Le Bitcoin a passé près de onze mois à s’effriter à la baisse, et les traders perdent patience en attendant un point bas. Mais un nouveau rapport du gestionnaire d’actifs VanEck suggère que le creux du bitcoin est peut-être enfin en train de toucher à sa fin, en pointant vers un ensemble de signaux de capitulation qui ont historiquement marqué la phase terminale de baisses similaires. La question est désormais de savoir si les données justifient de redevenir haussier, ou s’il ne s’agit que d’une nouvelle pause avant davantage de douleur.
Summary
Points clés à retenir
- VanEck indique que 8 des 12 signaux de son Bitcoin Capitulation Check clignotent actuellement, et que les 12 sont entrés en zone de capitulation à un moment donné au cours des trois derniers mois.
- Les détenteurs de long terme ont cédé environ 356 000 BTC au cours du mois écoulé, faisant passer leur part de l’offre en circulation sous les 60 % pour la première fois depuis des mois.
- Le prix du Bitcoin est resté relativement stable malgré ces ventes, évoluant entre environ 58 000 $ et 66 500 $ depuis début juin.
- Le BTC reste environ 48 % en dessous de son record historique d’octobre 2025, proche de 126 080 $, faisant partie d’un schéma qui se répète tous les quatre ans depuis 2017.
- VanEck s’attend à un creux plus modéré lors de ce cycle, en citant les ETF au comptant, une base institutionnelle plus large et l’absence d’effondrements majeurs de plateformes comme FTX ou Terra Luna.
VanEck signale que le cycle de creux du Bitcoin approche de sa fin
L’équipe de recherche de VanEck estime que le Bitcoin approche de la phase finale de sa correction et pourrait glisser vers une phase d’accumulation plutôt que vers une nouvelle jambe de baisse. Cette évaluation provient de l’analyste principal en investissement de la société, Patrick Bush, et du responsable de la recherche sur les actifs numériques, Matthew Sigel, qui suivent un cadre appelé le Bitcoin Capitulation Check.
Métriques de capitulation et comportement des détenteurs
Selon VanEck, 8 des 12 indicateurs de capitulation de la société clignotent actuellement et, fait notable, les 12 sont entrés dans leur zone de capitulation à un moment donné au cours des trois derniers mois. Les chercheurs ont décrit ce schéma comme reflétant « ce qui semble être une capitulation du prix du bitcoin », en ajoutant que le marché est « proche ou actuellement dans une phase d’accumulation ».
Cette lecture coïncide avec un changement marqué dans le comportement des détenteurs. Les détenteurs de long terme, des investisseurs qui conservent leurs pièces depuis plus d’un an, ont lâché environ 356 000 BTC au cours des 30 derniers jours, selon VanEck. Cette baisse a fait passer la part des détenteurs de long terme dans l’offre en circulation sous les 60 % pour la première fois depuis des mois, un seuil souvent associé à des ventes de capitulation proches des plus bas de cycle.
Stabilité récente du prix malgré les ventes massives
Ce qui ressort, c’est que le prix du Bitcoin a à peine bougé malgré cette vague de ventes. L’actif est en grande partie resté enfermé dans une fourchette comprise entre environ 58 000 $ et 66 500 $ depuis début juin, selon des données rapportées par The Block. Le 17 août, le BTC a brièvement glissé vers un plus bas intrajournalier de 62 751 $ avant de rebondir au-dessus de 64 000 $, d’après crypto.news.
Ce type d’évolution plate du prix face à de lourdes ventes de la part des détenteurs de long terme peut être interprété de deux manières. Il peut signaler que de nouveaux acheteurs absorbent discrètement l’offre déversée, un signe classique d’accumulation. Ou il peut simplement signifier que le marché est coincé dans l’indécision, ni les acheteurs ni les vendeurs n’étant assez forts pour imposer une cassure nette. VanEck lui-même a mis en garde contre le fait de considérer l’activation des signaux de capitulation comme un déclencheur d’achat à court terme garanti, en notant que les périodes passées où 8 à 12 indicateurs s’allumaient ont produit des rendements moyens à 90 et 180 jours inférieurs à la base.
La société a néanmoins soutenu que cette baisse pourrait s’avérer plus modérée que les précédentes. « Nous nous attendons à un creux plus peu profond lors de ce cycle », a déclaré VanEck, en pointant la présence de produits négociés en bourse sur le bitcoin au comptant, une base de détenteurs institutionnels plus large et l’absence de faillites de plateformes et de prêteurs, comme FTX, Celsius et Terra Luna, qui avaient aggravé les précédents marchés baissiers.
Cycle historique du marché du Bitcoin et récent pic de prix
Le marasme actuel du Bitcoin s’inscrit parfaitement dans un schéma que le marché a déjà vu se produire trois fois auparavant, ce qui explique en partie pourquoi certains analystes pensent que la fin du creux du bitcoin maintenant ne serait pas du tout inhabituelle.
