Dans le récent bull run des cryptomonnaies, la récente montée en flèche vers de nouveaux sommets historiques du Bitcoin a captivé la communauté des investisseurs.
Ce jalon extraordinaire met en lumière non seulement la domination croissante et l’acceptation du Bitcoin, mais marque également un changement crucial dans la dynamique du marché et le comportement des investisseurs.
Alors que nous plongeons dans les subtilités de ce phénomène financier, nous visons à explorer les facteurs sous-jacents qui alimentent la hausse sans précédent du Bitcoin, les changements dans les schémas de distribution de la richesse parmi les investisseurs, et les implications stratégiques pour ceux qui cherchent à naviguer les prochaines phases de la course haussière.
En agissant ainsi, nous fournissons des informations sur la mécanique de l’état actuel du marché et offrons des perspectives sur sa trajectoire potentielle.
Summary
S’aventurer dans la zone d’euphorie : plongez dans la véritable bull run du Bitcoin
Cette semaine a vu le Bitcoin grimper à des niveaux sans précédent contre le dollar américain, franchissant la barre des 69,2k $ et dépassant les 72,3k $.
Cet exploit le place comme la quatrième instance de son histoire où le Bitcoin a dépassé son précédent record historique (ATH).
Dans la discussion d’aujourd’hui, nous nous plongeons dans la transition vers la ‘Zone d’Euphorie’, une phase communément associée à l’établissement de nouveaux ATHs.
Nous allons explorer comment de tels jalons déclenchent historiquement une transformation dans le comportement des investisseurs, affectant particulièrement la dynamique entre les détenteurs à long terme (LTHs) et les traders spéculatifs.
Notamment, une autre métrique qui a atteint un nouveau ATH est le Bitcoin Realized Cap, qui mesure la valeur totale stockée en BTC on-chain. Il a récemment atteint un nouveau record de 504 milliards de dollars, avec une afflux de capital impressionnant de 40 milliards de dollars depuis le 1er mars.
Le taux de croissance du Realized Cap se situe désormais à 54 milliards de dollars par mois, un chiffre rappelant la forte hausse du début de 2021. Cela souligne l’importante afflux de capitaux dans Bitcoin, propulsé par la demande croissante et le succès des nouveaux produits ETF aux États-Unis.
La dynamique de la redistribution de la richesse
Une caractéristique des marchés haussiers du Bitcoin est la redistribution de la richesse des investisseurs vétérans vers les nouveaux investisseurs. Ceux qui ont accumulé du BTC à des prix plus bas par le passé commencent souvent à vendre leurs avoirs lorsque de nouveaux ATH sont atteints, facilitant ainsi ce transfert de richesse.
Ce cycle se manifeste une fois de plus, avec la part de richesse en ‘Jeunes pièces’ (celles déplacées au cours des 3 derniers mois) augmentant de 138% depuis octobre 2023. Cette hausse représente des dépenses importantes de la part des investisseurs qui détenaient leurs pièces depuis au moins 3 mois auparavant.
Ce schéma de transfert de richesse est observable à travers divers cycles, en examinant à la fois les métriques d’approvisionnement des détenteurs à court terme et à long terme. Nous notons une diminution de -660k BTC dans l’approvisionnement des détenteurs à long terme depuis le pic de novembre 2023, avec 57% de cette réduction liée aux rachats du GBTC ETF.
Entre-temps, STH Supply a enregistré une augmentation de +810k BTC sur la même période, comprenant :
660k BTC se déplaçant loin des détenteurs à long terme.
150k BTC retirés des soldes d’échange sous notre surveillance.
Cette tendance reflète de près les cycles précédents du Bitcoin, indiquant un changement constant de propriété et l’équilibre entre l’offre, la demande et les prix du marché.
Alors que les LTHs liquident leurs avoirs, leur pression de vente doit être contrebalancée par un nouvel intérêt d’achat. Les analystes sont confrontés au défi de déterminer quand la pression de vente pourrait dépasser la demande. Le graphique suivant illustre deux indicateurs clés :
🔵 Le pourcentage de diminution de l’offre de LTH par rapport à son pic.
🔴 L’augmentation en pourcentage de l’offre de STH depuis son creux de cycle.
Historiquement, aux sommets des marchés haussiers, l’offre de LTH a diminué de -14% à -25%, mettant en évidence des degrés variables de pression de vente à chaque cycle. En revanche, l’offre de STH atteint généralement son pic autour du climax du cycle, augmentant de plus de 83% par rapport à son creux.
En supposant que ces changements dans l’offre et la demande reflètent des moments critiques aux sommets du cycle, cela suggère que le marché actuel en est à environ 30% de sa phase de distribution typique.
Phase actuelle dans la chronologie : toujours à temps pour la bull run du Bitcoin ?
Faisant écho aux sentiments précédents, une analyse simplifiée de l’offre des détenteurs à long et à court terme de Bitcoin suggère que nous en sommes à 30% de la hausse du marché.
Cependant, comme souligné dans les rapports précédents, il est supposé que cette hausse pourrait culminer plus tôt que lors des occurrences passées alors que les participants du marché anticipent et réagissent de manière préventive, nous plaçant à environ 50% du cycle.
Conclusion
Alors que nous disséquons les courants de la dernière poussée haussière du Bitcoin, quelques idées clés émergent. Voici un aperçu condensé pour guider notre compréhension et nos stratégies d’investissement :
L’ascension du Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques au-dessus de 72,3k $ marque une phase significative de son cycle de marché.
La transition vers la ‘Zone d’Euphorie’ signale un changement dans le comportement des investisseurs, avec des changements notables parmi les détenteurs à long terme et les spéculateurs.
Un nouveau ATH pour la capitalisation réalisée du Bitcoin à 504 milliards de dollars souligne l’énorme afflux de capitaux, en partie stimulé par le succès des produits ETF aux États-Unis.
La tendance de redistribution de la richesse des investisseurs expérimentés vers les nouveaux investisseurs est mise en évidence par l’augmentation de 138% des ‘jeunes pièces’ depuis octobre 2023.
Les dynamiques du marché montrent une baisse de l’offre à long terme et une augmentation de l’offre à court terme, reflétant les schémas de changement de propriété des cycles précédents.
L’analyse actuelle suggère que nous sommes environ à 50% de cette hausse, ce qui indique un point stratégique pour la diversification des actifs en prévision de la prochaine phase du marché.
En essence, ces développements signalent un moment critique pour les investisseurs de Bitcoin de recalibrer leurs stratégies.
Alors que nous naviguons à travers cette phase euphorique vers les terrains inconnus des cycles de marché, il est impératif de rester informé et agile.
En tirant parti de ces informations, nous pouvons mieux nous préparer aux prochains chapitres du voyage de Bitcoin, en optimisant nos approches pour sécuriser des positions avantageuses dans le paysage en évolution.
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