À l’heure actuelle, les perspectives générales du marché des crypto-monnaies semblent très complexes: nous sommes confrontés à une situation où les politiques restrictives des banques centrales, les tensions politiques internationales et la stagnation du marché immobilier aux États-Unis pourraient avoir une incidence négative sur le prix du bitcoin et le reste du marché des crypto-monnaies
Cependant, les craintes d’une crise de la dette et d’une hyperinflation du dollar ont alimenté les espoirs des amateurs de BTC de voir la principale crypto-monnaie revenir à son plus haut niveau historique.
En mars, le cours du bitcoin a augmenté de 23%, tandis que le Nasdaq a progressé de 17% au cours du premier trimestre de cette année 2023.
Essayons de faire le point sur la situation.
Summary
Situation macroéconomique dans le monde: entrons-nous en récession?
Sur le plan macroéconomique, plusieurs éléments intéressants sont à signaler.
En commençant par la situation la plus chaude et aussi la plus importante, il est important de noter que malgré le fait que l’inflation aux Etats-Unis a atteint des valeurs presque incontrôlables, les efforts de la Fed pour freiner la dévaluation du dollar semblent porter leurs premiers fruits.
Lors du dernier FOMC, Jerome Powell a annoncé une augmentation du taux des fonds fédéraux de 25 points de base, passant de 4,75% à 5% actuellement, tout en indiquant clairement aux investisseurs que l’assouplissement quantitatif pourrait se poursuivre au cours des prochains mois.
Mais entre-temps, la Fed a injecté pas moins de 300 milliards de dollars sur les marchés (ce qui est clairement visible dans son bilan), ce qui a alimenté la dernière hausse des marchés américains et du prix du bitcoin.
Nous verrons ce que les étages supérieurs décideront lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale. Il sera intéressant de voir s’il y aura effectivement une nouvelle hausse des taux d’intérêt ou si la stabilité de l’inflation sera atteinte.
La situation du marché de l’immobilier aux États-Unis semble s’améliorer légèrement. De nouveaux acheteurs entrent dans le secteur, ce qui est de bon augure pour la reprise de l’économie en général.
Cependant, la construction résidentielle est clairement dans le marasme: les taux hypothécaires élevés et les taux d’intérêt élevés pour les demandes de crédit auprès des banques rendent incertaine l’interprétation de l’avenir du marché du logement.
Sur le marché du travail, bien que les demandes d’allocations de chômage aux États-Unis restent à des niveaux historiquement bas, une légère augmentation a été observée au cours de la dernière période.
Le PIB s’est également affaibli, suggérant un ralentissement de la croissance économique du pays et un risque accru de récession.
Ces préoccupations se reflètent également dans la confiance des consommateurs: selon la dernière enquête du Michigan, une légère baisse a été enregistrée en mars, la première en quatre mois.
En tout état de cause, les données de février sur les revenus et les dépenses personnelles nous permettent d’espérer que les politiques restrictives de la Fed progressent.
L’évolution du cours du bitcoin face à cette incertitude
Le cours du bitcoin se porte relativement bien malgré la situation macroéconomique mondiale plutôt indécise.
À l’heure où nous écrivons ces lignes, le cours du bitcoin est de 28.500 dollars, la capitalisation boursière de 551 milliards de dollars et le volume des dernières 24 heures d’environ 16 milliards de dollars.
Après la faillite de la Silicon Valley Bank et la pompe du bitcoin qui l’a amené juste en dessous de 30.000 dollars, le prix est entré dans une fourchette.
Afin d’obtenir une confirmation de l’action du prix du bitcoin, il sera nécessaire d’attendre une rupture de l’un ou l’autre côté, éventuellement avec de forts volumes.
La question des volumes est d’une importance cruciale pour l’évolution future du cours du bitcoin. Le manque de liquidité sur les marchés des crypto-monnaies soulève de nombreuses questions quant à l’augmentation de la volatilité des prix.
Cela pourrait également être un facteur qui a poussé le bitcoin dans sa dernière hausse.
En tout état de cause, la tendance du graphique de la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies, en nette progression depuis le début de l’année, est de bon augure.
En ce qui concerne les marchés dérivés, il est intéressant de noter que les options BTC et ETH sur le CME ont atteint des volumes record, ce qui indique que l’activité institutionnelle sur ce type de produits est en hausse
Sur le front de l’actualité cryptographique, il y a eu beaucoup de viande sur le feu ces dernières semaines. Parmi les nouvelles les plus importantes, citons
- La CFTC a intenté une action en justice contre Binance, la principale bourse de crypto-monnaies au monde, l’accusant d’avoir enfreint plusieurs dispositions du Commodity Exchange Act (loi sur les échanges de matières premières);
- Binance elle-même a reçu une piqûre de rappel d’un tribunal américain, qui a bloqué l’acquisition de la société Voyager Digital;
- Sam Bankamn Fried fait l’objet de nouvelles accusations, cette fois concernant la corruption de fonctionnaires chinois;
- MicroStrategy a ajouté de nouveaux bitcoins à son portefeuille, 6.455 BTC pour être précis;
- Galaxy Digital a enregistré une perte nette de 1 milliard de dollars en 2022: le fondateur Mike Novogratz parle d’une « année formatrice ».
Quelques indicateurs sur la chaîne: où va le cours du Bitcoin?
Même parmi les métriques on-chain de Bitcoin, on peut observer des indicateurs qui vont dans des directions opposées. Les indicateurs on-chain n’affectent guère le prix du bitcoin à court terme, mais ils nous fournissent une image générale de la situation qui doit nécessairement être observée et interprétée.
Effectuer uniquement et exclusivement des analyses techniques et fondamentales peut être préjudiciable sur le marché des crypto-monnaies, car de nombreux détails vraiment importants sont négligés.
Selon les données de Glassnode, les adresses avec un solde non nul ont récemment augmenté, atteignant un nouveau record.
Cela signifie que l’adoption mondiale de la norme Bitcoin augmente régulièrement et s’étend au fil du temps.
Au contraire, le nombre d’adresses actives et le nombre de transactions quotidiennes effectuées sur la blockchain du bitcoin ont diminué.
Bien qu’en soi, ce chiffre ne représente pas un problème pour le prix du bitcoin, il est important de comprendre comment ces indicateurs suggèrent que l’intérêt et le nombre de transactions effectuées sur le marché des crypto-monnaies sont en légère baisse.
Ce fait corrobore l’affirmation que nous avons décrite plus haut concernant la faible liquidité des marchés.
Moins de transactions sur la blockchain du bitcoin et moins d’adresses actives se traduisent nécessairement par moins de mouvements de fonds sur les bourses centralisées et, par conséquent, moins de liquidités que les traders peuvent exploiter.
