Il y a quelques jours, la World Federation of exchange (WFE) a publié une recherche sur les marchés crypto et les exchange
Il s’agit du premier projet de recherche, organisé en deux parties, visant à analyser l’engagement des bourses dans l’évolution du marché des crypto-monnaies, dans le but d’améliorer la compréhension des avantages et des risques des infrastructures des marchés crypto et de leur fonctionnement.
Summary
La WFE s’occupe des crypto et des exchange
La World Federation of exchange a été fondée à Londres en 1961, et regroupe plusieurs bourses de différents pays.
Au total, elle compte 70 membres, dont bien sûr le London Stock Exchange, Euronext, l’allemand Deutsche Börse, le suisse SIX, mais aussi le New York Stock Exchange, le Nasdaq, le CME, le Shanghai Stock Exchange, le Hong Kong Stock Exchange… Elle regroupe pratiquement toutes les grandes bourses.
Il regroupe pratiquement toutes les grandes bourses du monde.
Au total, elle représente plus de 250 fournisseurs d’infrastructures de marché, y compris des contreparties centrales autonomes.
Les bourses de la WFE, ainsi que d’autres bourses qui alimentent leur base de données, abritent plus de 50.000 sociétés cotées, dont la capitalisation boursière cumulée dépasse les 100.000 milliards de dollars. Elles traitent également environ 140.000 milliards de dollars de transactions annuelles.
Son intérêt pour les marchés crypto signifie donc en réalité que les bourses traditionnelles s’intéressent à ce nouveau marché.
D’autre part, par exemple, le CME (Chicago Mercantile Exchange) a été l’un des premiers à autoriser la négociation de contrats à terme sur le Bitcoin, en décembre 2017, et sur la bourse de Zurich (SIX), de nombreux ETF et ETP crypto sont désormais négociés.
La bourse de Hong Kong s’ouvre également au marché des crypto, sans parler du Nasdaq sur lequel Coinbase est cotée.
Ainsi, des ouvertures vers le monde de la crypto ont déjà eu lieu, certes de manière parcellaire, mais l’intérêt récent de la WFE pourrait favoriser la diffusion des actifs crypto sur les bourses traditionnelles du monde.
La recherche
La recherche de la WFE s’est penchée spécifiquement sur l’interaction des bourses avec l’évolution des plateformes de trading de crypto, ainsi que sur les opportunités et les défis que ces nouvelles technologies apportent.
Elle a également étudié comment la demande de produits et de services liés aux crypto-monnaies évolue, et comment les bourses réglementées y répondent, notamment en créant des bourses de crypto-monnaies réglementées ou en fournissant des services de crypto-monnaies.
Le résumé final de la recherche souligne comment les plateformes d’exchange de crypto-monnaies ont en fait fonctionné sans respecter les normes requises par les marchés financiers traditionnels, avec très peu de surveillance réglementaire.
Cela a multiplié les possibilités d’activités financières illégales, avec des conséquences négatives pour l’intégrité du marché et la protection des investisseurs.
En particulier, le plus grand risque est que les bourses de crypto s’engagent également dans des activités auxiliaires qui ne seraient pas autorisées sur les bourses traditionnelles, ou qui devraient de toute façon être strictement réglementées.
La référence implicite à FTX semble évidente, car ils ont utilisé les fonds des clients pour financer des dépenses professionnelles ou même personnelles.
La recherche a également approfondi les exchange décentralisés (DEX), et la façon dont les plateformes crypto ont un impact sur la fourniture de liquidité, le cours et la conservation des actifs.
Les résultats de la recherche sur les exchange de crypto
Les chercheurs de la WFE ont analysé plus de 500 plateformes d’exchange de crypto-monnaies, dont beaucoup facilitent également l’exchange d’autres crypto-actifs que les crypto-monnaies et offrent des produits et services connexes.
La recherche révèle des questions et des préoccupations concernant la qualité et la stabilité des marchés de crypto, dues en partie au développement rapide de ces plateformes et aux innovations technologiques sur lesquelles elles s’appuient, ainsi qu’à leur manque d’approbation réglementaire et de transparence, et à la nature volatile des crypto-monnaies elles-mêmes.
C’est pourquoi les régulateurs s’intéressent de près à la manière dont ces marchés devraient être réglementés afin de ne pas restreindre l’innovation et de protéger les investisseurs.
Le document de position est basé sur les résultats d’une enquête que la FMOI a menée auprès de ses membres et affiliés en 2022.
Il offre un aperçu de l’évolution des plateformes d’exchange de crypto-monnaies et donne une vue d’ensemble de leur fonctionnement.
Il examine également des aspects clés de la réglementation des marchés financiers : la lutte contre le blanchiment d’argent, la réglementation prudentielle, la stabilité financière et la protection des investisseurs.
Le commentaire
Pedro Gurrola-Perez, responsable de la recherche à la WFE, a déclaré: « Il y a une demande croissante pour les cryptomonnaies:
« Il existe une demande croissante pour les produits et services liés aux crypto. Les innovations liées aux crypto-monnaies sont considérées comme une opportunité de faire progresser le développement technologique et d’accroître le choix des investisseurs, cependant, l’absence de normes minimales de gouvernance et de protection des investisseurs par les plateformes de crypto non réglementées, ainsi que la forte volatilité observée sur ces marchés et le risque de cybersécurité, constituent un mélange inquiétant. »
Nandini Sukumar, PDG de WFE, a ajouté:
« Les crypto-monnaies sont au premier plan de l’esprit de tous nos membres et nous sommes en dialogue constant avec eux sur la façon d’exploiter les nouvelles opportunités dans ce domaine.
À mesure que ce secteur et ce marché mûrissent et deviennent partie intégrante des marchés financiers, le modèle négocié en bourse qui place la confiance, la transparence, la responsabilité et la protection des investisseurs au cœur de la plateforme gagnera encore en importance. »
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