Hier, le Président de la Fed Jerome Powell a prononcé un discours sur l’économie des États-Unis au Economic Club de Chicago. Pendant qu’il parlait, ses paroles ont été interprétées négativement par les marchés, y compris ceux des crypto.
Le discours a duré trois quarts d’heure, et bien qu’il ait laissé les marchés crypto en légère difficulté, quelques heures plus tard, ils se sont repris.
Summary
Le discours de Powell et l’impact sur le marché crypto
À vrai dire ce que le Président de la Fed a dit hier n’a pas été particulièrement significatif, car dans l’ensemble, c’étaient plus ou moins toutes des choses déjà connues.
Le fait est que probablement les marchés attendaient juste une sorte de « prétexte » pour descendre un peu.
Powell a commencé par dire que l’économie américaine est encore décidément solide, avec un marché du travail proche du plein emploi et une inflation en baisse, bien qu’elle soit encore supérieure à l’objectif de 2%.
Cependant, il a également énuméré une série de problématiques qui rendent le scénario futur moins optimiste.
Tout d’abord, il a souligné que la croissance ralentit cette année. Ensuite, il a évidemment abordé le problème de l’impact négatif des droits de douane sur l’inflation.
En particulier, il a affirmé non seulement que les droits de douane généreront une augmentation temporaire des prix, mais surtout que cette augmentation pourrait être persistante. C’est l’un des points qui a le plus préoccupé les marchés.
En ce qui concerne le marché du travail, il a dit que le changement dans la politique migratoire des USA a conduit à une croissance stagnante de la force de travail, et que l’impact des récents licenciements gouvernementaux sur le marché du travail est encore difficile à estimer.
À propos des marchés financiers Powell a laissé entendre, entre les lignes, que la Fed n’a pas l’intention d’intervenir pour limiter les pertes en ce moment.
Mais le point qui a le plus effrayé les marchés est celui qui concerne la dette publique.
Le président de la Fed a déclaré que la dette fédérale est sur une trajectoire insoutenable, même si elle n’a pas encore atteint un niveau insoutenable, et a souligné la nécessité de s’attaquer au problème.
Les États-Unis sont objectivement vulnérables du point de vue de la dette publique, et il y a un risque qu’ils le deviennent encore plus, si les acheteurs potentiels de la dette américaine deviennent incertains ou sceptiques à ce sujet.
La réaction des marchés risk-on
Hier, à vrai dire, les bourses USA avaient déjà ouvert en baisse bien avant que Powell ne commence à parler.
Cependant, durant son discours, ils ont significativement accéléré la descente.
Par exemple l’indice S&P500, qui avait ouvert à environ 5.340 points, était déjà descendu à 5.320 avant son discours. Pendant que Powell parlait, cependant, il est descendu encore plus bas, jusqu’à atteindre le point le plus bas de la journée à 5.220.
Donc, l’impact négatif des mots de Powell a été présent, mais il n’a fait qu’accroître une descente déjà en cours.
D’autre part, tout ce qu’il a dit était déjà essentiellement connu, et il ne s’est même pas trop avancé dans les prévisions pour l’avenir.
Peut-être que les marchés, ces derniers jours et semaines, s’étaient un peu illusionnés que la Fed pourrait intervenir pour les aider, tandis que ce que Powell a dit hier a fait comprendre assez clairement qu’actuellement la banque centrale n’a pas l’intention de le faire.
En outre pendant que Powell parlait, le S&P500 était descendu seulement jusqu’à 5.260 points, tandis que le reste de la descente a eu lieu après la fin de son discours.
Ensuite il y a eu un tout petit rebond jusqu’à 5.270 points, avant la clôture, mais dans la nuit les marchés asiatiques ont ensuite ouvert en nette hausse.
La réaction des marchés crypto aux paroles de Powell
En ce qui concerne le marché crypto, il est conseillé de commencer par Bitcoin.
Avant le discours de Powell, le prix du BTC était même en hausse, car il était passé de 83.500$ à 85.000$ alors que les bourses américaines avaient déjà ouvert en baisse.
Cependant, après que le Président de la Fed a commencé à parler, même l’évolution du prix de Bitcoin a commencé à suivre une parabole similaire à celle du S&P500.
La discesa però non solo si è fermata con la fine del suo discorso, ma non ha fait descendre le prix de BTC sous les 83.000$, ovvero un niveau qui avait déjà été atteint pendant la nuit précédente.
À ce moment-là, il n’est pas du tout surprenant qu’en l’espace de quelques minutes, il soit revenu à 84.000$, annulant toutes les pertes générées de cette manière, et au cours de la nuit, il a repris la remontée qu’il avait commencée avant le discours de Powell, même si beaucoup plus lentement.
Il ne faut pas oublier que le Dollar Index est à un niveau encore très bas, et cela en théorie devrait favoriser Bitcoin.
En ce qui concerne la Total3, qui mesure la capitalisation totale de toutes les altcoins, à l’exception de Ethereum et des stablecoins, le discours s’est avéré être encore meilleur, car le rebond nocturne l’a amenée à un niveau supérieur même au pic maximum journalier d’hier.
Par conséquent, la réaction des marchés crypto d’hier n’a probablement pas été générée par les mots de Powell, mais par la réaction des Bourses USA aux mots de Powell. Une fois cette dynamique dissipée, les crypto ont repris leur chemin précédent.
