Le marché des cryptomonnaies traverse un moment d’incertitude avec Bitcoin (BTC) qui a perdu une tendance bull contre l’or (XAU) qui a duré plus de 12 ans.
Le 14 mars 2025, la cryptomonnaie a franchi une ligne de support historique dans le rapport BTC/XAU, soulevant des doutes sur son évolution future.
Les analystes comme NorthStar avertissent que ce signal pourrait indiquer la fin du marché bull si le BTC reste sous ce niveau pendant une semaine ou plus.
Summary
L’or au plus haut historique tandis que Bitcoin perd de l’élan
La récente baisse du ratio BTC/XAU coïncide avec le nouveau record du prix de l’or, qui a dépassé les 3 000 dollars l’once le 14 mars. Cette année, le métal précieux a enregistré une croissance de 12,80 %, tandis que Bitcoin a perdu 11 % sur la même période.
Les différences dans les flux nets des exchange-traded funds (ETF) mettent en évidence cette divergence.
Les ETF basés sur l’or aux États-Unis ont attiré plus de 6,48 milliards de dollars depuis le début de l’année, selon le World Gold Council. À l’échelle mondiale, les afflux dans les fonds liés à l’or ont atteint 23,18 milliards de dollars.
Au contraire, les ETF spot de Bitcoin aux États-Unis ont subi des sorties d’environ 1,46 milliard de dollars, selon les données de la plateforme Glassnode.
Ce déplacement de capital reflète des sentiments d’aversion au risque et d’incertitude macroéconomique, alimentés par les politiques commerciales agressives du président Donald Trump, qui a introduit de nouveaux tarifs sur la Chine, le Mexique et le Canada.
Ces mouvements ont accru les craintes d’une récession mondiale, poussant les investisseurs vers des actifs refuges comme l’or.
Également, les banques centrales comme celles des États-Unis, de la Chine et du Royaume-Uni ont augmenté leurs réserves d’or, contribuant ainsi davantage à la croissance du prix de l’or.
D’autre part, Bitcoin semble suivre un comportement plus similaire aux actifs à risque. Le 14 mars, son coefficient de corrélation sur 52 semaines avec l’indice Nasdaq Composite était de 0,76, indiquant une forte dépendance aux marchés boursiers.
Bitcoin pourrait-il faire face à une baisse significative ?
L’attuale andamento del rapporto BTC/XAU richiama modelli storiques déjà observés, en particulier la période entre mars 2021 et mars 2022, qui a précédé le dernier marché bear des criptovalute.
Pendant cette phase, le BTC/XAU a montré une divergence baissière, où les prix continuaient à monter mais avec un indice de force relative (RSI) en baisse.
Cette perte d’élan a initialement conduit le ratio BTC/XAU à tester la moyenne mobile exponentielle sur 50 périodes de deux semaines (50-2W EMA) avant de subir une baisse drastique de 60%.
Au cours de la même période, Bitcoin a enregistré une correction de 68% par rapport au dollar américain.
Actuellement, des signaux similaires réapparaissent : la récente rupture du BTC/XAU sous le support clé pourrait être le début d’une nouvelle phase bear.
Si le rapport BTC/XAU descendait nettement sous le support de la 50-2W EMA (environ 26 XAU), Bitcoin pourrait subir des pressions à la baisse même contre le dollar.
Si la phase actuelle devait suivre la même trajectoire que 2021-2022, Bitcoin pourrait descendre jusqu’à 65.000 dollars, une baisse d’environ 40% par rapport à son record historique de 110.000 dollars enregistré en janvier 2025.
Certains analystes, y compris ceux de Nansen, voient ces mouvements comme une correction à l’intérieur d’un marché bull. Si la 50-2W EMA tient, Bitcoin pourrait encore revenir à gagner de la valeur.
Cependant, une rupture décisive sous ce niveau critique pourrait pousser la cryptomonnaie dans un véritable marché bear, avec un objectif potentiel à la baisse autour de 34.850 dollars, correspondant à la 200-2W EMA.
Bitcoin face à un carrefour
La récente rupture du rapport BTC/XAU et le croissant intérêt pour l’or comme actif refuge pourraient indiquer des changements importants dans les marchés financiers.
Bitcoin montre des signes de faiblesse par rapport à l’or et pourrait également subir de nouvelles baisses en dollars.
Si le schéma de 2021-2022 se répétait, BTC pourrait descendre jusqu’à 65.000 dollars ou, dans un scénario extrême, atteindre 34.850 dollars. Cependant, le maintien de niveaux de support clés pourrait ouvrir la porte à une inversion bull.
Les investisseurs devraient surveiller attentivement les prochains développements, en considérant à la fois le contexte macroéconomique et les dynamiques de la demande et de l’offre de Bitcoin.
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