Des hypothèses commencent à circuler selon lesquelles au cours de 2025 la Fed pourrait finir indirectement par donner un coup de pouce à Bitcoin.
Bien qu’il s’agisse d’hypothèses basées sur des corrélations indirectes, elles sont soutenues par de véritables prévisions favorables des marchés. Dans ces cas, les marchés n’ont pas toujours raison, mais il y a même des sources internes qui supposent qu’une telle logique puisse se vérifier.
Summary
La réduction attendue des taux de la Fed pourrait relancer les marchés risk-on, y compris Bitcoin
La question clé de ce raisonnement est liée aux taux d’intérêt aux USA.
Avec la forte inflation de 2022 la Fed avait dû augmenter les taux à des niveaux significatifs.
Le pic a été atteint de juillet 2023 à août 2024, lorsqu’ils avaient été portés même à 5,5%, soit un niveau encore supérieur à celui de la crise de 2007, et qu’on n’avait pas vu depuis 2000.
À partir de septembre de l’année dernière, la Fed a commencé à réduire les taux, mais l’inflation core aux États-Unis en septembre 2024 a cessé de baisser.
La Fed d’abord a ramené les taux à 4,5%, en décembre, et depuis lors, elle a cessé de les réduire.
Entre-temps, cependant, l’inflation de base a recommencé à baisser, donc en théorie la Fed pourrait maintenant aussi commencer à les réduire à nouveau.
La question inflation
Les taux d’intérêt sont augmentés précisément pour freiner l’inflation, car des taux bas favorisent l’octroi de crédit, ce qui à son tour favorise la consommation en augmentant la demande et les prix.
Donc, si l’inflation augmente, les banques centrales les augmentent, tandis qu’elles essaient de les réduire lorsque l’inflation est basse.
Actuellement, une inflation core à 2,8% est considérée comme encore légèrement élevée, étant donné que l’objectif des États-Unis est catégoriquement à 2%.
Bien que de janvier à mars 2025, elle soit passée de 3,3 % à 2,8 %, et par rapport à mars 2024, elle ait diminué d’un point de pourcentage entier, il y a cependant encore le risque d’un rebond.
Le problème, ce sont i dazi. En effet, i i dazi imposti da Trump sur les marchandises entrant aux États-Unis depuis l’étranger représentent un coût qui sera en grande partie répercuté sur les consommateurs, et finira donc par faire augmenter les prix.
Ce qui est cependant encore complètement inconnu, c’est l’ampleur de cette nouvelle augmentation de l’inflation, tant en termes de valeurs que de délais.
Jusqu’à présent, aucun effet n’a encore été observé, mais on suppose qu’il devrait se manifester d’ici juin. En revanche, il n’est en aucun cas possible de calculer l’impact en termes quantitatifs, même si les hypothèses qui circulent parlent d’un retour au-dessus de 3 %, voire peut-être jusqu’à 4 %.
La Fed ridurrà i tassi?
Actuellement, prévoir comment la Fed réagira à tout cela est impossible, aussi parce que la banque centrale américaine a en réalité deux objectifs : maintenir l’inflation à 2 % et stimuler le plein emploi.
En ce moment le chômage aux États-Unis est très bas, donc la Fed n’a pas besoin d’intervenir à cet égard, mais il est possible que dans les prochains mois, il augmente, en raison des tarifs de Trump.
Et ainsi malgré les risques d’une augmentation de l’inflation, les marchés parient sur plusieurs baisses des taux au cours de 2025.
Il convient toutefois de préciser que ce type de prévisions se sont souvent révélées fausses par le passé, surtout à moyen/long terme, tandis qu’à court terme, elles tendent à être correctes.
Les marchés donnent bien au-delà de 80% de probabilité que la Fed lors de la prochaine réunion du FOMC en mai ne réduira pas les taux. Ce scénario, à la lumière de ces données, semble remarquablement probable.
En ce qui concerne le mois de juin, les choses commencent déjà à se compliquer.
En effet, bien que les probabilités les plus élevées soient pour une réduction de 25 points de base, c’est-à-dire l’intervalle minimum, les probabilités ne sont pas du tout minimes que la Fed puisse décider de ne pas réduire ou de réduire de 50 points de base.
L’impact des décisions de la Fed sur le prix de Bitcoin (BTC)
Il convient de préciser que la politique monétaire de la Fed n’est pas du tout le seul élément qui peut influencer le prix de Bitcoin.
En fait, il y en a souvent un autre qui à moyen/long terme tend à avoir une importance plus grande, et c’est la force du dollar exprimée par le Dollar Index (DXY). Cependant, la politique monétaire de la Fed affecte également le dollar lui-même, donc les deux choses sont d’une certaine manière liées.
De plus, il n’est pas nécessaire d’attendre que la Fed se prononce car ses décisions ont un impact sur le prix du Bitcoin, étant donné que lorsqu’il y a peu d’incertitude les marchés les anticipent déjà, comme cela a déjà été fait par exemple pour la décision de mai.
Actuellement, il n’y a pas encore de certitude significative que la Fed réduira les taux en juin, il est donc très probable que les marchés ne soient pas déjà en train de pricer cette possibilité.
Après la décision du 7 mai, cependant, le scénario devrait progressivement s’éclaircir, et il est possible que si la Fed devait décider de réduire les taux le 18 juin, les marchés commencent à évaluer positivement la nouvelle bien avant.
En outre, le Dollar Index a beaucoup baissé depuis le début de l’année, et cette baisse en théorie devrait tôt ou tard se refléter positivement sur le prix de Bitcoin.
La période moyen/long terme
Il convient toutefois de préciser que jusqu’en juin précisément, il est possible que l’impact positif de tout cela sur le prix de Bitcoin se limite à en bloquer la descente, ou au maximum à générer un premier rebond.
Après la décision de la Fed du 18 juin, cependant, lorsque les marchés commenceront à évaluer l’hypothèse de nouvelles baisses des taux, les choses pourraient être différentes, surtout si le Dollar Index est resté bas, ou même s’il a encore baissé.
En d’autres termes, il est possible d’imaginer qu’un scénario se produise pour une véritable reprise de la bull run de Bitcoin, même s’il est très difficile de dire aujourd’hui à quel point cela est probable.
À ce jour, en effet, l’hypothèse la plus probable semble être que la Fed finira par donner un coup de pouce à Bitcoin d’ici la fin de l’année, mais d’ici les prochains mois, tant de choses peuvent encore changer, et si rapidement, que cette hypothèse pourrait également disparaître d’un moment à l’autre.
