Coinbase a choisi Abu Dhabi comme base pour un nouveau hub mondial construit autour des titres tokenisés. Les régulateurs d’Abu Dhabi l’ont désormais autorisée à opérer, une décision qui plonge davantage la plateforme dans l’univers des actions, instruments de dette et services de conservation on-chain adossés à de véritables actions. L’Autorité de régulation des services financiers (Financial Services Regulatory Authority, FSRA) d’Abu Dhabi Global Market a accordé à Coinbase une autorisation de services financiers (Financial Services Permission) le 11 août, permettant à l’entreprise d’organiser des opérations d’investissement et d’assurer la conservation de titres liés à des actions sous-jacentes. C’est une étape qui pousse Coinbase au-delà du simple trading de crypto et l’intègre dans l’infrastructure des marchés de capitaux réglementés.
Summary
Points clés
- La FSRA d’ADGM a accordé à Coinbase une autorisation de services financiers le 11 août pour organiser des opérations et fournir des services de conservation pour des titres tokenisés adossés à des actions.
- Les détenteurs vérifiés obtiennent des droits économiques liés aux actifs sous-jacents, même si les droits de vote et certains autres droits d’actionnaire dépendent de conditions d’acquisition.
- Les investisseurs peuvent détenir ces titres dans des portefeuilles numériques sans compte de courtage traditionnel ni relation bancaire correspondante.
- La plateforme Project Diamond de Coinbase, qui émet des instruments de dette basés sur la blockchain, a intégré le protocole d’interopérabilité inter-chaînes (Cross-Chain Interoperability Protocol) de Chainlink en décembre 2024.
- Abu Dhabi accueillera l’activité de tokenisation et de marchés de capitaux on-chain de Coinbase, tandis que Dubaï gérera son activité mondiale de produits dérivés.
- Kearney et Ctrl Alt estiment que les actifs du monde réel tokenisés à travers le Conseil de coopération du Golfe pourraient atteindre environ 500 milliards de dollars d’ici 2030.
Coinbase obtient l’approbation réglementaire à Abu Dhabi pour un hub de titres tokenisés
Coinbase est désormais intégrée au système financier réglementé d’ADGM, avec l’autorisation formelle de développer l’infrastructure nécessaire pour émettre des actifs traditionnels sous forme de tokens sur blockchain. Cette seule approbation couvre deux fonctions distinctes : l’organisation d’opérations d’investissement et la conservation, toutes deux liées à une activité prévue construite autour de titres tokenisés adossés à de véritables actions et supervisés directement par la FSRA.
Coinbase a décrit cette licence comme une étape importante pour ses ambitions plus larges. « Il s’agit de l’étape la plus significative que nous ayons franchie à ce jour vers la construction de l’infrastructure d’un système financier mondial plus ouvert et plus accessible », a déclaré l’entreprise lors de l’annonce de l’approbation le 11 août.
Portée de l’autorisation réglementaire et conservation pour les investisseurs
Les titres émis dans le cadre du nouveau dispositif seront adossés un pour un à des actions sous-jacentes, la FSRA supervisant la structure. Cet appui réglementaire est important car il distingue la nouvelle offre de Coinbase des tokens synthétiques non réglementés qui se contentent de suivre le prix d’un actif sans aucune créance exécutoire en arrière-plan.
Les investisseurs pourront détenir ces produits directement dans des portefeuilles numériques, sans avoir besoin d’un compte de courtage traditionnel ni d’une relation bancaire correspondante pour régler les transactions. Coinbase a indiqué que les transferts passeront toujours par un filtrage des sanctions, et que les actifs peuvent être gelés ou saisis au niveau du portefeuille si les régulateurs l’exigent — un détail qui maintient le système ancré dans la conformité traditionnelle même s’il migre vers l’infrastructure blockchain.
Droits liés aux titres tokenisés
Les détenteurs vérifiés des produits tokenisés recevront des droits économiques liés aux actions sous-jacentes. Mais tous les privilèges d’actionnaire ne sont pas automatiquement transférés. Les droits de vote et certains autres droits dépendent des conditions d’acquisition attachées aux titres numériques, ce qui signifie que la propriété on-chain ne se traduit pas toujours par un statut d’actionnaire complet dès le premier jour.
Project Diamond et la technologie derrière le hub
La nouvelle autorisation s’appuie directement sur Project Diamond, la plateforme que Coinbase avait mise en place plus tôt pour émettre des instruments financiers basés sur la blockchain. Project Diamond avait obtenu l’approbation préliminaire des régulateurs d’ADGM avant d’émettre sa première dette destinée aux utilisateurs institutionnels, un produit — un billet à escompte à court terme libellé en USDC et émis sur la blockchain Base de Coinbase, initialement limité aux investisseurs institutionnels enregistrés en dehors des États-Unis.
