Les analystes soutiennent que la législation crypto tant débattue, le Clarity Act, pourrait déclencher une vague historique de capitaux institutionnels vers les actifs numériques une fois qu’elle sera enfin adoptée par le Congrès.
Summary
Clarté réglementaire et billions de capitaux en attente
Bien que l’adoption finale du CLARITY Act, largement connu sous le nom de projet de loi sur la structure du marché crypto aux États-Unis, ait été retardée au Congrès, les attentes concernant son impact restent élevées. Selon plusieurs commentateurs du marché, son approbation éventuelle pourrait déclencher un afflux sans précédent de fonds institutionnels dans le secteur crypto au sens large.
Dans un récent post sur X (anciennement Twitter), le trader et analyste connu sous le nom de 360Trader a affirmé que des billions de dollars de capitaux institutionnels sont essentiellement en attente. Cependant, il a soutenu que ces investisseurs attendent principalement une clarté réglementaire crypto robuste avant de s’engager massivement dans les actifs numériques.
Selon son évaluation, le CLARITY Act pourrait devenir le déclencheur qui ouvre les portes de Wall Street à la crypto de manière beaucoup plus significative. De plus, il a suggéré que ce processus pourrait finalement injecter plus de 5 billions de dollars dans l’écosystème au fil du temps, à mesure que les barrières réglementaires et de conformité sont réduites.
Pour soutenir cette thèse, 360Trader a mis en avant les remarques de Patrick Witt, conseiller en actifs numériques à la Maison Blanche. Witt a déclaré que des billions de capitaux institutionnels restent effectivement en attente, les grandes entreprises étant réticentes à accroître leur exposition avant de recevoir des directives légales claires et durables sur la manière dont les actifs numériques sont traités aux États-Unis.
Les grands gestionnaires d’actifs, y compris BlackRock, sont souvent cités comme des exemples d’institutions contraintes par le cadre réglementaire actuel fragmenté. Cela dit, bon nombre de ces entreprises ont déjà fait des premiers pas dans cet espace via des produits échangés en bourse et des pilotes de tokenisation, tout en limitant le risque global.
Si le CLARITY Act devient finalement loi, 360Trader croit que la capitalisation du marché crypto global pourrait dépasser les 4 billions de dollars. Il a comparé le potentiel de cette hausse au mouvement puissant qui a suivi l’approbation des fonds négociés en bourse (ETFs) de Bitcoin au comptant en 2024, lorsque de nouveaux capitaux institutionnels ont commencé à affluer dans des produits réglementés.
Stablecoins, banques et une nouvelle vague de demande
Les stablecoins représentent un autre pilier central du débat autour du cadre CLARITY. Selon les règles proposées, les banques recevraient une autorisation plus claire pour émettre leurs propres stablecoins, sous réserve d’une surveillance prudentielle. Cependant, cette clarté accrue pourrait également intensifier la concurrence entre les prêteurs traditionnels et les émetteurs natifs de crypto.
Le marché des stablecoins a déjà fortement augmenté, avec une offre atteignant environ 300 milliards de dollars en 2025. Au cours de la même période, ces tokens ont traité environ 33 billions de dollars en volume de transactions. Remarquablement, ce débit dépasse déjà le volume total des paiements sur le réseau Visa, soulignant à quel point les stablecoins sont devenus centraux pour l’activité on-chain.
La possibilité que des grandes banques comme JPMorgan puissent lancer des stablecoins entièrement intégrés soutenus par des flux de paiements substantiels a été décrite comme un tournant potentiel. De plus, les tokens émis par les banques avec des rails de conformité et de règlement intégrés pourraient accélérer l’adoption grand public parmi les trésoriers d’entreprise et les grands gestionnaires d’actifs.
La composante rendement de la thèse des stablecoins attire également l’attention des investisseurs. Certains produits de stablecoins annoncent actuellement des rendements allant de 3% à 5%, en particulier lorsqu’ils sont déployés dans des actifs à court terme ou des structures similaires aux marchés monétaires. En revanche, les comptes d’épargne traditionnels aux États-Unis affichent encore en moyenne environ 0,07%, un écart qui pourrait devenir de plus en plus difficile à ignorer pour les déposants.
360Trader a suggéré que cette disparité de rendement pourrait déclencher une réallocation majeure de capitaux loin des dépôts à faible intérêt. À son avis, jusqu’à 6 billions de dollars pourraient migrer des comptes bancaires conventionnels vers des instruments liés à la crypto, y compris des produits de trésorerie tokenisés et des offres de stablecoins réglementés offrant des rendements plus élevés.
Adoption institutionnelle, rails DeFi et retards politiques
L’analyste a également soutenu qu’un cadre crypto complet du Clarity Act accélérerait probablement l’adoption institutionnelle de l’infrastructure de finance décentralisée. En parallèle, les institutions financières traditionnelles pourraient commencer à intégrer des couches de règlement de style DeFi pour permettre un règlement plus rapide, des paiements programmables et des rails de transaction transfrontaliers plus efficaces.
Cependant, le secteur bancaire traditionnel a à plusieurs reprises repoussé les structures de stablecoins à rendement élevé, avertissant des sorties potentielles de leurs bases de dépôts. Les banques soutiennent que les offres de rendement agressives pourraient éroder le financement de base et exercer une pression sur les marges, surtout si elles se développent rapidement parmi les clients de détail et d’entreprise.
Cette tension a contribué au retard législatif actuel, alors que les décideurs politiques pèsent les avantages de l’innovation contre les risques pour la stabilité financière. De plus, les réunions en cours à la Maison Blanche avec des représentants de l’industrie et des régulateurs continuent de façonner les contours finaux du projet de loi, y compris la manière dont les modèles d’émission et de garde des banques seront supervisés.
En résumant sa position, 360Trader a écrit qu’il est « bullish sur le CLARITY débloquant des billions de capitaux dormants » et voit la législation comme un catalyseur potentiel pour le prochain cycle majeur. À son avis, le package crypto du Clarity Act pourrait séparer la prochaine course bull de tout ce que le marché a connu auparavant, en ancrant fermement la participation institutionnelle.
Instantané du marché et perspectives
Pour l’instant, les données du marché montrent que la capitalisation totale du marché crypto a reculé, reflétant un environnement de risque plus prudent pendant que les législateurs négocient. Le graphique quotidien indique une baisse à environ 2,2 billions de dollars à mardi, selon l’indice TOTAL sur TradingView.com, après que les tentatives précédentes de monter plus haut aient échoué.
Cela dit, les défenseurs soutiennent que l’action des prix pourrait masquer l’ampleur de la demande dormante. À mesure que les négociations réglementaires progressent en 2025, les investisseurs surveilleront de près tout calendrier formel sur le moment où le Clarity Act crypto sera adopté, car beaucoup croient qu’un vote définitif pourrait marquer le coup d’envoi de la prochaine phase d’afflux institutionnel.
En résumé, le débat sur le CLARITY Act est devenu un point focal pour l’avenir des actifs numériques aux États-Unis. Bien que les délais restent incertains, de nombreux analystes voient des règles complètes sur la structure du marché, les stablecoins et l’accès institutionnel comme la pièce manquante avant que des billions de capitaux en attente ne soient finalement déployés dans la crypto.