Schéma de cycle de marché sur quatre ans
Le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets historiques environ tous les quatre ans, avec des pics en 2017, 2021 et 2025. Chacun de ces pics a été suivi d’un fort repli, et de nombreux observateurs du marché s’attendent à ce que le schéma se répète cette fois encore. VanEck a noté que les trois phases baissières précédentes ont mis en moyenne 12,7 mois entre le pic et le creux maximal, et le Bitcoin se trouve désormais environ 11 mois après son pic de début octobre, ce qui placerait une possible transition vers l’accumulation entre septembre et novembre si l’histoire se répète.
Record historique d’octobre 2025 et repli qui a suivi
Le Bitcoin a atteint son dernier record historique de 126 080 $ en octobre 2025 avant de se retourner brutalement. Ce repli a été largement provoqué par la montée de l’incertitude macroéconomique et des tensions géopolitiques, qui ont poussé les investisseurs vers des actifs plus sûrs comme l’or plutôt que vers des paris plus risqués. À la mi-août, le BTC se négociait autour de 64 000 à 64 700 $, restant encore en baisse d’environ la moitié par rapport à son pic.
Facteurs macroéconomiques influençant les perspectives du Bitcoin
Les tendances de l’inflation et la politique de la Réserve fédérale sont au cœur de la façon dont cette correction va se dérouler, car des conditions monétaires plus accommodantes ont tendance à réorienter les capitaux vers des actifs plus risqués comme le Bitcoin.
Inflation américaine et politique de la Réserve fédérale
Les chiffres de l’indice des prix à la consommation (CPI) aux États-Unis sont orientés à la baisse, et la Réserve fédérale pourrait décider de réduire les taux d’intérêt si l’inflation se stabilise dans sa fourchette cible de 2 %. Les traders surveillent cela de près : Jeff Mei, directeur des opérations de BTSE, a déclaré à crypto.news que les minutes du Federal Open Market Committee et les avancées du CLARITY Act au Sénat sont deux des plus grands catalyseurs du calendrier à court terme, l’incertitude entourant le projet de loi ayant maintenu certains grands investisseurs institutionnels en retrait.
Des taux d’intérêt plus bas stimulent historiquement l’appétit pour les actifs risqués, et le Bitcoin a directement bénéficié de cette dynamique lors des cycles précédents. Mei a ajouté que, tant que la demande pour les ETF ne se renforcera pas ou que la Fed ne signalera pas plus clairement une trajectoire vers une politique plus accommodante, la reprise du Bitcoin pourrait rester fragile près de la borne supérieure de sa fourchette de négociation actuelle. Il est à noter que les ETF au comptant sur le bitcoin ont enregistré près de 300 millions de dollars d’entrées nettes en une seule journée cette semaine, leur meilleure performance depuis début mai, signe que l’appétit institutionnel n’a pas complètement disparu même pendant le marasme.
Projections des futurs cycles de marché et calendrier
Si le rythme quadriennal du Bitcoin continue de se maintenir, le prochain record historique arriverait très probablement aux alentours de 2029, la montée vers ce pic pouvant potentiellement commencer dès 2027. Ce calendrier suggérerait que le marché est plus proche de la fin du marasme actuel que de son milieu.
Rien de tout cela ne garantit toutefois un parcours sans heurts à partir d’ici. Le déclenchement des signaux de capitulation ne signifie pas qu’un point bas est confirmé, et les propres données de VanEck montrent que les rendements à court terme suivant des lectures similaires ont historiquement sous-performé. Ce que les chiffres suggèrent, c’est que les éléments — les détenteurs de long terme vendant dans des zones de capitulation apparente, le prix se maintenant plutôt que de s’effondrer davantage, et un calendrier de cycle historique pointant vers un retournement éventuel — s’alignent d’une manière qui a précédé les reprises passées. Le fait que ce schéma se répète ou non dépendra probablement de ce que fera la Réserve fédérale ensuite et de la rapidité avec laquelle l’argent institutionnel reviendra vers les ETF au comptant.
FAQ
Quels signaux indiquent que le creux du Bitcoin touche à sa fin ?
VanEck rapporte que 8 des 12 phases de capitulation se sont déclenchées et que, malgré les pertes des détenteurs de long terme, le prix du Bitcoin est resté relativement stable, ce qui suggère que la tendance baissière est proche de sa fin.
Comment le cycle de marché du Bitcoin influence-t-il la trajectoire de son prix ?
Le Bitcoin suit un cycle de marché de quatre ans avec des pics en 2017, 2021 et 2025 ; ce schéma suggère un déclin après le dernier pic de 2025, avec un nouveau sommet attendu autour de 2029.
Quels facteurs macroéconomiques pourraient affecter les prochains mouvements de prix du Bitcoin ?
La baisse de l’inflation américaine (CPI) pourrait conduire à des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, ce qui peut renforcer l’appétit pour les actifs risqués et potentiellement bénéficier au Bitcoin.
Comment les détenteurs de long terme se sont-ils comportés pendant le creux récent ?
Les détenteurs de long terme ont perdu 356 000 BTC le mois dernier, mais le prix du Bitcoin est resté globalement stable, ce qui indique une indécision du marché ou une absorption de la pression vendeuse.
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