En février, l’intérêt des investisseurs individuels pour les crypto-monnaies a enregistré une augmentation similaire à celle observée pour les actions, contribuant potentiellement au récent rallye, selon l’analyse de JPMorgan.
Les experts ont identifié trois principaux catalyseurs de cette croissance, mais ont souligné que deux d’entre eux sont déjà largement reflétés sur le marché. Voyons ci-dessous tous les détails.
Summary
JPMorgan identifie l’impulsion du commerce de détail comme le moteur principal du récent rallye crypto
Come anticipato, gli analisti di JPMorgan suggeriscono che l’attuale aumento dei prezzi delle crypto è principalmente guidato da singoli trader che fanno scelte impulsive, piuttosto che da un orientamento degli investitori istituzionali o da fondamentali di mercato.
Dans leur note de jeudi, les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont comparé cette dynamique à celle des actions.
Plus précisément en affirmant que l’impulsion des ventes au détail semble avoir rebondi en février, probablement responsable du solide rallye crypto de ce mois-ci.
L’indice GMCI 30, reflétant la performance des 30 premières cryptomonnaies, a enregistré une augmentation supérieure à 13% depuis le début de l’année.
Les analystes ont indiqué que l’impulsion au détail est évidente à travers l’analyse des flux cumulatifs de Bitcoin on-chain, la distinction entre les portefeuilles de petite et grande taille, et l’ajustement pour les afflux dans les nouveaux fonds négociés en bourse de Bitcoin spot.
Cette adaptation est nécessaire car les participations en Bitcoin des investisseurs particuliers se déplaçant vers les nouveaux ETF spot sur Bitcoin sont techniquement détenues dans des portefeuilles institutionnels plus larges, même si l’investisseur final est un particulier, ont expliqué les analystes.
Les analystes ont également signalé un intérêt croissant des détaillants pour les cryptomonnaies grâce à la popularité croissante de l’intelligence artificielle et des jetons mèmes.
Ils ont remarqué un rebond de ces jetons dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies en février.
Les analystes identifient trois catalyseurs clés derrière l’impulsion du commerce de détail
L’intérêt retail pour les cryptomonnaies a également augmenté à la fin de l’année précédente, reflétant l’élan observé dans les actions au cours du quatrième trimestre de 2023, selon les analystes.
Tale incremento è supportato dai rapporti trimestrali di piattaforme tradizionali di brokeraggio come Block, PayPal e Robinhood, che offrono servizi di trading e custodia di criptovalute ai clienti al dettaglio.
Pendant le quatrième trimestre, ces plateformes ont enregistré une augmentation de l’activité de trading et du flux d’investisseurs.
Les échanges de cryptomonnaies, comme Coinbase, ont également remarqué une augmentation de l’activité de trading parmi les investisseurs particuliers à cette époque, ont ajouté les analystes.
Les analystes attribuent la récente poussée du détail à trois principaux catalyseurs cryptographiques à venir.
À savoir l’événement de halving de Bitcoin, la prochaine mise à jour significative d’Ethereum appelée Dencun et les perspectives d’approbation des ETF spot sur Ethereum aux États-Unis en mai.
Cependant, les experts soulignent que les deux premiers catalyseurs sont largement pris en compte sur le marché, tandis que la possibilité d’approbation des ETF sur Ethereum en mai est estimée à 50%.
Certains analystes de JPMorgan soulèvent des doutes sur Coinbase
Actuellement, le marché des cryptomonnaies est confronté à une situation ambivalente, avec divers analystes exprimant des doutes sur Coinbase.
Parmi les critiques les plus significatives figure Kenneth Worthington de JP Morgan, qui jette une ombre significative en soulevant des interrogations sur les réelles dimensions des bénéfices affirmés par la plateforme.
Le principal point de désaccord de Worthington concerne le manque de clarté de la part de Coinbase concernant l’impact financier exact des Exchange Traded Fund (ETF).
Malgré l’échange présentant son implication comme une victoire, l’analyste examine attentivement à la fois les aspects positifs et négatifs, critiquant ouvertement le manque de transparence.
Worthington exprime le besoin de plus de détails. En particulier sur le volet économique des accords ETF, en se concentrant sur les services de garde fournis par Coinbase pour huit des dix ETF Bitcoin.
Ce manque de transparence suscite le scepticisme de Worthington quant à la capacité réelle de ces ETF à générer des profits et à résister aux pertes éventuelles sur le marché spot.
Cependant, il convient de noter que Coinbase a dépassé les attentes de Wall Street dans son rapport du quatrième trimestre, entraînant une augmentation significative de ses actions et obtenant l’approbation de certains analystes haussiers.
Par conséquent, le jury reste encore indécis sur ce sujet.
