« Vendre en mai et s’en aller » : le proverbe s’applique-t-il aussi au Bitcoin ?

Au cours des derniers jours, Bitcoin a enregistré une percée significative, alimentant l’optimisme parmi les traders et poussant les attentes vers une possible atteinte du seuil psychologique des $100.000. Cependant, à l’approche du mois de mai, certains analystes appellent à la prudence, rappelant un vieil adage des marchés financiers : “Sell in May and go away”.

Cette expression, née au début de la Bourse de Londres, suggère de vendre ses positions en mai pour ensuite revenir sur les marchés à l’automne, en raison de la tendance historique à des performances plus faibles pendant les mois d’été. Bien qu’initialement référée aux marchés boursiers traditionnels, cette saisonnalité semble s’étendre également au monde des cryptomonnaies, Bitcoin inclus.

La signification derrière “Sell in May and go away” : arrêt de la course aux $100.000 de Bitcoin ?

Le dicton « Sell in May and go away » est basé sur des données historiques qui montrent comment les marchés boursiers américains ont tendance à enregistrer des rendements inférieurs entre mai et octobre par rapport à la période de novembre à avril. Les causes sont multiples : volumes d’échange plus faibles, activité institutionnelle réduite et une réduction générale de la volatilité.

Selon Jeff Mei, COO de BTSE, “historiquement, les prochains mois ont été faibles pour les marchés financiers, avec de nombreux investisseurs qui suivent le proverbe”. Cependant, Mei souligne également que cette année pourrait représenter une exception, considérant que Bitcoin a déjà atteint les $97.000 et que certaines actions liées à la croissance montrent des signes de reprise. Néanmoins, les récentes données sur le PIB américain indiquent un possible risque de récession, qui pourrait être atténué par d’éventuelles réductions des taux d’intérêt.

Bitcoin et la saisonnalité : que disent les données

Le marché des cryptomonnaies semble également être affecté par ces dynamiques saisonnières. Selon les données de CoinGlass, Bitcoin a souvent affiché des performances faibles ou négatives au mois de mai ces dernières années :

• En 2021, BTC a perdu 35%, marquant l’un des mois les plus mauvais de l’année.
• En 2022, la baisse a été de 15%, en raison de l’effondrement de l’écosystème Luna.
• En 2023, le mois a été plat ou légèrement positif, avec une volatilité contenue.

Il y a eu des exceptions : en mai 2019, Bitcoin a augmenté de 52 %, l’une des meilleures performances post-2018. Cependant, les mois de mai négatifs sont souvent suivis de baisses supplémentaires en juin : au cours des cinq dernières années, quatre mois de juin sur cinq se sont terminés dans le rouge.

Ces données ne garantissent pas une tendance future, mais suggèrent que le marché des cryptomonnaies devient de plus en plus sensible aux cycles macroéconomiques et à la saisonnalité, tout comme les marchés boursiers traditionnels.

Altcoin et meme coin : vulnérabilité accrue

En plus de Bitcoin, les altcoin — en particulier les meme coin — pourraient également être exposées à des corrections dans les prochains mois. Après un premier trimestre caractérisé par des rallyes euphoriques, souvent alimentés par des flux spéculatifs, l’attention des investisseurs pourrait se tourner vers des actifs plus stables, laissant place à des retracements significatifs.

Selon Vugar Usi Zade, COO de l’exchange Bitget, “depuis 1950, le S&P 500 a enregistré un gain moyen de seulement 1,8% de mai à octobre, avec des rendements positifs dans seulement 65% des cas”. Cette donnée, bien que se référant au marché boursier, est utile pour comprendre comment la saisonnalité peut également influencer le sentiment des investisseurs en cryptomonnaies.

Performances trimestrielles : un cadre plus large

En analysant les performances trimestrielles de Bitcoin au cours des 12 dernières années, d’autres points intéressants émergent :

• Le deuxième trimestre (avril-juin) a enregistré un rendement moyen de 26 %, mais avec une médiane de seulement 7,5 %, signe d’une forte volatilité guidée par des événements exceptionnels.
• Au troisième trimestre (juillet-septembre), la moyenne descend à 6 %, avec une médiane légèrement négative, suggérant une phase de consolidation ou de fatigue post-rallye.

Zade souligne que le **quatrième trimestre (octobre-décembre)** représente historiquement la période la plus forte pour Bitcoin, avec un rendement moyen de 85,4 % et une médiane de 52,3 %. Cela renforce l’idée que mai pourrait marquer le début d’une phase de faiblesse temporaire, avant une possible reprise automnale.

Psychologie du marché et prophéties auto-réalisatrices

Bien que le calendrier de Wall Street ne dicte pas les règles du marché crypto, la psychologie des investisseurs joue un rôle crucial. Si un nombre suffisant d’opérateurs commence à croire à la validité du “Sell in May”, ce comportement pourrait devenir une prophétie auto-réalisatrice, amplifiant les ventes et accentuant la volatilité.

En outre, si les signaux techniques commencent à se détériorer et que le sentiment s’inverse, le proverbe pourrait acquérir encore plus de force, poussant à de nouvelles ventes et consolidations.

Un scénario incertain, mais non dépourvu d’opportunités

En résumé, tandis que l’enthousiasme pour un Bitcoin à **$100.000** continue de croître, les données historiques et la saisonnalité suggèrent de maintenir une approche prudente. Le proverbe « Sell in May and go away », bien qu’étant né dans un contexte complètement différent, semble trouver un écho également dans le monde des cryptomonnaies.

Avec l’augmentation de la participation institutionnelle et l’intégration des marchés crypto dans les cycles macroéconomiques mondiaux, Bitcoin et les autres cryptomonnaies ne sont plus immunes aux dynamiques saisonnières. Pour les investisseurs, cela signifie surveiller attentivement les données, éviter l’euphorie et envisager des stratégies de gestion des risques plus sophistiquées dans les mois à venir.