L’industrie du minage de Bitcoin traverse l’une de ses périodes les plus difficiles depuis des années, et les chiffres racontent une histoire qui va bien au-delà d’une simple baisse de prix. Cette mise à jour sur le minage de bitcoin couvre une contraction du réseau de près de 300 jours, un dépôt de bilan majeur et une vague de paris de plusieurs milliards de dollars sur l’intelligence artificielle qui sont en train de remodeler la manière dont le secteur gagne de l’argent. La difficulté a chuté de près de 20 % par rapport à son sommet, les mineurs ont vendu des montants record de Bitcoin, et certaines des mêmes entreprises qui perdent de l’argent sur le minage voient le cours de leurs actions s’envoler grâce à des accords de centres de données qui n’ont rien à voir avec les récompenses de bloc.
Summary
Points clés à retenir
- Le hashrate du réseau Bitcoin est en phase de repli depuis environ 287 jours consécutifs, avec une difficulté de minage en baisse de 19,9 % par rapport à son plus haut historique, selon Bitcoin Magazine Pro.
- Poolin et deux entités affiliées basées aux États-Unis ont déposé le bilan au titre du Chapitre 11 dans le New Jersey, déclarant environ 173 millions de dollars de dettes principalement liées au gel des retraits de Poolin Wallet.
- Les mineurs cotés en bourse ont vendu plus de 32 000 BTC au premier trimestre 2026 à lui seul, soit plus que leurs ventes combinées pour l’ensemble de l’année 2025.
- Le portefeuille total de contrats d’IA de Hut 8 a atteint 26,6 milliards de dollars, tandis que les accords de location de Core Scientific adossés à AMD pourraient générer plus de 24 milliards de dollars.
- Le Kazakhstan et d’autres juridictions s’emploient à formaliser les règles relatives aux actifs numériques au moment même où la consommation d’électricité du minage de Bitcoin et la part d’énergie bas carbone augmentent toutes deux.
Contraction prolongée du minage de Bitcoin et indicateurs du réseau
Le réseau de minage de Bitcoin se contracte depuis la majeure partie de l’année, et les dernières données confirment qu’il ne s’agit pas d’une correction de courte durée. La difficulté de minage a chuté de 19,9 % par rapport à son sommet de novembre 2025, d’environ 156 000 milliards à 126,23 000 milliards, marquant le troisième repli le plus profond depuis que le matériel dédié ASIC a remplacé les cartes graphiques comme norme industrielle.
Repli du hashrate et baisse de la difficulté
Bitcoin Magazine Pro a suivi cette tendance baissière sur environ 287 jours consécutifs, l’une des plus longues contractions soutenues du minage jamais enregistrées. Le hashrate du réseau a reculé d’environ 12 % par rapport à son pic de fin 2025 au-dessus d’un zettahash par seconde pour se rapprocher de 868 exahashes par seconde, la difficulté devenant même négative en glissement annuel pour la deuxième fois seulement dans l’histoire de Bitcoin. Le seul précédent remonte à l’interdiction du minage en Chine en 2021 — cette fois, aucun événement politique unique n’en est la cause. C’est le poids combiné d’un prix du Bitcoin plus bas, de la hausse des coûts de l’énergie et de la compression des revenus après le halving.
Revenus des mineurs et indicateurs de stress du marché
Le BTC a chuté d’environ 46 % au cours de l’année écoulée alors même que les actions de certaines sociétés de minage cotées ont bondi de plus de 430 %, un écart presque entièrement dû à leur expansion dans l’IA et le calcul haute performance. Bitcoin News a rapporté qu’un indicateur composite de stress du cycle des mineurs, qui combine le Puell Multiple avec un indice de capitulation inversé, est tombé à un nouveau plus bas de 2026 et s’est enfoncé profondément en zone « sous-évaluée » — un schéma observé auparavant uniquement à proximité des grands creux de marché en 2015, 2018, 2020, 2022 et 2024. Par ailleurs, le gestionnaire d’actifs VanEck a noté que le revenu quotidien moyen des mineurs a chuté de 39,5 % sur un an pour atteindre environ 28,5 millions de dollars, le hashprice glissant vers 30,6 dollars par PH/s et par jour, s’approchant d’un plus bas pluriannuel alors qu’environ 60,8 % de l’offre de BTC en circulation n’a pas bougé depuis plus d’un an.
