux marchés de capitaux brésiliens.
- L’essai est dirigé par l’ANBIMA, l’Association des marchés financiers et des capitaux du Brésil, et utilise une blockchain fermée et permissionnée sans véritables transactions financières.
- L’ANBIMA a approuvé 20 cas d’usage sur 39 propositions soumises par plus de 50 institutions financières, sociétés d’investissement et fournisseurs de technologies.
- Les obligations d’entreprise (débentures) et les produits d’investissement gérés sont les principaux instruments évalués.
- OpenAssets a précédemment levé 10 millions $, dans un tour mené par Valor Capital Group avec la participation de Tether.
Itaú Unibanco et OpenAssets lancent un essai de tokenisation sur blockchain
La collaboration associe l’infrastructure de tokenisation d’OpenAssets à la solide expérience d’Itaú sur les marchés de capitaux, et cette combinaison est précisément l’objectif de l’exercice. Plutôt que de construire quelque chose de totalement nouveau à partir de zéro, les deux organisations testent si les normes institutionnelles existantes peuvent s’adapter à l’émission et au règlement basés sur la blockchain sans se briser.
Détails du partenariat
Dans le cadre de l’accord, OpenAssets fournit l’ossature technologique pendant la phase de test, tandis qu’Itaú met à profit sa position de l’une des plus grandes banques de la région pour façonner des normes pratiques de gestion d’actifs numériques de niveau institutionnel. Le prêteur, dont le siège est à São Paulo, apporte une échelle considérable : il gère plus de 562 milliards de dollars d’actifs au total, selon les chiffres de S&P Global cités dans les reportages sur l’accord. Cette taille compte, car une banque de cette envergure qui prête son nom et son bilan à un projet pilote blockchain envoie un signal aux institutions plus petites encore hésitantes à propos de la tokenisation.
Objectifs du programme de tokenisation
L’objectif déclaré est simple : évaluer le potentiel pour que des obligations et véhicules d’investissement soient émis, négociés et réglés via la technologie blockchain, puis soumettre à des tests de résistance les cadres réglementaires et opérationnels qui seraient nécessaires si l’on dépassait un jour un bac à sable contrôlé. OpenAssets et Itaú construiront des preuves de concept techniques, travailleront sur l’architecture et les normes de tokenisation, et développeront les cadres de conformité qui pourraient à terme soutenir une infrastructure de marché numérique plus large. L’initiative examine spécifiquement comment des instruments à revenu fixe tokenisés et des fonds d’investissement peuvent être émis, réglés et gérés dans le cadre des types d’exigences au sein desquelles les institutions financières opèrent déjà.
Structure et portée du programme expérimental de l’ANBIMA
Il ne s’agit pas d’un projet parallèle entre deux entreprises. C’est une partie d’une initiative coordonnée beaucoup plus vaste menée par l’association de l’industrie financière brésilienne elle-même pour déterminer comment les instruments tokenisés doivent fonctionner avant que quiconque n’y engage de l’argent réel.
Gestion réglementaire et approbation
L’ANBIMA dirige l’initiative et a été sélective quant aux participants. En avril, l’association a approuvé 20 cas d’usage pour des tests expérimentaux, choisis parmi 39 propositions présentées par plus de 50 institutions financières, sociétés d’investissement et fournisseurs de technologies. Ce processus de filtrage suggère que l’ANBIMA tente de concentrer le projet pilote sur des scénarios présentant une véritable pertinence commerciale plutôt que de laisser passer toutes les propositions.
Environnement de test et cas d’usage
Point crucial, rien de tout cela n’implique encore de véritable mouvement d’argent. Les essais se déroulent sur un réseau blockchain fermé et permissionné au sein d’un environnement de test contrôlé, ce qui signifie qu’aucune transaction financière réelle n’a lieu pendant l’exercice. Les obligations d’entreprise, connues localement sous le nom de débentures, et les produits d’investissement gérés représentent les principaux scénarios évalués. Le programme profite également de cette période pour déterminer quels protocoles techniques et quels cadres réglementaires les banques et les gestionnaires d’actifs auraient réellement besoin s’ils souhaitaient exploiter ce type d’infrastructure en conditions réelles.
Pourquoi cette distinction est-elle importante ? Parce qu’un bac à sable fermé permet à l’ANBIMA et à ses participants de repérer les failles opérationnelles — décalages de règlement, lacunes de conformité, questions de conservation — sans mettre en danger les fonds des clients. C’est la même logique que les régulateurs ailleurs ont utilisée avant d’autoriser des émissions d’obligations tokenisées en conditions réelles.
Ce n’est pas non plus la première expérience d’Itaú avec les registres distribués. La banque a déjà participé à l’initiative Drex de la banque centrale du Brésil en 2023, un effort qui a exploré des transactions activées par la blockchain utilisant une monnaie numérique et des actifs tokenisés. Cette expérience antérieure a probablement donné à Itaú une longueur d’avance pour comprendre où les projets blockchain institutionnels ont tendance à trébucher.
Le leadership croissant du Brésil dans les titres tokenisés
Le Brésil n’est pas arrivé à ce stade par hasard. Le pays a discrètement mis en place l’un des pipelines de tokenisation les plus actifs au monde, couvrant des instruments de dette, des plateformes crypto destinées au détail et même, dans un cas inhabituel, du bétail.
