Au cours des deux dernières semaines, les ETF sur Bitcoin spot ont recommencé à acheter du BTC.
En particulier, entre le lundi 6 mai et le vendredi 18, ils ont enregistré des afflux de capitaux d’environ 1,3 milliard de dollars.
Summary
ETF sur Bitcoin spot : les achats de BTC
En prenant en considération tous les ETF sur le Bitcoin existants dans le monde, à la fin d’avril, ils détenaient au total environ 991 000 BTC.
Les premiers jours de mai, ce chiffre a diminué de 10 000 unités, mais il a recommencé à augmenter il y a deux semaines.
En particulier, le 14 mai était revenu à 991 000, et entre mercredi 15 mai et aujourd’hui a augmenté de 8 000 unités, atteignant presque le million de BTC détenus.
Grâce à ces achats, l’ETF sur Bitcoin spot de BlackRock, IBIT, détient désormais plus de 276 000 BTC, ce qui le rapproche des près de 289 000 détenus par celui de Grayscale (GBTC).
Étant donné que depuis fin mars, GBTC a liquidé plus de 7 000 BTC, tandis que IBIT en a acheté 2 000, à ce rythme, le dépassement pourrait se produire d’ici fin mai.
La tendance
Se limitant aux afflux ou reflux de capitaux en dollars, vers la mi-mars les reflux avaient commencé à prévaloir.
D’autre part, le prix du Bitcoin était à son plus haut historique, donc beaucoup ont décidé de vendre pour encaisser les gains.
Cette tendance négative pour les ETF sur Bitcoin spot semblait s’être interrompue fin mars, mais a repris peu avant la mi-avril, lorsque les marchés ont commencé à anticiper une éventuelle vente de nouvelles suite à l’halving du 20 avril.
Bien que cette tendance négative n’ait pas été sans interruptions, elle a perduré jusqu’à la séance de bourse du vendredi 3 mai.
Le lundi suivant, cependant, la tendance s’est inversée, ramenant une prédominance des flux de capitaux.
En fait, les 1,3 milliards de dollars d’entrées nettes au cours des deux dernières semaines ne sont même pas comparables aux entrées de février. Il suffit de dire qu’en une seule journée, début mars, plus d’un milliard de dollars d’entrées ont été dépassés, quelques jours avant que le prix du BTC n’atteigne son maximum.
Les différents ETF sur le Bitcoin spot
En examinant l’évolution des ETF individuels sur Bitcoin spot sur les bourses américaines, on découvre que dès le lundi 6 mai, GBTC a pratiquement cessé de perdre du capital.
Dès le premier jour de négociation, le 11 janvier, l’ETF de Grayscale avait commencé à enregistrer une longue et constante série de sorties quotidiennes, au point qu’ils ont été contraints de réduire le nombre de BTC en caisse de près de 620 000 à moins de 290 000.
Pendant cette période, cependant, de nombreux flux sortants de GBTC ont été suivis par des flux entrants encore plus importants dans d’autres ETF, au point que les seuls IBIT de BlackRock et FBTC de Fidelity détiennent aujourd’hui beaucoup plus de BTC que ce que GBTC a liquidé.
Cependant, c’est précisément à partir de la semaine précédant le halving que la tendance à la croissance s’est en fait arrêtée.
Depuis lors, seulement vendredi dernier IBIT a de nouveau enregistré une forte afflux de capitaux, avec GBTC qui semble avoir cessé d’enregistrer des sorties de fonds.
Il est à noter que au cours des deux dernières semaines, le FBTC de Fidelity a enregistré globalement plus d’entrées que l’IBIT, même s’il possède encore moins de 60% des BTC détenus par l’IBIT.
La semaine la plus intéressante depuis un certain temps a été la semaine dernière, avec une nette augmentation des flux sur tous les nouveaux ETF, à l’exception de GBTC, à partir du mardi 14.
Le succès des ETF
Les deux dernières semaines d’afflux positifs ont en fait annulé les sorties négatives d’avril, ramenant le niveau total net à plus de 12 milliards de dollars depuis le lancement en janvier.
Donc en un peu plus de quatre mois, les nouveaux ETF sur Bitcoin spot des bourses américaines ont réussi à acquérir globalement une valeur comparable à celle des principaux ETF sur l’or.
En effet, les principaux ETF sur l’or dans le monde sont Invesco Physical Gold A, avec près de 13,3 milliards de dollars d’AUM, iShares Physical Gold ETC de BlackRock, avec plus de 12,3 milliards de dollars, et Xetra-Gold avec un peu moins de 11,5 milliards.
Il est à noter que ce dernier a été lancé en 2007, soit il y a presque 17 ans, tandis que celui d’Invesco date de 2009, c’est-à-dire qu’il a le même âge que Bitcoin.
Le principal ETF sur le Bitcoin au monde, GBTC, a lui seul plus de 19 milliards de dollars d’AUM, soit même plus que le principal ETF sur l’or. Il a été lancé en 2013, donc il existe depuis 11 ans.
BlackRock a cependant plus de 18 milliards de dollars d’AUM, grâce au fait que depuis qu’il a commencé à acheter du Bitcoin en janvier, la valeur du BTC a augmenté de 55%, passant de 38 500 $ le 23 janvier à 67 000 $ actuellement.
À la lumière de ces données, le succès des nouveaux ETF sur le Bitcoin spot sur les bourses américaines semble spectaculaire, même s’il est en grande partie dû à l’augmentation de la valeur marchande du BTC.
Il est cependant important de se rappeler que les ETF sont principalement un outil pour spéculer sur le prix du BTC à court terme, donc ils peuvent alterner entre des périodes de forts afflux et des périodes de forts reflux. Les données ci-dessus ne doivent donc en aucun cas être considérées comme définitives.