Dépôts de bilan et évolutions financières des entreprises
La détresse financière est passée du statut de risque théorique à celui de pertes bien réelles cette année, l’un des plus anciens noms du secteur se retrouvant désormais devant le tribunal des faillites. L’affaire Poolin est le signe le plus clair à ce jour que cette vague de faillites dans le minage de bitcoin touche des opérateurs qui figuraient autrefois parmi les plus grands pools du secteur.
Dépôt de bilan de Poolin au titre du Chapitre 11
Poolin et deux sociétés affiliées basées aux États-Unis ont demandé la protection du Chapitre 11 dans le New Jersey, selon TheEnergyMag, les documents judiciaires faisant état d’environ 173 millions de dollars dus — dont environ 164 millions de dollars en reconnaissances de dette émises aux utilisateurs de Poolin Wallet après le gel des retraits en 2022. Les sociétés prévoient de vendre deux sites de minage dans l’ouest du Texas avec un prix de réserve combiné de 52 millions de dollars. Ce que les créanciers récupéreront au final dépendra du déroulement de cette vente aux enchères d’actifs et de l’approbation ou non de la vente proposée par le tribunal.
Résultats opérationnels et pivot vers l’IA chez certains mineurs
Tous les mineurs ne souffrent pas au même degré. Bitdeer a déclaré avoir produit 990 BTC en juin, en hausse de 388 % sur un an, tandis que son hashrate d’auto-minage a atteint 73,0 EH/s et que le hashrate total sous gestion a atteint 86,1 EH/s. Son activité de cloud IA génère désormais environ 76 millions de dollars de revenus annuels récurrents avec un taux d’utilisation des GPU de 95 %, et l’entreprise a signé un bail de 10 ans pour 21,7 MW de charge informatique en Malaisie, dont la mise en service est prévue début 2027, ainsi qu’un bail conditionnel pour un centre de données en Norvège. CleanSpark, de son côté, a signé un bail de centre de données de 20 ans avec une société technologique de qualité investissement non nommée, portant sur 175 MW sur son campus de Sandersville, en Géorgie, qui devrait générer environ 6,6 milliards de dollars de revenus contractuels, pouvant atteindre 11,6 milliards de dollars si les options de renouvellement sont exercées. Fortitude Mining, la filiale de Digital Currency Group axée sur Zcash, s’est également développée, mettant en service une nouvelle installation de 12 MW dans le Nebraska et portant sa capacité électrique totale sur sept sites à plus de 60 MW.
Le pivot vers l’IA et le calcul haute performance
Le thème le plus important qui traverse cette mise à jour annuelle sur le minage de bitcoin n’est pas le bitcoin lui-même — c’est l’intelligence artificielle. Les sociétés de minage contrôlent déjà l’infrastructure électrique, l’accès au réseau et la capacité de refroidissement dont les centres de données d’IA ont besoin, et ce chevauchement a complètement renversé la thèse d’investissement autour des mineurs cotés en bourse.
De grands contrats de location qui redéfinissent la valorisation des mineurs
Hut 8 a signé un deuxième bail de 15 ans le 20 juillet pour 352 MW sur son campus de Beacon Point au Texas, portant la valeur contractuelle de base de ce campus à 19,6 milliards de dollars et faisant grimper le portefeuille total de contrats IA de Hut 8 à 26,6 milliards de dollars, avec une livraison initiale pour la nouvelle phase prévue au deuxième trimestre 2028. Core Scientific a suivi avec un partenariat avec AMD adossé à des accords de 15 ans couvrant environ 530 MW, portant sa capacité totale louée à des clients à environ 1,1 GW et ses revenus contractuels potentiels à plus de 24 milliards de dollars. Ce type d’intégration de l’IA dans le minage de bitcoin explique précisément pourquoi les actions des mineurs se sont décorrélées du cours du Bitcoin : un panier de valeurs minières a gagné 56 % au début de 2026 tandis que le BTC lui-même reculait de 17 %, selon des recherches sectorielles. Les investisseurs valorisent de plus en plus ces entreprises sur la base de leurs contrats d’électricité et de leur potentiel de revenus liés à l’IA plutôt que sur le nombre de pièces qu’elles minent chaque mois — ce qui est important car cela change qui bénéficie réellement de la croissance d’une société de minage : non seulement les détenteurs de Bitcoin, mais aussi les locataires de centres de données et les acheteurs d’infrastructures d’IA.
