Août 2024 a été le mois avec les revenus les plus bas pour le mining de Bitcoin de toute l’année.
En fait, il faut remonter jusqu’en septembre de l’année dernière, lorsque le prix du BTC était inférieur à 30.000$, pour trouver un mois avec des revenus similaires.
Summary
L’effondrement des revenus dans le secteur du mining de Bitcoin
Sur Bitbo, on peut trouver un graphique qui montre les revenus mensuels du mining de Bitcoin.
Juillet s’était terminé avec environ 927 millions de dollars collectés au total par les mineurs de BTC, mais en août, qui a le même nombre de jours, les revenus ont chuté de 100 millions de dollars (-10%).
À noter qu’en juin, ils étaient déjà tombés en dessous de 900 millions, mais c’était depuis septembre 2023 qu’ils n’étaient pas descendus en dessous de 850.
À dire vrai, il y a un an, ils étaient également descendus en dessous de 800, mais septembre a un jour de moins par rapport à août.
En outre, en 2021, il y a trois ans, ils sont restés presque constamment au-dessus de 800 millions, avec des pics atteignant même presque 1.700.
En outre, pendant le bear-market de 2022, lorsque le prix du Bitcoin est tombé bien en dessous de 20.000$, le minimum des revenus mensuels du mining a été atteint à 460 millions.
Donc, au cours de 2023, ces derniers sont passés de moins de 500 à plus de 1.200 millions, atteints en décembre, pour ensuite monter encore au cours de 2024 jusqu’à plus de 1.900 en mars et puis s’effondrer sous les 900 millions depuis le halving jusqu’à aujourd’hui.
Bitcoin mining : les raisons de la chute des revenus
Avant d’examiner les raisons de cette chute (-57% de mars à août), il convient toutefois de souligner que les niveaux actuels ne sont pas seulement bien supérieurs à ceux du bear-market de 2022, mais qu’ils sont également parfaitement en ligne avec ceux de juillet de l’année dernière, avant la réduction de moitié de la prime.
Ceci étant dit, évidemment la raison principale est l’halving lui-même.
Jusqu’en mars de cette année, le mineur qui parvenait à miner un bloc remportait 6,25 BTC de récompense, mais depuis le 20 avril, cette récompense a été réduite de moitié à 3,125 BTC.
Le graphique de Bitbo montre également les revenus mensuels en BTC, qui comprennent également les frais, et révèle qu’en mars de cette année, les mineurs de Bitcoin avaient encaissé plus de 28.500 BTC, tombés à 22.600 en avril et à moins de 13.800 en mai.
Mais à ce problème s’en ajoute un autre.
En effet, le calcul des revenus totaux du mining de Bitcoin est en réalité effectué en dollars, car les coûts d’exploitation élevés des mineurs doivent être payés en monnaie fiduciaire.
Et ainsi, une baisse du prix moyen de BTC a encore réduit les revenus des mineurs calculés en dollars, malgré le fait que les recettes en BTC d’août étaient parfaitement en ligne avec celles de mai. Il reste cependant le fait qu’en BTC, les recettes d’août étaient inférieures de 51% à celles de mars.
Problèmes pour Bitcoin?
Malgré tout cela, il n’y a aucun problème technique pour Bitcoin.
Le block-time, c’est-à-dire le temps moyen de validation d’un bloc, est resté toujours autour, ou en dessous, des 10 minutes, avec des exceptions marginales, et le nombre de transactions quotidiennes est encore décidément élevé.
En fait, si en mars en moyenne environ 400.000 transactions par jour étaient enregistrées sur la blockchain de Bitcoin, dernièrement souvent plus de 600.000 ont été dépassées.
Un discours différent en revanche concerne le prix de BTC.
En effet, plus les revenus des miner diminuent, plus ils sont obligés de vendre des Bitcoin.
En général, les mineurs vendent seulement les BTC nécessaires pour financer leur activité, en essayant de ne pas vendre ceux qu’il n’est pas nécessaire de vendre. De cette manière, au fil du temps, ils accumulent des BTC, mais lorsque les revenus diminuent, ils sont contraints non seulement de vendre tous les Bitcoin qu’ils minent, mais aussi une partie de ceux accumulés précédemment.
La rentabilité du mining de Bitcoin a littéralement chuté dernièrement, passant de 0,12$ par jour pour THash/s en mars à 0,04$ actuellement. Le niveau actuel est encore plus bas que celui, par exemple, d’il y a un an, et cela signifie que les mineurs sont vraiment obligés de vendre beaucoup de BTC.
L’impact sur le prix de BTC
Tutto ciò fa sì che la pressione di vendita di BTC sul marché crypto rimanga significativa.
Bien que dans l’ensemble elle ait diminué, de mars jusqu’à aujourd’hui, elle n’a cependant pas diminué autant que beaucoup l’espéraient.
En effet, la pression d’achat a en fait diminué davantage, et la conséquence est inévitablement une réduction du prix.
Pour que cette tendance s’inverse, il faudrait que les mineurs cessent de vendre autant de BTC.
Pour que cela se produise, il n’est pas pensable en ce moment qu’une simple augmentation de la valeur de Bitcoin soit suffisante. Il serait en revanche indispensable de réduire la difficulty, afin de diminuer sensiblement les dépenses des miner.
D’autre part, la difficulty est actuellement proche des niveaux les plus élevés de tous les temps, malgré le fait qu’il y ait eu le halving il y a quelques mois, de sorte que le block-time reste proche de 9 minutes. L’hypothèse est même que le prochain ajustement de la difficulty, prévu pour le 11 septembre, soit à la hausse, et si cela se produisait, le problème mentionné ci-dessus serait encore aggravé.
Niveaux de hashrate et difficulty
Tutto ciò è causato par une dynamique curieuse, absolument imprévue.
En effet, avec la réduction de moitié de la récompense pour les mineurs, en théorie, ceux-ci auraient dû réduire sensiblement leur hashrate. Cela aurait inévitablement conduit à une réduction de la difficulté, et donc des coûts du mining, réduisant ainsi également la nécessité pour les mineurs de vendre des BTC.
Et pourtant, cela ne s’est pas produit.
Le hashrate en avril, avant le halving, avait dépassé les 650 Eh/s de moyenne hebdomadaire, et après le halving, il était descendu à 580 en mai.
À la fin mai cependant, il avait atteint un nouveau pic au-delà de 650, et en juillet même un pic au-dessus de 670 Eh/s.
Cependant, en moyenne, on est passé de 640 à 630, c’est-à-dire une réduction trop faible pour pouvoir faire face à l’inévitable chute des revenus due au halving.
À ce stade, il faudrait que les mineurs commencent à éteindre un nombre significatif de vieilles machines pour faire diminuer le hashrate, afin de faire baisser également la difficulty, mais ceux qui le font risquent de voir leurs revenus s’effondrer encore plus. Tant que les mineurs ne capituleront pas, cette situation semble destinée à perdurer.
