Bitcoin est souvent considéré comme le ‘roi’ des cryptomonnaies, mais comment pouvons-nous savoir combien de contrôle il a vraiment sur le marché ? La réponse réside dans un indicateur appelé ‘dominance’ de Bitcoin, une mesure fondamentale pour comprendre le rôle de cette cryptomonnaie par rapport aux autres. Dans cet article, nous explorerons comment fonctionne la dominance de Bitcoin, pourquoi elle est importante, et comment elle peut aider les traders et les investisseurs à prendre des décisions stratégiques pour investir dans les cryptomonnaies. Nous approfondirons en particulier le concept de la “vraie” dominance de Bitcoin, et comment cela peut être un indicateur utile pour prendre des décisions d’investissement et de gestion des risques.
Summary
Qu’est-ce que la Dominance de Bitcoin ?
La « dominance » de Bitcoin est une mesure qui indique le pourcentage de la capitalisation de marché (market cap) de Bitcoin par rapport à la capitalisation totale de toutes les cryptomonnaies existantes. En d’autres termes, c’est la part de marché de Bitcoin par rapport au total du marché des cryptomonnaies.
La “dominance” di Bitcoin viene calcolata utilizzando la seguente formula:
Dominance de Bitcoin = {(Market Cap BTC) / (Market Cap de toutes les cryptomonnaies)} * 100
Pour mieux visualiser ce concept, on peut calculer la market cap de Bitcoin en utilisant l’offre en circulation et le prix. Au moment où nous écrivons, le prix de Bitcoin (BTC) s’élève à environ 57.050 dollars. En 2024, l’offre circulante de BTC atteindra 19,6 millions d’unités. En multipliant ces deux valeurs, on obtient environ 1.118 milliards de dollars de market cap, ce qui représente l’évaluation actuelle du BTC.
Pour calculer le ratio de dominance de Bitcoin, il faut ensuite diviser cette capitalisation boursière par la capitalisation boursière totale des criptovalute, qui s’élève actuellement à 1,95 trillions de dollars. Par conséquent, la « dominance » actuelle de Bitcoin est d’environ 57%. Ce pourcentage peut varier légèrement en fonction des sources et des méthodologies utilisées pour le calculer.
Comment calculer la “vraie” Dominance de Bitcoin et pourquoi c’est important pour les traders et les investisseurs
De nombreux analystes estiment que la dominance standard de Bitcoin ne reflète pas fidèlement sa position de leadership, car elle inclut également des cryptomonnaies qui ne sont pas des concurrentes directes, comme les stablecoins. Pour cette raison, le concept de ‘vraie’ dominance de Bitcoin s’est développé.
Par exemple, inclure les stablecoin, qui ne sont pas des concurrentes de Bitcoin mais plutôt des instruments pour le trading et la liquidité, pourrait fausser l’évaluation. En effet, celles-ci sont conçues pour maintenir une valeur stable liée à une monnaie fiat (par exemple le dollar américain), et permettent aux investisseurs d’investir dans les crypto sans avoir à supporter d’énormes risques de volatilité du marché. USDT et USDC ont été la première génération de stablecoin, occupant une part de marché de plus en plus significative et conduisant ainsi à la création d’un nouveau ratio appelé Stablecoin Supply Ratio (SSR), qui est calculé en divisant la market cap de Bitcoin par la market cap totale des stablecoin.
En outre, la véritable dominance devrait se concentrer uniquement sur les actifs qui partagent l’objectif principal de Bitcoin : être une monnaie décentralisée et une réserve de valeur. L’exclusion de certaines cryptomonnaies, comme les tokens de plateforme ou les utility tokens, serait donc souhaitable.
De cette manière, on obtiendrait un indice beaucoup plus “véridique” de la position de Bitcoin au sein du secteur, mais il deviendrait également plus difficile de le calculer, étant donné qu’il n’existe actuellement aucun moyen simple de suivre toutes les pièces à exclure. La plupart des plateformes montrent en effet seulement le rapport de dominance de base, en plus des principales métriques totales : par exemple, on peut accéder au graphique de la dominance de Bitcoin sur TradingView avec le symbole BTC.D, ainsi qu’à la capitalisation totale des cryptomonnaies avec le symbole TOTAL.
