Dans le monde des crypto-monnaies et de la blockchain, les récentes transformations d’Ethereum ont suscité d’importantes discussions, notamment sur le staking, provenant principalement de JPMorgan.
Le dernier rapport de JPMorgan analyse les inquiétudes concernant la centralisation croissante d’Ethereum après la fusion et les mises à niveau de Shanghai et son impact sur les rendements de staking.
Summary
Inquiétudes concernant la centralisation de l’Ethereum et la baisse des rendements de staking: les perspectives de JPMorgan
Dans le paysage évolutif des crypto-monnaies et des technologies blockchain, Ethereum a été une plateforme pionnière, stimulant l’innovation dans les applications décentralisées et les contrats intelligents.
Cependant, les développements récents, en particulier les mises à jour Merge et Shanghai, ont suscité des inquiétudes quant à la centralisation croissante du réseau et à la diminution des rendements associés aux paris sur Ethereum, comme l’a noté JPMorgan dans un récent rapport de recherche.
L’augmentation du staking sur Ethereum suite aux mises à jour de Merge et de Shanghai a suscité des réactions mitigées au sein de la communauté des crypto-monnaies.
Alors que le staking a attiré l’attention en tant que moyen de générer des revenus passifs, il a involontairement contribué à un sentiment croissant de centralisation au sein du réseau Ethereum.
Lido, une plateforme de staking liquide décentralisée, a été saluée comme une alternative potentielle aux contreparties centralisées proposées par les bourses.
Elle cherchait à atténuer les risques de centralisation en diversifiant le nombre d’opérateurs de nœuds supervisant les paris sur l’éther.
Cependant, le spectre de la centralisation se profile, la concentration des fournisseurs de liquidités et des opérateurs de nœuds posant un risque pour l’éthique de décentralisation d’Ethereum.
Le rapport de JPMorgan souligne la vulnérabilité liée à la centralisation, car un nombre concentré de fournisseurs de liquidités ou d’opérateurs de nœuds pourrait devenir un point de défaillance unique.
Cette centralisation pourrait exposer Ethereum à d’éventuelles attaques ou collusions, mettant en péril les intérêts de la communauté au sens large.
Les risques: la rehypotecation
La réhypothécation est un autre aspect dangereux associé à l’augmentation de staking de liquidités, comme l’a souligné JPMorgan.
Cette pratique consiste à réutiliser les tokens de liquidité comme garantie dans divers protocoles de finance décentralisée (DeFi) simultanément. DeFi comprend les prêts, les échanges et d’autres activités financières menées sur des plateformes blockchain.
Le rapport met en garde contre le fait que la réhypothécation pourrait déclencher une réaction en chaîne de liquidations si un actif de pari subit une baisse de valeur importante, est victime d’un piratage ou est coupé en raison d’attaques malveillantes ou d’erreurs de protocole.
L’interconnexion des protocoles DeFi pourrait amplifier l’impact de tels événements, avec des conséquences potentiellement considérables.
Conclusions et perspectives de performance
Outre les problèmes de centralisation et les risques de réhypothécation, le paysage de l’Ethereum a été confronté à des défis du point de vue du rendement.
Dans un contexte de hausse des rendements des actifs financiers traditionnels, l’attrait de la détention d’Ethereum a diminué. Le rapport de JPMorgan indique que le rendement total du staking est passé de 7,3% avant la mise à jour de Shanghai à environ 5,5% après la mise à jour.
En conclusion, le parcours d’Ethereum vers l’adoption par le grand public a rencontré des obstacles importants sous la forme de problèmes de centralisation, de risques de réhypothécation et de rendements de staking en baisse. Bien que des solutions décentralisées telles que le Lido aient tenté de résoudre les problèmes de centralisation, des risques inhérents persistent.
Les mises à jour Merge et Shanghai ont peut-être débloqué de nouvelles possibilités pour Ethereum, mais elles ont également exposé des vulnérabilités qui nécessitent un examen attentif.
Alors que la communauté des crypto-monnaies est confrontée à ces défis, il est essentiel de trouver un équilibre entre l’innovation et la préservation des principes fondamentaux d’Ethereum: la décentralisation et la sécurité.
L’avenir d’Ethereum dépend de sa capacité à surmonter ces complexités et à émerger en tant que plateforme de blockchain robuste, décentralisée et durable dans un paysage numérique en constante évolution.