Le co-PDG de Coinbase Institutional, Brett Tejpaul, a souligné le travail réglementaire précoce d’ADGM comme facteur décisif dans le choix de la juridiction. « Aucun grand centre financier n’a encore élaboré un cadre qui traite les actions tokenisées simultanément comme des titres, des tokens natifs de la blockchain et des actifs composables en DeFi », a déclaré Tejpaul.
Intégration de Chainlink et accès inter-chaînes
En décembre 2024, Project Diamond a intégré le protocole d’interopérabilité inter-chaînes (Cross-Chain Interoperability Protocol) de Chainlink. Grâce à ce protocole, les institutions ont accès à la connectivité entre chaînes et à des données vérifiables pour les actifs tokenisés. La plateforme fonctionne sur l’infrastructure institutionnelle de Coinbase, incluant les services de conservation, les portefeuilles on-chain et le règlement en USDC sur Base, avec Peregrine — une entité réglementée par ADGM opérée par PSG Digital — désignée comme son utilisateur phare lors de l’annonce de l’intégration avec Chainlink.
Le bilan réglementaire d’Abu Dhabi et la concurrence régionale
L’attrait d’Abu Dhabi pour Coinbase ne s’est pas manifesté du jour au lendemain. ADGM a introduit l’un des premiers cadres réglementaires pour les actifs virtuels dès 2018, établissant des règles pour les entreprises offrant des services crypto et blockchain réglementés bien avant que la tokenisation ne devienne un thème institutionnel dominant. Cette avance aide à expliquer pourquoi plusieurs grands acteurs financiers ont convergé vers l’émirat pour des produits d’investissement basés sur la blockchain.
Ondo Finance a reçu en mars l’approbation pour des actions et fonds négociés en bourse (ETF) américains tokenisés au sein d’ADGM, avec ses titres numériques admis à la négociation via une plateforme de négociation multilatérale (Multilateral Trading Facility) réglementée par la FSRA. Ces produits étaient structurés sous forme de billets liés à des actions (equity-linked notes) offrant une exposition à des entreprises comme Amazon, Apple, Microsoft et Tesla, ouvrant une autre porte réglementée aux investisseurs hors des États-Unis pour accéder à des versions blockchain d’actions bien connues.
L’infrastructure de conservation s’est développée parallèlement à ces offres. BNY a lancé des services de conservation de Bitcoin et d’Ether à ADGM en mai via un partenariat avec Finstreet Limited et la fondation ADI, et la banque a indiqué qu’elle prévoyait également de prendre en charge les actifs tokenisés et les stablecoins. BNY détenait 59,4 billions de dollars d’actifs en conservation et en administration lors de l’annonce du service, amenant l’un des plus grands dépositaires traditionnels au monde directement dans le secteur des actifs numériques d’Abu Dhabi.
Abu Dhabi pour les marchés de capitaux, Dubaï pour les dérivés
La présence de Coinbase aux Émirats arabes unis est désormais répartie selon des lignes fonctionnelles. Son activité de tokenisation et de marchés de capitaux on-chain sera centrée à Abu Dhabi, tandis que son activité mondiale de produits dérivés est développée depuis Dubaï. L’entreprise a décrit ces deux projets comme faisant partie de ses plus grands projets internationaux en dehors des États-Unis, et le directeur du développement des marchés d’ADGM, Arvind Ramamurthy, a présenté l’accord avec Coinbase comme une validation de l’approche du centre. « À mesure que la tokenisation devient une composante de plus en plus importante de l’infrastructure des marchés de capitaux, ADGM reste déterminé à soutenir l’innovation qui améliore l’accès au marché, la transparence et la confiance des investisseurs, tout en maintenant les normes les plus élevées de supervision réglementaire », a déclaré Ramamurthy.
Les actions tokenisées de Coinbase et le marché plus large du Golfe
Coinbase dispose déjà d’une activité d’actions tokenisées en direct ailleurs, et Abu Dhabi étend cette expérimentation à un cadre entièrement réglementé. En juin, la bourse a introduit des actions tokenisées liées à SpaceX, Nvidia, Google, Strategy et Bitmine, en indiquant que les produits étaient adossés un pour un aux actions sous-jacentes. Les utilisateurs pouvaient acheter, détenir, échanger et racheter les actifs on-chain tout en capturant l’exposition économique à tout dividende lié aux actions — une partie de ce que Coinbase appelle sa stratégie Everything Exchange, qui combine crypto, actions, matières premières, prêts et paiements sous un même toit.
