Les CBDC, ou Central Bank Digital Currencies, sont des formes symbolisées de monnaies fiduciaires émises par les gouvernements.
Selon le FMI, les CBDC existent conceptuellement depuis 30 ans, depuis que la Banque de Finlande a lancé sa carte à puce Avant en 1993. Bien que ce système ait été abandonné au tournant du siècle, il est encore largement considéré comme la première CBDC.
La popularité croissante de la blockchain a entraîné une résurgence du concept, avec plus de 100 pays effectuant des recherches sur les CBDC. Une poignée de pays ont annoncé des programmes pilotes, et certains ont même lancé des CBDC pour un usage public.
Qu’il s’agisse d’une plus grande efficacité des capitaux ou d’une plus grande inclusivité financière, les CBDC pourraient apporter une myriade d’avantages. Toutefois, la blockchain suscite encore beaucoup d’incertitudes, et des recherches supplémentaires doivent être menées avant que les CBDC puissent être généralisées.
Summary
Que sont les CBDC?
Les CBDC sont des formes numériques d’argent liquide émises par les banques centrales à l’aide de la blockchain. La plupart des pays qui travaillent sur les CBDC en sont encore au stade de l’expérimentation, de sorte qu’il n’existe pas encore de cadre concret pour leur mise en œuvre à l’échelle mondiale.
Une étude de la Banque des règlements internationaux (BRI) montre que la plupart des projets de CBDC ont une portée nationale et ne visent pas à remplacer l’argent liquide, mais plutôt à créer un complément numérique.
Les CBDC pourraient apporter de nombreux avantages, tels qu’une plus grande résilience des paiements nationaux, une meilleure accessibilité, des coûts moins élevés et une plus grande transparence des flux monétaires. Cependant, elles pourraient également présenter de sérieux risques.
Si trop d’argent est retiré des banques pour acheter des CBDC, des crises pourraient s’ensuivre. Les projets de CBDC les plus actifs aujourd’hui n’offrent pas d’intérêts sur les dépôts et ont tous placé des limites pour empêcher les sorties soudaines de dépôts bancaires.
Pourquoi les banques s’intéressent-elles à la blockchain?
Au cours des dernières années, l’utilisation de l’argent liquide a fortement diminué, ce qui a incité les gouvernements, les banques et d’autres institutions financières à trouver le meilleur moyen de tirer parti de la révolution numérique.
Entre 2014 et 2021, l’utilisation de l’argent liquide en Europe a chuté de plus de 30%, et seulement 3% des transactions en Norvège sont effectuées par des canaux non numériques. Les actifs numériques pourraient concurrencer les monnaies fiduciaires en tant qu’unité de mesure, d’autant plus que le nombre de personnes détenant des crypto-monnaies augmente au fil du temps.
Face à la demande sans cesse croissante de paiements internationaux, les banques centrales recherchent un contrôle plus localisé des systèmes de paiement mondiaux, et les CBDC pourraient être la solution dont elles ont besoin.
Que les CBDC se généralisent ou non, les banques se préparent à exploiter les technologies émergentes. Bien conçues, les CBDC pourraient constituer une étape importante dans l’évolution de la monnaie mondiale.
Qui travaille sur les CBDC?
Le projet de CBDC le plus connu et le plus activement développé vient de Chine. e-CNY, ou renminbi numérique, est actuellement utilisé par plus de 100 millions de personnes pour traiter des milliards de yuans.
Les Bahamas travaillent également sur une CBDC depuis un certain temps, ayant lancé leur Sand Dollar en 2021, tandis que la Riksbank, la banque centrale suédoise, a développé une preuve de concept et explore les implications politiques de l’introduction des CBDC.
Bien que près d’une centaine de pays expérimentent les CBDC, il faudra du temps, des ressources et une collaboration internationale pour en concevoir une qui n’introduise pas de risques ingérables.
Quels sont les avantages et les risques potentiels?
L’un des principaux avantages des CBDC est la réduction des coûts. McKinsey affirme qu’elles pourraient permettre aux prestataires de services financiers d’économiser jusqu’à 400 milliards de dollars par an. Toutefois, ces chiffres doivent être comparés au coût d’intégration de la technologie.
Les CBDC offrent également une sécurité accrue, en minimisant la fraude et les temps d’attente pour la finalisation des transactions. Cependant, la notion selon laquelle les paiements par blockchain sont plus rapides est constamment remise en question, de nombreux pays offrant des paiements instantanés à l’aide d’une infrastructure centralisée.
Un autre avantage est l’inclusivité – 5% des adultes aux États-Unis et plus de 1,6 milliard de personnes dans le monde n’ont pas accès aux services bancaires. Les actifs numériques peuvent être utilisés avec n’importe quel smartphone connecté à Internet, ce qui permet aux prestataires de services financiers d’accéder à des marchés dont le coût est prohibitif.
En 2021, la Banque centrale des Caraïbes orientales a utilisé son projet pilote de CBDC, DCash, pour aider les victimes des zones touchées par une éruption volcanique. Cependant, bien que la technologie blockchain existe depuis plus de dix ans, elle n’en est qu’à ses débuts et l’instabilité technologique est une préoccupation majeure. En janvier dernier, DCash a été interrompu pendant deux mois en raison de difficultés techniques.
Notamment, une partie de la population non bancarisée évite délibérément les banques, et il est peu probable que les CBDC les détournent de l’anonymat de l’argent liquide. Cela peut sembler anodin, mais l’argent numérique est traçable, ce qui fait de l’adoption volontaire un obstacle plus important qu’il n’y paraît.
Se préparer à un monde basé sur les CBDC
Les CBDC sont excellentes en théorie, mais elles doivent être conçues en tenant compte des besoins des particuliers, des entreprises et des banques commerciales. Il est également essentiel de prendre en compte les ressources nécessaires à la création d’un écosystème CBDC sain et à l’élaboration de nouvelles pratiques de gestion et de prise de décision.
L’impact des monnaies numériques sur les économies mondiales devrait être étudié en profondeur, en particulier si la politique économique change pour s’adapter aux CBDC. Les banques commerciales doivent également mettre en place de meilleurs protocoles KYC et AML et en supporter les coûts afin d’éviter les abus.
Les CBDC pourraient apporter des avantages révolutionnaires aux systèmes financiers mondiaux, mais en fin de compte, c’est aux gouvernements et aux banques centrales de décider si cela vaut la peine de les développer. Bien que la blockchain ait été inventée pour éliminer les gouvernements et les institutions financières de l’équation monétaire, les CBDC s’avèrent être l’une des utilisations les plus convaincantes de la blockchain que le monde ait jamais vue.
Sources:
FMI | L’avenir de l’argent : Gearing up for Central Bank Digital Currency
BIS | Rise of the central bank digital currencies: drivers, approaches and technologies (en anglais)
McKinsey | Qu’est-ce que la monnaie numérique de banque centrale (MNC)?
