Hong Kong, le pôle florissant de l’innovation financière, a récemment présenté une proposition législative visant à réglementer les émetteurs de stablecoin.
Summary
La réglementation de Hong Kong pour les émetteurs de Stablecoin
La proposition, détaillée dans un document de consultation publié conjointement par l’Autorité Monétaire de Hong Kong (HKMA) et par le Bureau des Services Financiers et du Trésor, représente une stratégie visant à exercer un plus grand contrôle sur le secteur florissant des stablecoins au sein de sa juridiction.
La clé de voûte de la proposition est l’obligation pour les émetteurs de stablecoin d’obtenir une licence de la HKMA si leur stablecoin fait référence à la valeur d’une ou plusieurs devises fiat à Hong Kong.
Cette mesure réglementaire vise à garantir un cadre solide pour la surveillance et la réduction des risques au sein de l’écosystème des stablecoins.
Selon le régime proposé, les émetteurs de stablecoin autorisés doivent être constitués localement et maintenir une présence significative de dirigeants.
De plus, ces entités doivent établir un mécanisme de stabilisation efficace, tel qu’un pool d’actifs de réserve de haute qualité et hautement liquides avec des accords de garde sécurisés.
Les critères stricts soulignent l’engagement de Hong Kong à promouvoir la stabilité et la protection des investisseurs dans le royaume des monnaies stables en référence à la monnaie fiduciaire.
Soulignant l’importance de protéger les investisseurs de détail, la HKMA stipule que seules les monnaies stables émises par des entités autorisées pourront être proposées aux investisseurs de détail.
Cette directive vise à atténuer les risques potentiels associés aux offres de stablecoin non réglementées et à instaurer la confiance chez les participants du marché de détail.
Pour promouvoir l’innovation et la participation du secteur, la HKMA a l’intention d’introduire un « bac à sable » pour les entités intéressées à émettre des stablecoins à Hong Kong.
Les spécifications de cette initiative seront bientôt annoncées, fournissant un environnement contrôlé pour l’expérimentation et l’amélioration de projets liés aux stablecoins.
Extension des pouvoirs d’intervention normatif
Reconnaissant les risques systémiques posés par la défaillance potentielle d’un émetteur de stablecoin par rapport à la monnaie fiduciaire, la proposition législative suggère de conférer à la HKMA le pouvoir d’intervenir dans les opérations d’un titulaire de licence lorsque les circonstances le justifient.
Cette mesure de précaution est conforme à l’engagement de Hong Kong de maintenir la stabilité financière et de prévenir les conséquences négatives sur le marché.
Les autorités de régulation ont ouvert la voie aux commentaires publics sur la proposition législative jusqu’au 29 février 2024.
Cette approche inclusive garantit que les parties prenantes et les acteurs du secteur puissent apporter des idées précieuses, favorisant un cadre réglementaire collaboratif et bien informé.
En particulier, Johnny Ng, législateur de Hong Kong, a exprimé des préoccupations concernant les principales sociétés mondiales de stablecoin déjà en circulation sur le marché.
Ng soutient une approche pondérée, suggérant que les autorités de régulation devraient prendre en compte les implications pour les stablecoins internationales qui ne peuvent pas obtenir de licence dans le délai spécifié.
Cette considération est essentielle pour éviter des conséquences indésirables sur le marché et maintenir l’efficacité des transactions de cryptomonnaie.
Approche normative contradictoire et conclusions
La position réglementaire de Hong Kong est en contradiction avec celle de la Chine continentale voisine, qui a adopté des mesures plus strictes concernant le trading et le minage de cryptomonnaies.
L’approche de Hong Kong reflète une position plus accommodante envers les entreprises de cryptomonnaies, comme en témoigne le lancement du régime de licences pour les plateformes de trading d’actifs virtuels en début d’année.
Avec la position de Hong Kong en tant que juridiction favorable aux cryptomonnaies, les récents développements, tels que la disponibilité à accepter des demandes pour des fonds négociés en bourse (ETF) de cryptomonnaies au comptant, soulignent son engagement à rester à la pointe de l’innovation financière en Asie.
Les leaders du secteur envisagent que Hong Kong pourrait devenir l’un des premiers utilisateurs d’ETF sur le bitcoin en Asie, en attendant l’approbation aux États-Unis.
La proposition législative de Hong Kong pour les émetteurs de stablecoin représente une étape significative vers la création d’un cadre réglementaire bien défini dans le paysage en évolution des cryptomonnaies.
En cherchant à trouver un équilibre entre l’innovation et la protection des investisseurs, Hong Kong vise à promouvoir un environnement sûr et prospère pour les activités liées aux stablecoins.
Les exigences de licence proposées, l’étendue des pouvoirs réglementaires et l’initiative sandbox imminente représentent globalement une approche globale pour façonner l’avenir de la réglementation des stablecoins dans ce hub financier mondial.
