Ces derniers jours, la corrélation de prix entre le Bitcoin et l’indice boursier Nasdaq a atteint son plus bas niveau depuis 2 ans.
Le roi du marché des crypto évolue de plus en plus différemment des actions américaines, d’autant plus pour celles appartenant au monde de la tech, qui pendant le marché baissier des crypto ont décidément bien performé.
Ce désengagement de la logique des marchés boursiers américains est-il une bonne chose pour le Bitcoin ou doit-il être perçu comme un facteur négatif?
Découvrez tous les détails ci-dessous.
Summary
Bitcoin et Nasdaq: une corrélation minime entre les cours
Au cours du mois dernier, le cours du Bitcoin a augmenté d’environ 25% tandis que le Nasdaq a connu une hausse moins prononcée de 9,73%, ce qui met en évidence une divergence dans la corrélation entre les deux actifs.
Ce n’est pas la première fois qu’une telle situation se produit : historiquement, la première crypto-monnaie de marché a alterné entre des moments de forte corrélation avec les indices américains et des périodes au cours desquelles son action de prix est allée complètement de soi.
Pendant une grande partie de l’année 2020, la corrélation des prix entre le Bitcoin et le Nasdaq a été très prononcée, tandis que 2021 a connu une tendance totalement opposée.
En 2022, les mois d’affinité ont été suivis par des périodes de découplage très marqué de l’action des prix, jusqu’à ce qu’à partir de mai 2023, nous observions une tendance claire dans cette métrique.
En fait, la corrélation entre l’or numérique et l’index de la bourse américaine s’est de plus en plus estompée jusqu’à atteindre une valeur de -0,20%, typiquement indicative de deux graphiques totalement déconnectés.
Songez que ce niveau n’avait pas été touché depuis août 2021, lorsque le cours du Bitcoin explosait à la hausse dans la deuxième phase de bull run de cette année-là, tandis que le Nasdaq progressait à un rythme beaucoup plus lent.
La même situation, mais avec une image beaucoup plus prononcée, peut être observée dans la relation entre le cours du BTC et celui des valeurs technologiques américaines.
Par rapport à Alphabet, Amazon, Apple, Intel, Meta, Microsoft, Nvidia et le reste des valeurs technologiques, la performance du Bitcoin sur les marchés est de plus en plus différente et voit une corrélation moyenne sur 60 jours actuellement au niveau de 12,8%, au plus bas depuis deux ans.
Jusqu’en mars 2023, ce cours était supérieur de 40% et en septembre 2023, il était de 60%.
En soi, ces données ne signifient rien d’autre que le Bitcoin a enfin atteint un niveau de maturité où il peut être échangé selon une cohérence qui lui est propre, différente des raisons qui animent les marchés cotés.
Il sera intéressant de suivre cette situation dans les mois à venir pour voir si cette tendance va s’accentuer ou retomber à des niveaux considérés comme « normaux » au regard de l’histoire de la crypto-monnaie.
Pour l’instant, en regardant le graphique de la crypto-monnaie, nous pouvons dire que cette situation de corrélation, comme cela s’est produit au plus fort de l’été 2021, crée un environnement positif pour la croissance des cours.
Il convient également de noter comment le Bitcoin, en ce moment, évolue très près de la tendance des actifs refuges tels que l’or, comme cela s’est également produit en avril et en février de cette année.
Perspectives générales pour le Bitcoin
Le Bitcoin a clôturé la semaine dernière avec son cours supérieur à 37.000 dollars, clairement en bien meilleure forme que les indices boursiers tels que le Nasdaq et le S&P 500, qui malgré l’enregistrement de légères hausses de cours ne parviennent pas à tenir la dragée haute au roi du marché des crypto-monnaies.
La capitalisation du Bitcoin s’élève à 666,9 milliards de dollars, les volumes des dernières 24 heures oscillant autour de 18,5 milliards de dollars, en hausse de 35% par rapport à hier.
La dominance de la pièce, actuellement à 49,36%, semble se diriger vers une saison haussière, typique des périodes de pré-bull run, lorsque l’indice de dominance de BTC augmente d’abord seul, puis cède ensuite la place au reste du secteur des altcoins.
Le même scénario a été observé fin 2019/début 2020 où la dominance du Bitcoin a atteint le seuil de 70% avant d’entamer une lente descente vers 40% en mai 2021 lorsque ce que l’on appelle l’altseason a éclaté.
Sur le front des marchés dérivés, l’intérêt des traders en octobre et novembre est devenu beaucoup plus conséquent, à tel point que l’open interest quotidien de la monnaie a atteint un record historique de 16,5 milliards de dollars.
Par rapport à janvier 2023, la somme des contrats non encore clôturés ici était plus de six fois inférieure à celle d’aujourd’hui.
Tout cela contribue à des perspectives positives pour le Bitcoin et toutes les autres crypto, qui voient une participation active à l’achat et à la vente ces derniers jours, à mesure que l’intérêt des institutions pour ce marché s’accroît.
L’enthousiasme des opérateurs financiers à l’égard de l’approbation probable d’un etf au comptant pour le Bitcoin donne un coup de pouce aux cours des crypto, bien qu’ils aient peut-être déjà écarté un tel événement à l’avance.
Pour l’heure, la situation reste incertaine, même si les probabilités sont en faveur d’une poursuite de la hausse du BTC.
Quoi qu’il en soit, le marché doit maintenant faire face à des volumes de marché au comptant insignifiants, incapables d’exploser comme ceux de la niche des contrats à terme/options, et à un tableau macroéconomique qui n’est toujours pas vraiment encourageant.
Avant le début du véritable marché haussier qui ouvrira la porte à un nouveau sommet historique pour le Bitcoin, quelques mois de légère souffrance pourraient s’écouler.
