Le Bitcoin est resté stable autour de 64 250 $ mercredi, progressant légèrement sur la journée et ajoutant environ 1 % sur la semaine, alors même qu’une forte vague de ventes frappait les actions mondiales de semi-conducteurs. Le contraste était frappant : tandis que les actifs numériques dérivaient globalement à la hausse, le marché des cryptomonnaies et des semi-conducteurs racontait deux histoires très différentes au cours de la même séance, l’une calme, l’autre chaotique.
Summary
Points clés à retenir
- Le Bitcoin s’est échangé autour de 64 250 $, en hausse d’environ 1 % sur la semaine, tandis que Solana et Ether ont mené les gains parmi les principales cryptomonnaies.
- Samsung Electronics et SK Hynix ont chacune chuté de plus de 7 % à Séoul, entraînant l’indice Kospi sud-coréen en baisse de plus de 6 %.
- Le Philadelphia Semiconductor Index a enregistré une perte de 5 % mardi, sa pire séance depuis la fin juillet.
- Les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans ont atteint leur plus haut niveau depuis 2007, et ceux à 10 ans se sont rapprochés de leurs sommets de début 2025.
- Le compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale devait être publié à 14 h (heure de l’Est), la plupart des économistes s’attendant à un maintien des taux à 3,50 %-3,75 % en septembre.
Bitcoin, Solana et Ether mènent une semaine mitigée pour les marchés crypto
La plupart des principaux tokens ont légèrement progressé mercredi, ignorant les turbulences qui frappaient les actions de fabricants de puces à des milliers de kilomètres. Le Bitcoin est resté autour de 64 250 $, en légère hausse sur la journée et d’environ 1 % sur la semaine, selon CoinDesk. Cette stabilité contrastait fortement avec la volatilité qui secouait les marchés actions liés au matériel d’IA.
Les gains de Solana et d’Ether dépassent ceux du Bitcoin
Solana a été le meilleur performeur parmi les grandes cryptomonnaies, grimpant de 2 % pour s’approcher de 77 $ et d’environ 1 % sur la semaine. Ether n’était pas loin derrière, gagnant 1 % pour s’échanger juste au-dessus de 1 900 $ — suffisamment pour prendre la tête des gains hebdomadaires avec 1,5 %, devant le Bitcoin et Solana. XRP a également rebondi d’environ 1 % pour s’échanger juste en dessous de 1 $, même s’il reste en baisse d’environ 2 % sur les sept derniers jours. De plus petits gains sont apparus ailleurs aussi : Tron a augmenté d’un demi-point de pourcentage à 33 cents, et Dogecoin a progressé dans la même proportion à 7 cents.
BNB et d’autres grandes cryptos offrent un tableau contrasté
Tous les tokens n’ont pas participé à la hausse. Le BNB a légèrement reculé pour se maintenir juste au-dessus de 600 $ et affiche une baisse de 2 % sur la semaine, ce qui en fait l’un des moins bons performeurs parmi les grandes cryptomonnaies. Le HYPE de Hyperliquid a chuté de plus de 1 % sur la journée pour se situer juste au-dessus de 58 $, mais il conserve malgré tout la meilleure performance sur sept jours parmi les principaux tokens, en hausse de 7 % sur la semaine malgré ce repli.
Les actions de semi-conducteurs coréennes subissent une forte vague de ventes
La véritable turbulence cette semaine ne se trouvait pas dans la crypto — elle était dans le secteur des puces. Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux chuté de plus de 7 % lors des échanges à Séoul, selon CNBC, marquant l’une des baisses journalières les plus marquées de ces dernières semaines pour les deux géants sud-coréens des semi-conducteurs. CNBC a rapporté que SK Hynix a reculé jusqu’à 8,66 % et que Samsung a perdu 7,08 % au cours de la séance, l’indice Kospi plongeant brièvement de près de 6 % à l’ouverture avant de clôturer en baisse de plus de 5,5 %.
Samsung et SK Hynix entraînent le Kospi à la baisse
L’ampleur du repli a fait chuter l’indice de référence Kospi de la Corée du Sud de plus de 6 %, tandis que l’indice MSCI Asie-Pacifique a reculé de 2 %. Étant donné la forte pondération des deux poids lourds des puces dans le Kospi, cette vague de ventes a pris la forme d’un référendum plus large sur le sentiment à l’égard de la demande de puces mémoire liée aux infrastructures d’intelligence artificielle — un secteur qui, quelques jours plus tôt seulement, alimentait un rallye plutôt qu’un krach.
La vague de ventes se propage aux indices de puces asiatiques et américains
Les dégâts ne se sont pas limités à la Corée. Plus largement, le Philadelphia Semiconductor Index a connu sa séance la plus difficile depuis la fin juillet avec une baisse de 5 % mardi, ce qui a entraîné une chute de plus de 3 % de l’indice asiatique des semi-conducteurs, selon CoinDesk. Les contrats à terme laissaient présager de nouvelles pertes en Europe et aux États-Unis à l’ouverture des marchés. La couverture en direct des marchés de CNBC a également signalé de fortes baisses parmi les valeurs japonaises de puces, avec SoftBank Group en recul de plus de 5 %, Tokyo Electron en baisse de près de 4 %, et le fabricant de puces mémoire Kioxia en chute de plus de 9 % au cours de la même séance — preuve que la pression sur le récit du marché des cryptomonnaies et des semi-conducteurs cette semaine était en réalité une histoire de puces, pas de pièces.
