Le 16 octobre 2025, le Conseil de stabilité financière a averti que la réglementation mondiale fragmentée des cryptomonnaies et les lacunes dans les règles concernant les stablecoins pourraient menacer la stabilité financière.
Summary
Quels sont les écarts de réglementation des crypto-monnaies du G20 identifiés par le FSB ?
La revue du FSB a trouvé des « lacunes significatives » dans la manière dont les pays traduisent les normes convenues en droit national. Elle a examiné 29 juridictions, y compris les États-Unis, l’UE, Hong Kong et le Royaume-Uni, et a mis en évidence des calendriers inégaux et une portée incohérente des règles.
Le régulateur a noté que le marché crypto a à peu près doublé pour atteindre environ 4 000 milliards de dollars au cours de l’année passée, tandis que les stablecoins ont augmenté d’environ 75% pour atteindre près de 290 milliards de dollars, augmentant les risques de contagion. John Schindler, le secrétaire général du FSB, a exhorté à une mise en œuvre plus rapide et coordonnée.
Conseil : Priorisez l’interopérabilité et le partage d’informations mutuelles pour réduire l’arbitrage réglementaire et les retombées systémiques.
Comment les règles transfrontalières sur les cryptomonnaies affectent-elles l’application des lois ?
Le désalignement transfrontalier complique la supervision et les réponses d’urgence. Les entreprises peuvent exploiter les divergences en matière de licences, de garde ou de règles de divulgation entre les juridictions, amplifiant ainsi les défis en matière d’application.
Comme le rapport du FSB l’a noté, « des approches fragmentées entre les juridictions pourraient amplifier les risques pour la stabilité financière » — un point souligné dans l’examen officiel.
En bref : Le FSB indique que des lacunes persistent dans les grandes économies, affaiblissant l’application dans des domaines clés et augmentant le risque de chocs transfrontaliers.
Comment une réglementation faible des stablecoins augmente-t-elle les risques de stabilité financière dans le crypto?
Les normes de conception et de soutien des stablecoins restent inégales dans de nombreux pays, a constaté le FSB. Les échecs passés tels que FTX et l’effondrement de TerraUSD/Luna en 2022 montrent comment les ruées peuvent se propager à travers les marchés crypto.
Le rapport présente huit recommandations — des normes de garde à la divulgation et à la planification de résolution — pour renforcer la résilience. Le stress récent du marché a déclenché environ 20 milliards de dollars de liquidations en un seul épisode, soulignant les vulnérabilités croissantes.
Remarque : Des exigences de réserve claires et des attestations régulières par des tiers sont des mesures pratiques pour limiter le risque de ruée et améliorer la confiance.
En bref : Sans un cadre réglementaire cohérent pour les stablecoins mis en œuvre rapidement, les répercussions d’échecs isolés pourraient poser des risques plus larges pour le marché à mesure que le secteur se développe.
Quelles mesures combleront les lacunes de la réglementation des stablecoins du G20 et amélioreront la mise en œuvre des règles cryptographiques ?
Les décideurs politiques sont confrontés à des calendriers politiques, des contraintes de ressources et des cadres juridiques différents qui ralentissent l’adoption. Les plus petites juridictions sont souvent à la traîne, ce qui sape la coordination mondiale et complique les réponses unifiées.
Conseil : Des calendriers coordonnés, une assistance technique et des accords de reconnaissance mutuelle peuvent accélérer une adoption cohérente et combler les écarts de fragmentation.
Quelles mesures soutiennent la mise en œuvre de la réglementation des stablecoins ?
Les mesures pratiques incluent des accords de partage de données, des normes AML/KYC alignées et une mise en œuvre progressive avec des étapes claires. Le FSB a également souligné la coopération transfrontalière pour permettre une action de supervision rapide.
Comme l’a rapporté Reuters, Schindler a averti que « ces actifs crypto peuvent traverser les frontières très facilement, bien plus facilement que d’autres actifs financiers ».
En bref : Un suivi efficace — incluant des mandats clairs, une allocation des ressources et une coopération internationale — déterminera si les réformes comblent les lacunes identifiées ou laissent les marchés exposés.
Lecture complémentaire : une analyse de l’effondrement de FTX est disponible sur cryptonomist.ch et une couverture des règles proposées pour les stablecoins ICI.