Réglementation et tendances énergétiques qui façonnent le secteur
Les décisions politiques et les données énergétiques définissent de plus en plus les limites de l’endroit et de la manière dont le minage peut se développer, et plusieurs évolutions récentes pointent dans des directions différentes à la fois.
Kazakhstan, New Hampshire et Malaisie
Le président kazakh Kassym-Jomart Tokaïev a signé un décret accélérant le développement du marché national des actifs numériques, le ministère de l’Intelligence artificielle et du Développement numérique présentant de nouvelles réglementations sur le minage de bitcoin qui incluent des mécanismes de règlement transfrontaliers utilisant des actifs numériques et des stablecoins, des incitations à l’impôt sur le revenu des personnes physiques pour les entreprises conformes, ainsi que des dispositions permettant d’utiliser l’électricité issue des ressources de gaz associé pour soutenir les opérations de minage. Le décret prévoit également des produits financiers tokenisés et une infrastructure nationale de négociation d’actifs numériques, renforçant les ambitions du Kazakhstan en tant que hub crypto régional. Aux États-Unis, le Conseil exécutif du New Hampshire a rejeté une obligation municipale de 100 millions de dollars adossée au Bitcoin qui aurait utilisé CleanSpark comme emprunteur, en nantissant 175 millions de dollars en Bitcoin comme garantie avec liquidation déclenchée si sa valeur tombait en dessous de 140 millions de dollars ; les conseillers ont invoqué des inquiétudes concernant l’exposition à un actif crypto volatil et l’absence de bénéfice direct en matière d’infrastructures pour l’État. La répression contre le minage non autorisé s’est également intensifiée : le vice-ministre de l’Intérieur de Malaisie a indiqué au Parlement que les autorités avaient saisi plus de 75 000 machines de minage et arrêté 629 personnes lors de plus de 3 000 raids entre 2022 et mai 2026, dans le cadre d’opérations conjointes impliquant la police nationale et la compagnie d’électricité Tenaga Nasional Berhad.
Sur le plan environnemental, des données préliminaires présentées par le Cambridge Centre for Alternative Finance ont montré que la consommation annuelle d’électricité du minage de Bitcoin a augmenté d’environ 38 %, passant de 138 TWh en juin 2024 à environ 190 TWh en décembre 2025, tandis que la part d’énergie bas carbone dans le mix énergétique du minage est passée de 52,4 % à 59,4 % — l’hydroélectricité dépassant le gaz naturel en tant que première source d’énergie du secteur. Cette combinaison de consommation croissante et de mix énergétique plus vert souligne pourquoi la politique énergétique, et pas seulement le prix du Bitcoin, devient centrale dans la manière dont les régulateurs et les investisseurs jugent la trajectoire du secteur.
FAQ
Depuis combien de temps la difficulté de minage de Bitcoin est-elle en baisse ?
La difficulté de minage de Bitcoin est en baisse depuis environ 287 jours consécutifs, en recul de 19,9 % par rapport à son plus haut historique, selon Bitcoin Magazine Pro.
Qu’est-ce qui a provoqué le dépôt de bilan de Poolin au titre du Chapitre 11 ?
Poolin a déposé le bilan au titre du Chapitre 11 avec environ 173 millions de dollars de dettes, y compris d’importants engagements envers les utilisateurs de Poolin Wallet après la suspension des retraits en 2022.
Pourquoi les actions de certaines sociétés de minage augmentent-elles malgré la baisse du prix du Bitcoin ?
Les actions ont grimpé parce que plusieurs sociétés de minage se développent dans les activités d’IA et de calcul haute performance, qui génèrent des flux de revenus plus stables et, dans de nombreux cas, plus élevés que le seul minage de Bitcoin.
Quelles sont les récentes évolutions réglementaires au Kazakhstan concernant le minage de crypto ?
Le Kazakhstan a adopté en 2026 des mesures visant à développer son marché des actifs numériques, notamment des mécanismes de règlement transfrontaliers, des incitations fiscales et de nouvelles règles de soutien énergétique pour le minage, dans le cadre d’un décret signé par le président Kassym-Jomart Tokaïev.
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