Hong Kong vient d’accueillir un nouvel acteur dans son écosystème de monnaies numériques jeune mais en pleine évolution, et il arrive avec un nom bien connu. Anchorpoint Financial, dirigé par Standard Chartered, a commencé le déploiement de HKDAP, un stablecoin adossé au dollar de Hong Kong, marquant l’un des moments les plus suivis à ce jour dans la vaste vague de lancement de stablecoins à Hong Kong que les régulateurs ont déclenchée l’année dernière. Ce déploiement, encore limité pour l’instant aux acteurs institutionnels, intervient quatre mois après qu’Anchorpoint a obtenu l’une des deux premières licences d’émetteur de stablecoin de la ville.
Summary
Points clés à retenir
- Anchorpoint Financial, soutenu par Standard Chartered, Animoca Brands et HKT, a lancé HKDAP, un stablecoin indexé sur le dollar de Hong Kong, dans le cadre d’un déploiement institutionnel limité.
- HashKey Exchange et OSL Group sont les distributeurs autorisés, et HashKey a déjà réalisé la première opération de création et de rachat, convertissant HKDAP en monnaie fiduciaire.
- Le régime de licences pour les stablecoins à Hong Kong est entré en vigueur le 1er août 2025, après l’adoption de la législation sous-jacente en mai 2025, avant la loi américaine GENIUS.
- HSBC détient l’autre licence initiale et devrait distribuer son propre stablecoin via PayMe au second semestre 2026.
- Anchorpoint indique que HKDAP pourrait atteindre les utilisateurs particuliers d’ici fin 2026, une fois la phase institutionnelle arrivée à maturité.
Anchorpoint lance HKDAP, le stablecoin adossé au dollar de Hong Kong
HKDAP — acronyme de « Hong Kong dollar at par » — est désormais en ligne, même si l’accès reste pour l’instant limité aux institutions et aux investisseurs professionnels, le temps que le système se stabilise. Cette approche prudente reflète la volonté des régulateurs hongkongais de voir les stablecoins faire leurs preuves dans des environnements contrôlés avant d’ouvrir plus largement la porte.
Le déploiement institutionnel d’abord, le détail pourrait suivre en 2026
La phase initiale du déploiement du stablecoin HKDAP est centrée sur les paiements et le règlement institutionnels. Anchorpoint prévoit d’élargir progressivement les canaux d’accès et, à terme, de se tourner vers des applications transfrontalières, le type de cas d’usage souvent mis en avant pour les stablecoins. Selon l’entreprise, les consommateurs ordinaires pourraient accéder à HKDAP dès la fin de l’année 2026, une fois les bases institutionnelles en place. Ce calendrier fait de 2026 une année charnière pour la trajectoire du jeton, même si le déploiement initial maintient volontairement un cercle restreint.
Structure de propriété en coentreprise
Anchorpoint est une coentreprise entre Standard Chartered, Animoca Brands et HKT, trois acteurs qui réunissent la puissance de la banque traditionnelle, l’expertise d’investissement Web3 et une capacité de distribution à l’échelle des télécoms. Cette combinaison explique en partie pourquoi Anchorpoint était considéré comme favori lorsque Hong Kong a commencé à délivrer des licences de stablecoin. La coentreprise entend s’appuyer sur des distributeurs et des partenaires commerciaux pour pousser HKDAP dans les paiements, le règlement et d’autres applications financières, plutôt que de construire elle-même tous les canaux.
Distribution autorisée et jalons opérationnels
Deux des plus grandes plateformes crypto de Hong Kong sont désormais la porte d’entrée vers HKDAP pour les utilisateurs institutionnels, et l’une d’elles a déjà soumis le jeton à ses premières transactions réelles.
HashKey Exchange et OSL Group comme distributeurs
HashKey Exchange et OSL Group ont rejoint le projet en tant que distributeurs autorisés de HKDAP, selon des annonces distinctes des deux sociétés. Ce statut permet aux institutions éligibles et aux investisseurs professionnels de créer et de racheter le jeton via les applications des plateformes et d’autres canaux pris en charge — un pont pratique entre HKDAP et le système fiduciaire auquel il est indexé.
Premières opérations de création et de rachat chez HashKey
HashKey a indiqué avoir déjà réalisé sa première opération de création et de rachat pour HKDAP, incluant des conversions entre le jeton et la monnaie fiduciaire. Ce jalon est important car il montre que la mécanique sous-jacente au stablecoin — le processus de création et de destruction de jetons contre de vrais dollars de Hong Kong — fonctionne effectivement en pratique, et pas seulement sur le papier. C’est une preuve modeste mais révélatrice pour un jeton encore à ses débuts.
Le cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong
Les règles de Hong Kong pour les émetteurs de stablecoins sont strictes par conception, et HKDAP est l’un des premiers tests visant à déterminer si ce cadre peut produire un produit fonctionnel. Les régulateurs exigent que les émetteurs détiennent une licence et respectent des normes en matière de capital, de réserves et de gouvernance avant que tout jeton puisse être lancé.