Pour simplifier le calcul, donc, on pourrait exclure de la capitalisation totale seulement les principales stablecoin (USDT et USDC), qui représentent actuellement environ 154 milliards de dollars, obtenant ainsi le graphique suivant pour la vraie dominance de Bitcoin:
Vraie Dominance de BTC = {(Market Cap BTC) / (TOTAL – USDC – USDT)} * 100
Enfin, dans le but de représenter la tendance du marché Altcoin par rapport à celui de BTC, on peut reporter sur le graphique le rapport inverse à la vraie dominance de Bitcoin. Dans ce cas, cependant, on préfère exclure de la capitalisation totale non seulement les stablecoins mais aussi BTC et ETH (Ethereum), en utilisant le symbole TOTAL3 de TradingView. Ethereum, en effet, bien qu’il soit une Altcoin, s’est désormais taillé une part de marché telle qu’elle se distingue des autres comme la principale alternative à BTC.
On obtient ainsi le véritable rapport entre la market cap des Altcoin et celle de Bitcoin, très utilisé pour surveiller quand les Altcoin croissent plus que BTC (la dominance de Bitcoin diminue), indiquant le début probable de la soi-disant “Altseason”, comme celle vue au début de 2021 :
1 / (Vraie Dominance de BTC) = {(TOTAL3 – USDC – USDT) / (Capitalisation Boursière BTC)} * 100
Comment utiliser la “vraie” Dominance de Bitcoin pour comprendre les tendances du marché crypto
Comme dit, la vraie dominance est souvent utilisée comme indicateur de la position de Bitcoin sur le marché des cryptomonnaies et pour évaluer le sentiment du marché.
Lorsque la dominance augmente, cela signifie que Bitcoin gagne plus de valeur ou de stabilité par rapport aux autres cryptomonnaies, ce qui suggère que les investisseurs sont moins enclins à prendre des risques. En revanche, une diminution de la dominance de Bitcoin pourrait indiquer une augmentation de l’intérêt pour les Altcoin, et cela va généralement de pair avec une augmentation de la propension au risque.
Malgré tout, Bitcoin a toujours réussi à maintenir une capitalisation de marché relativement forte. Donc, lorsque la domination de Bitcoin est mise en quelque sorte en question, c’est un excellent signal de nouvelles opportunités d’investissement. En général, le rapport de dominance du BTC baisse lorsqu’un bull market est en cours ou peut-être qu’une nouvelle monnaie émerge (voir Ethereum de 2015 à 2018) ou quelque chose d’aussi significatif se produit. En fin de compte, c’est une métrique importante car elle offre un cadre plus précis de la compétitivité de Bitcoin par rapport aux cryptomonnaies qui cherchent à jouer le même rôle de réserve de valeur ou de moyen d’échange.
Considérations finales et utilité pour ceux qui veulent investir dans les cryptomonnaies en 2024
Qu’un soit un trader expert ou un nouvel investisseur, comprendre la dominance de Bitcoin, et en particulier la ‘vraie’ dominance, peut offrir un avantage stratégique dans un marché en constante évolution. Suivre attentivement cet indicateur pourrait en effet aider à mieux naviguer dans le monde complexe des cryptomonnaies, permettant de comprendre rapidement si le marché est sur le point de subir des changements drastiques.
Bien que la dominance soit simple à calculer, elle n’est pas aussi simple à interpréter. Cependant, elle peut être très efficace, surtout en combinaison avec d’autres ensembles de données, pour évaluer comment s’adapter au marché.
Il est à noter que l’augmentation ou la diminution de la dominance de BTC ne sont pas en soi positives ou négatives, mais fournissent plutôt aux traders une perspective sur l’évolution du secteur.
Clairement, il y a aussi ceux qui mettent en doute sa fiabilité en tant qu’indicateur de marché, étant donné la complexité de l’écosystème crypto, avec de nombreux facteurs qui pourraient influencer la capitalisation boursière et, par conséquent, fausser la métrique.
Il faut dire certainement que, avec l’augmentation du nombre d’Altcoin présents sur le marché, il est raisonnable de s’attendre à ce que la dominance de BTC continue de diminuer, et qu’il devienne de plus en plus difficile d’évaluer si et dans quelle mesure la dominance pourra être un indicateur utile même à l’avenir.
À la prochaine,
Andrea Unger!