Les rendements obligataires et la Réserve fédérale pèsent sur les deux marchés
Derrière la chute des semi-conducteurs se trouve un marché obligataire qui envoie ses propres signaux d’alerte. Une vague de ventes mondiale sur la dette souveraine a propulsé les rendements des bons du Trésor américain à 30 ans à leur plus haut niveau depuis 2007, tandis que les rendements à 10 ans se sont rapprochés des niveaux observés pour la dernière fois au début de 2025. CNBC a par ailleurs rapporté que le rendement à 30 ans a atteint un nouveau plus haut de 19 ans, avec le rendement de l’obligation japonaise à 10 ans à son plus haut niveau en trois décennies, les rendements des Bunds allemands à 30 ans à leur plus haut depuis 2011, et les taux des obligations françaises à 30 ans à des niveaux inédits depuis 2008 — une véritable revalorisation mondiale de la dette à long terme, et non un mouvement isolé aux États-Unis.
La hausse des rendements a des répercussions bien au-delà des salles de marché obligataires. Elle renchérit le coût d’emprunt pour les entreprises qui investissent massivement dans les infrastructures d’IA — précisément le type de dépenses qui a soutenu des fabricants de puces comme Samsung et SK Hynix. Lorsque le financement devient plus coûteux, les investisseurs commencent à se demander si ce rythme de dépenses peut se maintenir, et les actions de semi-conducteurs sont souvent les premières à en ressentir les effets. Les marchés des bons du Trésor se sont quelque peu stabilisés mercredi, le rendement à 10 ans se détendant d’environ un point de base à 4,69 %, tandis que l’or a progressé jusqu’à 0,6 % au-dessus de 4 360 $ l’once après avoir chuté de près de 2 % la veille.
Ce que les minutes de juillet de la Fed pourraient révéler
Le compte rendu de la réunion de juillet de la Réserve fédérale devait être publié à 14 h (heure de l’Est), les marchés surveillant de près les détails sur les désaccords internes. CNBC a rapporté que trois responsables se sont opposés lors de la réunion de juillet en faveur d’une hausse des taux — une division inhabituellement marquée que les traders analyseront pour y déceler des indices sur la prochaine décision de la banque centrale. Le président de la Fed, Kevin Warsh, doit prendre la parole au symposium de Jackson Hole la semaine prochaine, ajoutant un autre catalyseur que les investisseurs surveillent.
Une enquête de Reuters a révélé que 94 des 104 économistes interrogés s’attendent à ce que la Fed maintienne les taux inchangés entre 3,50 % et 3,75 % en septembre, les marchés évaluant à environ 68 % la probabilité d’une absence de changement. Cette attente de stabilité offre peu de répit immédiat aux actions de fabricants de puces déjà confrontées à des coûts d’emprunt à long terme plus élevés, même si les taux à court terme restent inchangés.
Ce qui est notable, c’est la réaction relativement modérée du marché actions dans son ensemble, malgré des rendements atteignant des plus hauts de plusieurs décennies dans plusieurs pays. Adam Parker, fondateur et PDG de Trivariate Research, a déclaré à l’émission « Closing Bell » de CNBC qu’il estime que « l’économie est suffisamment solide » et que les bénéfices et flux de trésorerie des entreprises sont « suffisamment solides pour surmonter n’importe quelle alerte de ce type ». Le fait que cette confiance se maintienne une fois les minutes de la Fed digérées — et une fois que Warsh se sera exprimé à Jackson Hole — pourrait déterminer si le fossé observé cette semaine entre un marché crypto calme et un secteur des puces malmené se réduit ou se creuse davantage.
FAQ
Quelles cryptomonnaies ont enregistré des gains au cours de la semaine récente ?
Bitcoin, Solana et Ether ont tous enregistré des gains, Ether menant la performance hebdomadaire avec 1,5 %, Solana en hausse de près de 1 %, et Bitcoin en hausse d’environ 1 % sur la semaine.
Comment les actions de semi-conducteurs sud-coréennes ont-elles évolué récemment ?
Samsung Electronics et SK Hynix ont toutes deux chuté de plus de 7 %, contribuant à une baisse de plus de 6 % de l’indice Kospi sud-coréen.
Quels niveaux les rendements des obligations américaines ont-ils récemment atteints ?
Le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2007, et le rendement à 10 ans s’est approché des niveaux observés pour la dernière fois au début de 2025.
Quelles sont les attentes concernant les taux d’intérêt de la Réserve fédérale en septembre ?
Les marchés et la plupart des économistes interrogés s’attendent à ce que la Réserve fédérale maintienne les taux stables entre 3,50 % et 3,75 % en septembre, selon une enquête de Reuters.
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