Initiatives blockchain complémentaires au Brésil
En juillet 2025, l’institution de prêt VERT Capital a indiqué qu’elle prévoyait de convertir des instruments de dette et des créances d’une valeur de 1 milliard de dollars en tokens déployables sur le réseau XDC. À peu près à la même période, la plateforme de cryptomonnaies Mercado Bitcoin a dévoilé des plans pour tokeniser 200 millions de dollars d’actifs en utilisant le XRP Ledger. Sur un registre plus atypique, des producteurs agricoles de l’État du Paraná ont tokenisé un troupeau de 10 vaches laitières, les tokens résultants étant rendus négociables via des systèmes reliés à la bourse B3. Pris ensemble, ces projets montrent un marché prêt à expérimenter sur des classes d’actifs très différentes, et pas seulement sur le revenu fixe traditionnel.
Cette dynamique locale reflète une tendance mondiale. Les actifs réels tokenisés circulant sur des réseaux blockchain publics ont connu une croissance supérieure à un doublement de leur valeur agrégée en un an, passant d’environ 18,9 milliards de dollars en août 2025 à 38,3 milliards de dollars actuellement, selon les données de suivi de RWA.xyz. Les titres du Trésor américain restent la catégorie dominante dans le monde, représentant plus de 16 milliards de dollars de ce total. Dans ce contexte, l’offensive du Brésil en matière de titres tokenisés réglementés positionne le pays comme un acteur régional de poids sur un marché qui se développe rapidement à l’échelle mondiale — et elle augmente les enjeux quant à la capacité de la plus grande banque d’Amérique latine à aider à définir le modèle opérationnel que d’autres institutions suivront.
Financement et vision du marché d’OpenAssets
OpenAssets n’est pas non plus un nouveau venu en quête de crédibilité. L’an dernier, l’entreprise a obtenu 10 millions de dollars de financement pour étendre sa plateforme de tokenisation, avec Valor Capital Group en chef de file du tour et Tether, ainsi que des membres de la famille fondatrice d’Itaú Unibanco, en tant que participants. Cet historique de financement relie OpenAssets à certains des mêmes cercles financiers qui soutiennent aujourd’hui le projet pilote de l’ANBIMA, ce qui peut aider à expliquer pourquoi Itaú a choisi ce partenaire particulier plutôt que d’autres fournisseurs d’infrastructure.
Gabor Gurbacs, président et PDG d’OpenAssets, a présenté le partenariat comme la preuve que le Brésil est prêt à dépasser le stade théorique. « Le Brésil a démontré une innovation exceptionnelle dans les services financiers, ce qui en fait un environnement idéal pour faire passer la tokenisation des tests conceptuels à la mise en œuvre dans le monde réel », a déclaré Gurbacs. Il a également désigné le marché brésilien plus large comme un marché où les projets de tokenisation passent de l’expérimentation précoce à des systèmes pratiques et utilisables.
La concrétisation de cette transition dans le calendrier décrit par Gurbacs dépendra de ce que révéleront les 20 cas d’usage approuvés par l’ANBIMA une fois les tests terminés. Pour l’instant, la présence de la plus grande banque d’Amérique latine au sein d’un bac à sable de tokenisation géré par un régulateur constitue en soi le principal fait marquant — un signal que l’establishment financier brésilien considère le règlement basé sur la blockchain comme un objectif à construire, et non comme un simple sujet d’observation depuis la touche.
FAQ
Quel est l’objectif de l’essai de tokenisation lancé par Itaú Unibanco et OpenAssets ?
L’essai vise à créer, échanger et traiter des obligations et des véhicules d’investissement à l’aide de la technologie blockchain dans un cadre réglementaire contrôlé.
Qui gère le programme d’essai de tokenisation au Brésil ?
Le programme est géré par l’Association des marchés financiers et des capitaux du Brésil (ANBIMA).
Quel type de réseau blockchain est utilisé pour le programme de test ?
Les tests sont effectués sur un réseau blockchain fermé et permissionné sans véritables transactions financières.
Quels instruments financiers sont au centre de l’évaluation dans l’essai ?
Les obligations d’entreprise (débentures) et les produits d’investissement gérés constituent les principaux scénarios d’évaluation.
{« @context »: »https://schema.org », »@type »: »FAQPage », »mainEntity »:[{« @type »: »Question », »name »: »Quel est l’objectif de l’essai de tokenisation lancé par Itaú Unibanco et OpenAssets ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »L’essai vise à créer, échanger et traiter des obligations et des véhicules d’investissement à l’aide de la technologie blockchain dans un cadre réglementaire contrôlé. »}},{« @type »: »Question », »name »: »Qui gère le programme d’essai de tokenisation au Brésil ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Le programme est géré par l’Association des marchés financiers et des capitaux du Brésil (ANBIMA). »}},{« @type »: »Question », »name »: »Quel type de réseau blockchain est utilisé pour le programme de test ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Les tests sont effectués sur un réseau blockchain fermé et permissionné sans véritables transactions financières. »}},{« @type »: »Question », »name »: »Quels instruments financiers sont au centre de l’évaluation dans l’essai ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Les obligations d’entreprise (débentures) et les produits d’investissement gérés constituent les principaux scénarios d’évaluation. »}}]}
Article produit avec l’aide de l’intelligence artificielle et relu par l’équipe éditoriale.
