Demain, mardi 4 juin 2024, fera ses débuts en bourse le premier ETF crypto spot de l’Australie.
Il s’agit du Monochrome Bitcoin ETF (IBTC) de Monochrome, et sera à tous égards un ETF sur Bitcoin spot.
Il sera échangeable sur la bourse locale Cboe Australia.
Summary
IBTC : le premier ETF crypto spot de l’Australie
IBTC est à tous égards le premier ETF crypto spot à être lancé sur une bourse australienne.
C’est un fonds entièrement investi en BTC qui permet de prendre position directement sur le prix de Bitcoin sur Cboe Australia.
En réalité, le fonds existe déjà depuis mars de l’année dernière, mais ce n’est que demain qu’il débarquera en bourse.
Il y a un an, le prix de IBTC était de seulement 3 dollars australiens (AUD), tandis que maintenant il a grimpé à plus de 10$. Cette performance suit évidemment celle du prix de Bitcoin, qui dans la même période est passé de 36.000 AUD à presque 103.000.
Il faut rappeler qu’un dollar australien vaut aujourd’hui environ 0,67$, donc sa cotation actuelle de 10,3 AUD correspond en réalité à environ 6,8 dollars américains.
Actuellement, il semblerait avoir émis déjà plus de 170.000 actions, avec un NAV total supérieur à 1,7 million de dollars australiens.
Monochrome est un Asset Management spécialisé précisément dans l’offre de produits dérivés réglementés sur les actifs crypto. Pour l’instant cependant, il a seulement lancé un seul produit sur le marché, IBTC en l’occurrence.
Australie : la Bourse Cboe accueille le premier ETF crypto
La principale borsa valori tradizionale in Australia è l’Australian Securities Exchange (XASX) de Sydney.
Il s’agit de l’une des 25 premières bourses au monde, mais elle a une capitalisation boursière totale de seulement environ 2 600 milliards de dollars, soit un peu moins que celle de la seule action Nvidia.
Cboe Australia, en revanche, est une filiale de la plus célèbre Cboe américaine qui opère spécifiquement en Australie.
Cette bourse est spécialisée dans les ETF, plutôt que dans les actions, et en fait, elle déclare avoir une part de marché allant jusqu’à 30% de l’ensemble du marché australien des ETF.
Auparavant connue sous le nom de Chi-X, elle a été lancée en octobre 2011, soit il y a moins de 13 ans. En juin 2021, elle a été achetée par Cboe Global Markets et renommée.
À la lumière de cela, il est très difficile d’imaginer que le listing de demain puisse avoir des effets significatifs sur le prix de Bitcoin.
Les autres ETF
En réalité, il existait déjà des ETF crypto sur les bourses australiennes.
Il ne s’agissait cependant pas d’ETF spot, mais de fonds qui détenaient seulement indirectement des BTC, par exemple à travers des produits offshore. Le problème est que de cette manière, ils ne bénéficiaient pas des règles de protection des investisseurs prévues par le régime de licence Australian Financial Services Licensing (AFSL).
En revanche, IBTC offrira le premier ETF présent sur les bourses australiennes à détenir directement en BTC l’ensemble du sous-jacent.
Évidemment, en détenant directement BTC, les risques liés à la garde augmentent, mais de nos jours, il existe des services de garde de niveau institutionnel très fiables.
En effet, Monochrome a choisi comme dépositaire des BTC du fonds Gemini Trust Company, la société américaine spécialisée dans la garde d’actifs crypto liée à l’exchange Gemini.
Seulement grâce à ce gardien de niveau institutionnel, il a pu offrir à la bourse australienne un ETF sur Bitcoin spot.
À noter que même aux États-Unis, jusqu’à l’année dernière, il n’existait que des ETF sur des produits dérivés de BTC, comme par exemple les futures, et jusqu’au moment de l’arrivée en bourse des ETF sur Bitcoin spot, ces produits dérivés n’avaient pas rencontré beaucoup de succès.
Au lieu de cela, au Canada, où il y en avait déjà un (BTCC.TO), celui-ci avait rencontré un plus grand succès, précisément parce qu’il était entièrement et directement adossé en BTC.
En effet, à ce jour, BTCC.TO reste de loin le plus grand ETF sur Bitcoin au monde après les big 5 américains.
Le reste du monde
En Europe, il existe déjà depuis des années des ETF crypto spot ou similaires, surtout sur les bourses suisses.
Aux États-Unis, ceux sur Bitcoin ont été introduits en bourse cette année, et dans les prochaines semaines, ceux sur Ethereum devraient également arriver.
Il existe déjà des ETF sur BTC et ETH spot sur les bourses chinoises, mais seulement sur celle internationale de Hong Kong, et non sur celle de Shanghai destinée au marché intérieur.
Le marché le plus important reste absolument celui des États-Unis, suivi dans ce cas par celui canadien de la bourse de Toronto.
Il y a ensuite les marchés européens, comme celui allemand et celui anglais, mais surtout celui suisse. Même au Brésil et en Suède, il existe des produits similaires, tandis que sur d’autres marchés, comme par exemple celui japonais, il ne semble pas y avoir d’ETF sur Bitcoin spot.
En d’autres termes, les principaux marchés ne sont que deux : celui nord-américain et celui européen. Pour l’instant, dans le reste du monde, ces produits sont soit totalement absents des bourses traditionnelles, soit présents en quantité encore extrêmement limitée.
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