Fred Thiel, CEO de Marathon Digital (MARA), a déclaré dans une récente interview que le secteur du minage de Bitcoin devra faire face à un “règlement de comptes” après le prochain halving. Selon l’expert, tous les mineurs qui dépendent encore entièrement de l’électricité provenant de sources fossiles se trouveront dans une situation de forte crise. En revanche, ceux qui diversifieront leur activité et adopteront un mix énergétique réussiront à survivre à l’augmentation de la compétition mondiale.
Approfondissons le discours dans cet article et voyons combien gagne MARA avec le mining de Bitcoin.
Summary
MARA : la durabilité du mining après le prochain halving de Bitcoin
Selon le PDG de la société de mining Marathon Digital (MARA), le prochain halving de Bitcoin pourrait éliminer du marché de nombreux mineurs inexpérimentés. Ce qui préoccupe Fred Thiel n’est pas tant la hausse continue du hashrate, qui augmente la compétitivité et réduit les revenus à puissance de calcul égale, mais plutôt l’augmentation des coûts énergétiques. Dans les prochaines années, la hausse du prix de l’électricité obligera toute l’industrie à un règlement de comptes.
En particulier, avec le halving de 2028, probablement seuls ceux qui ne dépendent pas entièrement de l’énergie électrique conventionnelle survivront. En revanche, tous les mineurs qui mettront en œuvre un mix énergétique diversifié, intégré avec diverses sources renouvelables, auront plus de chances de survivre et de prospérer à long terme. Comme l’a textuellement affirmé Thiel à ce sujet :
« Ceux qui ne parviennent pas à se différencier seront relégués au rang de preneurs de prix dans un marché de plus en plus compétitif« .
MARA a déjà adopté plusieurs initiatives pour diversifier les revenus de son activité et réduire les coûts opérationnels. Tout d’abord, elle a développé des solutions innovantes pour la récupération de la chaleur de ses ASIC, de manière à pouvoir la stocker et la revendre dans les processus industriels. Ensuite, récemment, l’entreprise a acquis un parc éolien au Texas qui réduirait les coûts énergétiques dans l’extraction de Bitcoin. À cela s’ajoutent d’autres optimisations comme le doublement de sa capacité de calcul, l’entrée dans le minage de la monnaie alternative Kaspa et certains investissements stratégiques AI.
Il est clair que le monde du mining évolue de plus en plus jusqu’à s’intégrer nécessairement avec d’autres industries. Tout cela conduira à la naissance d’un écosystème décentralisé où le mining de Bitcoin ne sera plus confiné à d’énormes centres de données, mais deviendra partie intégrante de secteurs divers, du chauffage des bâtiments, aux processus industriels en passant par les élevages et les transformations alimentaires. MARA, avec son accent sur l’optimisation de l’énergie, se positionne déjà comme un fournisseur clé d’outils et de technologies pour cette transformation.
Combien gagne-t-on avec le minage de Bitcoin ?
La déclaration du PDG de MARA arrive alors que le secteur du mining de Bitcoin lutte déjà pour rester rentable après le récent halving des récompenses. Plusieurs acteurs ont essayé de diversifier leurs sources de revenus en se lançant dans le calcul haute performance (HPC) et l’intelligence artificielle (IA). Mais combien gagne réellement un mineur avec la seule activité d’extraction de Bitcoin ?
Pour faire un simple calcul, prenons comme référence la puissance de calcul de Marathon Digital : selon Mempool Space, elle gère actuellement 38,97 EH/s, soit environ 5% de l’ensemble du hashrate du réseau. En considérant un prix par TH/s (0,000001 EH/s) de 0,053 $, selon le Bitcoin Hasprice Index de The Block, le pool d’extraction de MARA gagne quotidiennement environ 1,53 million de dollars.
Évidemment, ces données sont approximatives, car elles ne prennent pas en compte de nombreuses variables qui offrent des résultats complètement différents dans le temps. Juste pour donner un exemple, le hashprice était beaucoup plus bas en septembre 2024, tandis que MARA avait un hashrate inférieur par rapport à la part actuelle. Aux revenus, il faudrait ensuite opposer les coûts industriels du processus de mining, y compris la consommation énergétique, les dépenses pour la maintenance du matériel, les coûts de refroidissement et le personnel.
Quoi qu’il en soit, il est intéressant de comprendre comment il est possible d’estimer le potentiel de gain d’une entreprise de mining en se basant sur trois données clés : le hashrate total du réseau, le prix de Bitcoin et la puissance de calcul du miner. Marathon en réalité gagne beaucoup plus que les $1,5 millions calculés, car, comme mentionné, elle opère également dans d’autres secteurs d’activité. Selon ses rapports financiers, au quatrième trimestre de 2024, elle aurait enregistré des ventes de $214,4 millions, dépassant les estimations des analystes de $187,8 millions.
Analyse du prix des actions MARA
Depuis le dernier mining de Bitcoin, le prix de MARA, action américaine de la société de mining Marathon Digital, n’a pas attiré de traction positive particulière. En 2024, les cotations du titre ont enregistré une légère tendance bull, avec deux tentatives de rallye enregistrées en juillet et en novembre, mais elles n’ont jamais réussi à dépasser le maximum annuel à 34 $. À partir de décembre, MARA a ensuite annulé tous ses progrès spéculatifs de l’année précédente, avec un effondrement de 60% jusqu’aux valeurs actuelles à 12,45 $.
Les prix de la stock se trouvent maintenant dans un fort dip, largement sous l’EMA 50 hebdomadaire et avec un RSI qui tend vers la zone de survente, mais laisse de la place à d’autres mouvements baissiers. À ce stade cependant, il est probable que dans les prochaines semaines, on assiste à une inversion graphique guidée par les bulls. Dès aujourd’hui, dans le trading post-marché, MARA a augmenté de plus de 8% tandis que Bitcoin a clôturé la session d’hier avec une baisse de 4,2%.
Tout dépendra également de la tendance générale du marché boursier et de la price action Bitcoin, qui a un fort impact sur les revenus des sociétés de mining et par conséquent sur le prix de leurs actions respectives. Si MARA parvient à repasser au-dessus du seuil psychologique des 20 $, cela pourrait ouvrir la voie à une nouvelle vague à la hausse. En revanche, si elle ne montre pas de signes de reprise, à court terme, elle pourrait même chuter sous le support des 10 $.
