Hier, le fondateur et PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré qu’il était possible de lancer un ETF sur Ethereum spot même si la SEC parvenait à déclarer l’ETH comme une sécurité.
Il l’a déclaré lors d’une intervention en direct sur Fox Business.
Summary
L’ETF su Ethereum di BlackRock
BlackRock non ha solamente lanciato sulle borse USA quello che si appresta a diventare il maggior ETF al mondo su Bitcoin, ma qualche mese fa ha anche presentato alla SEC una richiesta per poter lanciare un ETF su Ethereum spot.
Bien que BlackRock ait un taux d’approbation de plus de 99% pour ses demandes d’émission d’ETF, des doutes circulent quant à savoir si la SEC acceptera de l’approuver.
Le problème est que la SEC considère l’ETH comme une sécurité non enregistrée, et donc échangée de manière illégale sur les marchés américains.
Cependant, ce n’est pas l’agence gouvernementale qui peut décider si un actif doit être considéré comme une sécurité ou non, tellement qu’un tribunal a décidé l’année dernière de donner tort à la SEC elle-même qui affirmait que le XRP devait être considéré comme une sécurité.
En réalité, la question sur XRP ne semble pas encore complètement close, à la fois parce que XRP a été déclaré ne pas être un contrat d’investissement s’il est acheté sur le marché secondaire, mais rien n’a encore été décidé pour les ventes sur le marché primaire, et aussi parce que le procès contre Ripple n’est pas encore terminé. De plus, dans d’autres affaires similaires, d’autres juges se sont prononcés de manière différente.
Pour l’instant, aucun juge ne s’est encore prononcé sur la question de savoir si l’ETH doit être considéré comme une marchandise comme Bitcoin, ou comme une sécurité non enregistrée.
ETH comme sécurité
Le problème de la sécurité est que aux États-Unis ils ne peuvent être légalement vendus qu’après avoir reçu l’approbation de la SEC.
ETH n’a pas encore reçu cette approbation, car elle n’a jamais été demandée.
Jusqu’à l’année dernière, on pensait qu’Ethereum était une commodité comme le Bitcoin, mais le passage au Proof-of-Stake avec l’introduction du staking a remis en question cette définition.
Il est possible d’imaginer que pour parvenir à un jugement d’un juge qui le fixe une fois pour toutes, c’est-à-dire le seul moyen de le faire, il sera nécessaire que la SEC rejette d’abord les demandes d’émission d’ETF sur ETH spot aux États-Unis, entraînant ainsi un recours en justice des demandeurs.
Pour le Bitcoin, il s’est passé quelque chose de similaire, car malgré le fait qu’il soit clairement une marchandise, la SEC a initialement rejeté les demandes d’émission d’ETF spot sur le BTC aux États-Unis.
À ce stade, Grayscale a porté plainte contre la SEC, et un juge a ensuite donné raison à Grayscale et tort à la SEC, ouvrant ainsi la voie à l’approbation suivante.
D’ici la fin mai, la CE devra nécessairement se prononcer sur les demandes d’émission d’ETF sur ETH spot, et à ce stade il semble probable qu’elle optera pour un premier rejet, en attendant une prochaine décision explicite d’un tribunal qui clarifie la nature d’ETH en tant que matière première ou sécurité.
Le rôle de BlackRock dans l’approbation de l’ETF sur Ethereum
Il est à noter que la situation concernant les ETF sur Bitcoin spot a commencé à se débloquer dès juin de l’année dernière, précisément lorsque BlackRock a présenté sa demande. En effet, il était connu que son taux d’approbation des ETF était supérieur à 99%.
Par la suite, le tribunal a statué en faveur de Grayscale fin août, débloquant définitivement la question.
Donc les paroles d’hier de Larry Fink semblent vraiment anticiper les mouvements de la SEC.
En d’autres termes, c’est comme s’il avait déclaré que leur demande d’émettre un ETF sur ETH spot sur les bourses américaines se poursuivra même si la SEC refusait de l’approuver en utilisant comme excuse de considérer ETH comme une sécurité non enregistrée.
D’ailleurs, ils savent certainement aussi chez BlackRock que la SEC, en pleine campagne électorale pour les élections présidentielles de novembre, pourrait opter pour un rejet en mai, mais ils savent aussi parfaitement que la question ne serait résolue qu’en présence d’un juge.
BlackRock s’est maintenant plongé tête la première dans le secteur de la cryptographie, lançant même un fonds tokenisé sur Ethereum.
Il ne faut pas oublier qu’il s’agit d’un véritable colosse, un géant mondial qui gère plus de 10 000 milliards de dollars d’actifs, ce qui en fait le plus grand gestionnaire de patrimoine au monde.
Le prix de l’Ethereum
En effet, le prix de l’ETH, la cryptomonnaie native de l’écosystème Ethereum, n’a pas été particulièrement affecté par l’hypothèse selon laquelle la SEC rejettera probablement les ETF en mai.
Peu après la mi-octobre, le prix de l’ETH est entré dans une phase de bullrun, terminée le 13 mars.
Le prix est passé de moins de 1 700 $ à plus de 2 400 $ fin 2023, pour ensuite monter à 2 700 $ en janvier 2024, puis à près de 4 100 $ le 12 mars.
Il s’agit d’une augmentation remarquable de +150% en moins de cinq mois, même s’il y a eu par la suite une correction qui l’a ramené à 3 000$.
Actuellement, il est remonté à plus de 3 500 $, soit une valeur de 115 % supérieure à celle d’avant le début de la bullrun.
Curieusement, il n’a pas encore réussi à mettre à jour les sommets de 2021, lorsqu’il a frôlé les 4 900 $. D’autre part, les TF poussent surtout Bitcoin, et il faudra probablement encore un certain temps avant qu’ils ne puissent pousser également l’ETH.