Le marché de la tokenisation dans le CCG pourrait atteindre 500 milliards de dollars d’ici 2030
La vision d’ensemble explique pourquoi Coinbase, Ondo Finance et BNY se ruent tous vers la même juridiction. La société de conseil Kearney et l’entreprise d’infrastructures de tokenisation Ctrl Alt ont estimé au cours de l’année que les actifs du monde réel tokenisés dans le Conseil de coopération du Golfe pourraient approcher 500 milliards de dollars d’ici 2030, les marchés privés, les fonds d’investissement et les dépôts bancaires devant constituer la majeure partie de ce montant, et les matières premières étant à elles seules projetées à environ 14 milliards de dollars.
La société de tokenisation KAIO, basée à Abu Dhabi, a également attiré un soutien institutionnel pour le secteur, levant 8 millions de dollars en avril auprès d’investisseurs tels que Tether, Systemic Ventures, Further Ventures et Laser Digital, soutenue par Nomura. KAIO a travaillé à l’introduction de produits d’investissement de gestionnaires d’actifs tels que BlackRock, Brevan Howard et Hamilton Lane sur des blockchains publiques via des fonds nourriciers tokenisés, et au moment de sa levée de fonds, elle gérait environ 100 millions de dollars d’actifs on-chain tout en ayant traité plus de 500 millions de dollars de transactions. Pris ensemble, ces mouvements suggèrent qu’Abu Dhabi se positionne comme un terrain d’essai où les titres tokenisés réglementés et la finance traditionnelle sont censés fonctionner selon le même corpus de règles plutôt que dans des systèmes parallèles.
FAQ
Quelle approbation réglementaire Coinbase a-t-elle reçue à Abu Dhabi ?
Coinbase a obtenu une autorisation de services financiers (Financial Services Permission) de la FSRA d’ADGM pour organiser des opérations et fournir des services de conservation pour des titres tokenisés adossés à des actions.
Quels droits les détenteurs des titres tokenisés de Coinbase possèdent-ils ?
Les détenteurs reçoivent des droits économiques liés aux actifs ; certains droits d’actionnaire, comme le droit de vote, dépendent de conditions d’acquisition.
Comment la plateforme Project Diamond de Coinbase soutient-elle la tokenisation ?
Project Diamond émet des instruments de dette basés sur la blockchain et intègre le protocole d’interopérabilité inter-chaînes (Cross-Chain Interoperability Protocol) de Chainlink pour un accès élargi.
Pourquoi Coinbase a-t-elle choisi Abu Dhabi pour son hub de titres tokenisés ?
Abu Dhabi offre un cadre réglementaire précoce et complet pour les actifs virtuels, en place depuis 2018, qui soutient les marchés de capitaux blockchain réglementés.
{« @context »: »https://schema.org », »@type »: »FAQPage », »mainEntity »:[{« @type »: »Question », »name »: »Quelle approbation réglementaire Coinbase a-t-elle reçue à Abu Dhabi ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Coinbase a obtenu une autorisation de services financiers (Financial Services Permission) de la FSRA d’ADGM pour organiser des opérations et fournir des services de conservation pour des titres tokenisés adossés à des actions. »}},{« @type »: »Question », »name »: »Quels droits les détenteurs des titres tokenisés de Coinbase possèdent-ils ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Les détenteurs reçoivent des droits économiques liés aux actifs ; certains droits d’actionnaire, comme le droit de vote, dépendent de conditions d’acquisition. »}},{« @type »: »Question », »name »: »Comment la plateforme Project Diamond de Coinbase soutient-elle la tokenisation ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Project Diamond émet des instruments de dette basés sur la blockchain et intègre le protocole d’interopérabilité inter-chaînes (Cross-Chain Interoperability Protocol) de Chainlink pour un accès élargi. »}},{« @type »: »Question », »name »: »Pourquoi Coinbase a-t-elle choisi Abu Dhabi pour son hub de titres tokenisés ? », »acceptedAnswer »:{« @type »: »Answer », »text »: »Abu Dhabi offre un cadre réglementaire précoce et complet pour les actifs virtuels, en place depuis 2018, qui soutient les marchés de capitaux blockchain réglementés. »}}]}
Article produit avec l’assistance de l’intelligence artificielle et relu par l’équipe éditoriale.
