Le monde de la crypto n’est pas exempt de défis, et une préoccupation persistante est la présence de schémas de pump and dump.
Dans le rapport annuel sur la criminalité cryptographique réalisé par Chainalysis, une révélation surprenante est apparue en 2023 : 54% des jetons ERC-20 répertoriés sur les échanges décentralisés (DEX) présentaient des schémas suggestifs de pompage et de vidage.
Cependant, ces jetons ne représentaient que 1,3% du volume total des échanges sur les DEX. Ces données intéressantes incitent à examiner de plus près la relation complexe entre ces jetons et la manipulation potentielle du marché.
Summary
La montée des schémas de pompage et de vidage cryptographiques dans la DeFi
Les schémas de pump and dump sont une tactique bien connue dans l’espace des cryptomonnaies, où les acteurs gonflent stratégiquement le prix d’un jeton avant de vendre rapidement leurs participations avec des bénéfices substantiels, laissant les investisseurs ignorants dans une situation difficile.
Dans le but de comprendre et de lutter contre ces pratiques, les chercheurs de Chainalysis ont analysé les données de la chaîne, en se concentrant sur l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi) du réseau Ethereum.
L’étude, menée entre janvier et décembre 2023, a révélé qu’au cours de cette période, plus de 370 000 jetons ont été lancés sur Ethereum, dont environ 168 600 sont disponibles sur au moins un DEX. Pour identifier les candidats potentiels au pump and dump, les chercheurs ont établi trois critères, collectivement connus sous le nom de « Critères A ».
Les jetons qui répondent à ces critères comprennent ceux qui ont été achetés cinq fois ou plus sur les DEX sans aucun lien on-chain avec les principaux détenteurs, les jetons dont la liquidité a été considérablement épuisée par une seule adresse et les jetons ayant une liquidité actuelle de 300 dollars ou moins.
Sur le total des jetons lancés, 24,4% (90 408 jetons) ont satisfait le critère A, ce qui représente 53,6% de ceux cotés sur les DEX. Cependant, ces jetons n’ont représenté que 1,3% du volume total des échanges sur les DEX d’Ethereum en 2023.
La baisse des jetons mensuels répondant aux critères A à partir de la mi-2023 suggère un potentiel changement dans les dynamiques du marché.
Malgré le nombre significatif de jetons qui répondent aux critères, l’étude souligne que cette méthodologie ne prouve pas de manière définitive que les jetons sont impliqués dans des schémas de pump and dump.
Serve plutôt de point de départ pour des enquêtes plus approfondies, en combinant les données de la chaîne avec les informations en dehors de la chaîne.
Calcul des bénéfices et étude de cas
L’étude a également cherché à quantifier les bénéfices réalisés par les acteurs qui ont lancé les jetons qui satisfont le critère A.
En utilisant une formule qui tient compte des retraits et des dépôts de fonds des pools DEX, ainsi que des frais de trading, les chercheurs ont estimé que ces acteurs ont réalisé collectivement environ 241,6 millions de dollars de profit en 2023.
Cependant, le bénéfice moyen pour chaque jeton qui répond aux critères n’a été que de 2 672 dollars, ce qui reflète le succès limité de ces potentielles activités de pompage et de vidage.
Un cas d’étude remarquable a mis en évidence une adresse (Wallet 1) qui a lancé 81 jetons répondant au critère A, générant un bénéfice estimé à 830 000 dollars.
Ce cas souligne la possibilité pour les personnes mal intentionnées d’exploiter le système en lançant à plusieurs reprises des jetons en utilisant le même schéma de manipulation.
L’analyse des jetons ERC-20 sur les DEX en 2023 soulève des questions sur la prévalence et l’impact des schémas de pump and dump dans l’espace de la finance décentralisée. Bien que les données suggèrent un nombre substantiel de jetons présentant des schémas suspects, leur contribution globale au volume des échanges reste minime.
Avec l’évolution continue du paysage des cryptomonnaies, il devient impératif pour les autorités de régulation, les opérateurs de marché et les chercheurs d’utiliser les données de la chaîne comme un outil précieux pour identifier et enquêter sur d’éventuelles manipulations du marché, contribuant ainsi aux efforts en cours pour promouvoir la transparence et l’intégrité dans l’espace des cryptomonnaies.
