Bien que l’on pense communément que l’inflazione del dollaro USA (USD) ait des effets uniquement aux États-Unis, en réalité, elle a un impact à l’échelle mondiale, y compris sur le Bitcoin.
Il convient toutefois de préciser que le terme « inflazione » dans le domaine financier peut être utilisé avec deux significations distinctes, bien que corrélées : l’augmentation des prix à la consommation, ou l’augmentation de la masse monétaire.
Si une augmentation de la masse monétaire entraîne une hausse des prix, l’inverse n’est cependant pas toujours vrai, car les prix peuvent également augmenter lorsque l’offre diminue, et pas seulement lorsque la demande augmente.
Summary
L’inflation du dollar comme taxation globale : les détenteurs de Bitcoin doivent-ils trembler ?
Qu’une augmentation de la masse monétaire de USD produit inflation aux USA est chose évidente. Mais selon une hypothèse récente, cela pourrait en fait produire des conséquences également dans le reste du monde.
Cela est suggéré par l’ancien CTO de Coinbase, Balaji Srinivasan, qui sur X a écrit que si les environ 6.000 milliards de dollars depuis 2020 avaient été distribués uniquement aux 330 millions d’habitants des États-Unis, au lieu des plus de 8 milliards d’habitants de la planète Terre, on passerait de l’impression de moins de 1.000$ par personne à presque 20.000$ par personne.
Selon Srinivasan, si effectivement cette énorme et très rapide augmentation de la masse monétaire des USD avait eu des conséquences uniquement sur les Américains, leur pouvoir d’achat aurait chuté beaucoup plus.
L’ancien CTO de Coinbase conclut que « l’Empire Américain met en œuvre la taxation globale par l’inflation du dollar », et que la politique actuelle de Trump et des soi-disant MAGA « ne fait que livrer le monde à la Chine, qui est prête à ramasser les morceaux ».
Cependant, l’hypothèse de Srinivasan n’a pas été étayée par des preuves.
L’impact de l’inflation du dollar américain sur Bitcoin
Bitcoin est un actif mondial, même si l’évolution de son prix semble être liée principalement aux marchés américains.
Et pourtant, par exemple, la paire d’échange BTC/USD sur la principale plateforme américaine, Coinbase, ne dépasse pas les 600 millions de dollars d’échanges quotidiens, tandis que sur Binance (la principale plateforme dans le monde, mais qui n’opère pas aux États-Unis) la paire d’échange BTC/USDT dépasse largement le milliard et demi de dollars.
D’autre part, aux États-Unis, il y a « seulement » 330 millions d’habitants, tandis que dans le reste du monde, il y en a plus de 7,7 milliards.
Nonostante questa evidente disparità, le prix de Bitcoin semble le même conditionné principalement par le marché américain.
Une explication de cette apparente anomalie pourrait justement être liée à ce que déclare Srinivasan, à savoir le fait que le dollar américain devrait en réalité être considéré comme une devise mondiale, et non comme la monnaie spécifique des États-Unis d’Amérique.
Bien sûr, l’USD est émis et géré par la Réserve fédérale des États-Unis, mais il est répandu dans le monde entier, surtout sur les marchés crypto grâce aux stablecoins comme USDT et USDC.
Le véritable relation entre l’inflation du dollar et le prix de Bitcoin
Donc, quand on parle du rapport entre l’inflation et Bitcoin, on ne se réfère pas en réalité au rapport entre l’augmentation des prix dans un pays donné et le taux de change de BTC avec la monnaie locale, mais on se réfère en particulier au rapport entre les variations de la masse monétaire du dollar américain et le taux de change BTC/USD.
À vrai dire, ce raisonnement, qui relie l’évolution de la valeur de marché du Bitcoin à l’inflation de la masse monétaire, et non à l’augmentation des prix à la consommation, vaut pour toutes les monnaies du monde, mais tandis que pour ce qui concerne l’USD, c’est évident et significatif, pour d’autres monnaies, c’est souvent marginal ou même souvent carrément insignifiant.
Ce n’est même pas un hasard que lorsque le dollar américain se déprécie par rapport à d’autres devises, c’est-à-dire lorsque le Dollar Index (DXY) baisse, le prix du Bitcoin a tendance à augmenter, même si cela signifie que les autres devises se sont appréciées par rapport à l’USD.
Par conséquent, le prix de Bitcoin a tendance à être spécifiquement corrélé à long terme aux variations de la masse monétaire du dollar américain.
Les prévisions à court terme
Bien que cela puisse amener à penser que sur le long terme la valeur de marché de Bitcoin pourrait en effet être destinée à augmenter, étant donné que les devises fiat (USD compris) se dévaluent toujours sur le long terme, la situation à court terme semble différente.
Après avoir atteint le nouveau record historique au-dessus de 109.000$ le 20 janvier 2025, le prix du Bitcoin a commencé une phase descendante qui pourrait ne pas être encore terminée.
À vrai dire, cela pourrait déjà sembler terminé avec le rebond du 11 mars après être descendu même en dessous de 77.000$, mais cela pourrait n’être qu’une illusion temporaire.
En effet, il n’y a ni de signes clairs d’une possible inversion de tendance à court terme, ni d’autres qui pourraient amener à croire que la baisse est terminée.
En fait, plusieurs analystes pensent que la phase de souffrance pourrait également être destinée à continuer pendant un certain temps, peut-être même jusqu’en avril.
Ceci dit, cependant, même une éventuelle descente à 75.000$, ou même à 70.000$, pourrait ne pas être en mesure d’invalider la tendance haussière à long terme.
