Le prix de Bitcoin a subi une forte baisse, descendant en dessous de 84.000 dollars et atteignant un minimum de 82.131 dollars, des niveaux qui n’avaient pas été vus depuis novembre 2024. Ce sell-off se produit en même temps que l’annonce du dernier paquet de droits de douane par l’ancien président Donald Trump, qui a imposé un tarif de 25% sur l’Union Européenne, en plus des mesures précédentes sur le Canada, le Mexique et la Chine.
Summary
Pas seulement Bitcoin : l’effondrement des marchés et le sentiment en bear
Non solo Bitcoin a enregistré une baisse significative, mais aussi les marchés boursiers ont réagi négativement. Le S&P 500 a perdu environ 500 milliards de dollars de capitalisation boursière en raison des préoccupations concernant une potentielle guerre commerciale mondiale.
Selon le trader IncomeSharks, le marché traverse une phase bear, avec BTC vendu en réponse au sentiment croissant d’incertitude économique. La correction arrive après le rallye de novembre 2024, alimenté par la course électorale américaine, qui avait poussé Bitcoin à de nouveaux sommets historiques.
La baisse du prix de BTC a été aggravée par les sorties des ETF spot, avec des ventes importantes de la part d’émetteurs de premier plan comme Fidelity, Ark et Grayscale. Même BlackRock, qui mardi a transféré des millions de dollars en BTC et ETH à une bourse, a vendu 150 millions de dollars en Bitcoin, contribuant à l’augmentation de la pression de vente.
Les ETF à effet de levier, en particulier, souffrent de la forte baisse du marché. Le T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU), conçu pour offrir une exposition longue et avec levier sur Strategy (ex MicroStrategy), a subi une chute de 81% depuis le pic de novembre, tandis que lors des trois dernières sessions, il a perdu 40% de sa valeur.
Les ETF à effet de levier et le risque de sous-performance
Selon The Kobeissi Letter, les ETF à effet de levier subissent de fortes baisses sur les marchés volatils en raison des rééquilibrages quotidiens, nécessaires pour maintenir l’objectif de levier.
Cet effet amplifie les pertes et réduit le rendement par rapport à des stratégies moins exposées à la volatilité. Une étude de GSR Markets a révélé que, dans des conditions de haute volatilité, les ETF à effet de levier ont tendance à sous-performer de 20% par rapport aux stratégies traditionnelles.
En septembre, les gestionnaires de patrimoine REX Shares et Tuttle Capital Management ont lancé deux nouveaux ETF avec une exposition à effet de levier sur les actions MSTR, cherchant à surfer sur la corrélation croissante entre le prix du Bitcoin et les actions de la société. Cependant, la récente correction a mis en péril leur stabilité financière.
MicroStrategy et l’exposition au Bitcoin
Née comme société de business intelligence, Strategy (ex MicroStrategy) s’est transformée en un hedge fund de cryptomonnaies de fait en 2020, lorsque son fondateur Michael Saylor a commencé à destiner le capital de l’entreprise à l’achat de Bitcoin. Jusqu’à aujourd’hui, l’entreprise a dépensé plus de 33 milliards de dollars pour accumuler des BTC, avec un coût moyen d’environ 66 000 dollars par pièce.
Malgré les récentes baisses, MSTR a vu une augmentation de 2.500% dans les rendements au sommet du marché bull de novembre. Cependant, au 26 février, les actions MSTR ont perdu 15% depuis le début de l’année, suivant la tendance bear du prix de Bitcoin.
La baisse actuelle de Bitcoin s’inscrit dans un contexte de forte incertitude macroéconomique, où les tensions commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires internationaux pourraient avoir des répercussions à long terme.
La réaction des ETF spot et le comportement des institutions financières seront déterminants pour comprendre les perspectives futures de la cryptomonnaie leader du marché.
À court terme, le prix de BTC pourrait continuer à être influencé par le sentiment global et les prochains développements en matière de politiques économiques et commerciales.