Exigences de licence et calendrier
L’ordonnance de la ville sur les stablecoins est entrée en vigueur le 1er août 2025, après l’adoption de la législation sous-jacente en mai 2025. Les régulateurs auraient reçu des demandes de près de trois douzaines d’entreprises, mais seuls deux émetteurs ont franchi la première vague de licences : Anchorpoint et HSBC. Ce filtre étroit reflète la manière délibérée dont l’autorité monétaire de Hong Kong a géré le déploiement, privilégiant la supervision à la rapidité.
Comparaison avec la loi américaine GENIUS et contexte de marché
L’initiative législative de Hong Kong est intervenue près de deux mois avant que les États-Unis ne promulguent leur propre loi GENIUS Act, plaçant la ville parmi les premiers grands centres financiers à adopter un cadre dédié aux stablecoins. Ce calendrier est important pour la manière dont Hong Kong se positionne dans la course plus large entre centres financiers pour réglementer — et légitimer — les jetons indexés sur le dollar et autres monnaies fiduciaires. À l’échelle mondiale, les stablecoins restent un élément central de l’infrastructure des marchés crypto : la capitalisation boursière combinée de tous les stablecoins s’élevait à près de 287 milliards de dollars au moment de la rédaction, ce qui souligne l’ampleur des capitaux qui transitent déjà par ces instruments indexés pour le trading, les paiements et les transferts transfrontaliers.
Pourquoi c’est important : un stablecoin en dollar de Hong Kong, réglementé et adossé à une banque, offre aux institutions une rampe d’accès conforme pour le règlement dans le hub financier asiatique, à un moment où les gouvernements du monde entier se précipitent pour définir des règles pour des jetons qui déplacent des milliards chaque jour.
Concurrence sur le marché et activités connexes autour des stablecoins
Anchorpoint n’opère pas en vase clos. La décision de Hong Kong de n’accorder que deux licences initiales n’a pas empêché une ruée plus large des banques et des plateformes d’échange pour se positionner sur le marché des stablecoins de la ville.
Licence de stablecoin d’HSBC et plans de distribution via PayMe
HSBC détient l’autre licence initiale de stablecoin et prépare son propre jeton pour un lancement au second semestre 2026. La banque pourrait le distribuer via PayMe, sa plateforme de paiements numériques, qui compte 3,3 millions d’utilisateurs — un avantage de distribution qui pourrait donner au stablecoin d’HSBC une portée immédiate auprès des utilisateurs particuliers dès son lancement, à l’inverse de l’approche plus progressive et d’abord institutionnelle d’Anchorpoint.
Expansion de Payward, maison mère de Kraken, via l’acquisition de Reap Technologies
Parallèlement, Payward, la société mère de la plateforme d’échange crypto Kraken, construit sa propre présence dans l’espace des stablecoins à Hong Kong via un accord de 600 millions de dollars pour acquérir Reap Technologies. L’opération montre que les plateformes d’échange internationales voient une valeur à long terme suffisante dans le marché réglementé des stablecoins de Hong Kong pour engager des capitaux importants, même sans détenir elles-mêmes une licence d’émetteur.
Pris ensemble, ces mouvements suggèrent que le marché des stablecoins de Hong Kong se structure comme une compétition à deux vitesses : d’un côté, des émetteurs pilotés par des banques comme Anchorpoint et HSBC, qui construisent des jetons réglementés depuis zéro ; de l’autre, des groupes d’échange comme Payward qui achètent leur entrée dans la distribution et l’infrastructure. La rapidité avec laquelle Anchorpoint pourra faire passer HKDAP d’une phase bêta institutionnelle à une disponibilité au détail d’ici fin 2026 pourrait déterminer s’il conserve son avantage de premier entrant une fois que le jeton d’HSBC — et ses 3,3 millions d’utilisateurs PayMe — arrivera sur le terrain.
FAQ
Qu’est-ce que HKDAP et qui l’a lancé ?
HKDAP est un stablecoin adossé au dollar de Hong Kong, lancé par Anchorpoint Financial, une coentreprise dirigée par Standard Chartered aux côtés d’Animoca Brands et HKT.
Qui peut actuellement obtenir des jetons HKDAP ?
Les investisseurs institutionnels et professionnels éligibles peuvent obtenir des jetons HKDAP via les distributeurs autorisés HashKey Exchange et OSL Group.
Quel cadre réglementaire régit les stablecoins à Hong Kong ?
La législation de Hong Kong sur les stablecoins est entrée en vigueur le 1er août 2025, exigeant que les émetteurs détiennent une licence et respectent des normes de capital, de réserves et de gouvernance, après l’adoption de la loi en mai 2025.
Existe-t-il des projets d’extension de HKDAP aux utilisateurs particuliers ?
Oui, Anchorpoint prévoit d’étendre l’accès à HKDAP aux utilisateurs particuliers dès la fin de l’année 2026, une fois la phase institutionnelle du déploiement arrivée à maturité.
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