La façon dont l’argent circule, est réglé et change de mains a à peine changé depuis des décennies — mais cela pourrait évoluer plus vite que la plupart des gens ne l’imaginent. Richard Teng, co-PDG de Binance, a récemment expliqué dans le podcast Figuring Out animé par Raj Shamani que l’infrastructure financière basée sur la blockchain n’est plus seulement un mot à la mode — c’est une refonte structurelle des rails qui sous-tendent la finance mondiale. Son argument : si vous construisiez aujourd’hui une banque, une société de valeurs mobilières ou un gestionnaire d’actifs à partir de zéro, cela ne ressemblerait en rien à ce qui existe actuellement.
Summary
Points clés à retenir
- Le règlement sur les marchés traditionnels prend souvent T+2 jours ouvrables, impliquant de multiples intermédiaires et un risque de contrepartie significatif pendant cette période.
- La blockchain permet le règlement atomique — une finalité de transaction quasi instantanée qui peut éliminer les couches de rapprochement en back-office.
- Les marchés d’actifs numériques fonctionnent 24 h/24 et 7 j/7, permettant une liquidité continue et une réaction en temps réel aux événements de marché en dehors des heures traditionnelles.
- La super application multi-actifs de Binance offre un accès aux cryptos, aux matières premières, aux produits pétrochimiques, aux métaux précieux, aux actions américaines et aux produits pré-IPO dans une interface unique.
- Binance déploie plus de 100 modèles d’IA pour détecter des schémas suspects et protéger les utilisateurs contre la fraude dans des systèmes financiers ouverts.
Passage du règlement traditionnel au règlement basé sur la blockchain
Les marchés financiers traditionnels ont été conçus pour un monde différent — avec des horaires de négociation fixes, des registres papier et des réseaux qui mettaient des jours à être rapprochés. Ces contraintes ont façonné l’infrastructure, et une grande partie est encore en place aujourd’hui.
Complexité et retards dans les processus traditionnels
Sur les marchés actions, le cycle de règlement standard est de T+2 — ce qui signifie qu’une transaction conclue aujourd’hui n’est entièrement réglée que deux jours ouvrables plus tard. Cet écart n’est pas seulement gênant. Il crée une fenêtre d’exposition au risque de contrepartie pendant laquelle l’une ou l’autre des parties à la transaction peut faire défaut avant que la propriété ne soit officiellement transférée. De multiples intermédiaires — courtiers, chambres de compensation, dépositaires — gèrent chacun une partie du processus, et le rapprochement de leurs registres ajoute à la fois des coûts et des risques opérationnels.
Teng a directement désigné cette friction comme un élément autour duquel l’infrastructure moderne devrait être conçue, plutôt que d’être héritée d’une ère pré-numérique.
Avantages du règlement atomique sur chaîne
Les systèmes basés sur la blockchain peuvent réduire considérablement cette fenêtre de règlement. Le concept de règlement atomique signifie qu’un transfert se réalise entièrement et instantanément ou n’a tout simplement pas lieu — il n’existe pas d’état intermédiaire où une partie a livré mais pas l’autre. Comme l’a formulé Teng : « Dans la crypto, nous sommes déjà passés au règlement atomique. Il est instantané parce que la technologie le permet. »
La conséquence pratique est significative. Lorsque le règlement est quasi en temps réel, le besoin de couches de rapprochement en back-office diminue. L’exposition au risque de contrepartie — le risque que votre partenaire de transaction fasse défaut avant la conclusion de l’opération — est réduite. Les changements de propriété sont enregistrés sur un registre partagé, visible et vérifiable sans une chaîne de confirmations intermédiaires. C’est une architecture fondamentalement différente de celle sur laquelle la finance traditionnelle fonctionne encore.
Il convient de noter que la vitesse de confirmation et la véritable finalité peuvent varier selon le réseau et la mise en œuvre. Mais la tendance est claire : le règlement sur chaîne est conçu pour être plus rapide, plus léger et plus transparent que l’alternative traditionnelle.
Émergence de marchés d’actifs numériques toujours ouverts et de plateformes multi-actifs
Accès continu au marché et liquidité
L’une des différences structurelles les plus sous-estimées entre les marchés traditionnels et numériques concerne les horaires de fonctionnement. Les bourses ferment. Les marchés obligataires ont des plages horaires. Les desks de matières premières se taisent le week-end. Les marchés d’actifs numériques fonctionnent 24 h/24 et 7 j/7 — toutes les heures, tous les jours, y compris les jours fériés.
Cela compte lorsqu’un événement géopolitique majeur survient à 2 heures du matin un dimanche, ou lorsque des données macroéconomiques font bouger les marchés pendant ce qui serait normalement des heures creuses. Dans un système 24/7, les participants peuvent réagir immédiatement plutôt que d’attendre l’ouverture du lundi. La structure en continu signifie également que la liquidité ne se tarit pas pendant la nuit — elle reste continuellement accessible, ce qui change la manière dont le risque peut être géré à travers les fuseaux horaires et les cycles de marché.
L’offre de super application financière de Binance
La prolongation logique de rails financiers modernes est une plateforme qui consolide l’accès à travers les classes d’actifs. Teng a décrit l’orientation de Binance en des termes clairs : « Nous sommes une super application financière, donc au-delà de la crypto, nous offrons à nos investisseurs la possibilité de s’exposer, de prendre des positions sur une gamme de produits… Ce n’est pas seulement la crypto, ce sont les matières premières, les produits pétrochimiques, les métaux précieux, les actions américaines, le pré-IPO également. Et nous continuons d’élargir la gamme de produits. »
Historiquement, accéder à chacun de ces marchés impliquait des comptes séparés, une documentation distincte et des intermédiaires différents. Cette fragmentation ajoutait des coûts et de la friction à chaque étape. Une plateforme unifiée construite sur une infrastructure numérique change la donne — les utilisateurs éligibles peuvent accéder à plusieurs marchés via une interface et une expérience de portefeuille uniques, sous réserve des réglementations locales et de la disponibilité des produits.
C’est là que l’argument d’infrastructure devient commercialement concret. Les gains d’efficacité du règlement basé sur la blockchain ne sont pas purement techniques — ils permettent des modèles économiques qui n’étaient tout simplement pas viables avec les systèmes traditionnels.
Tokenisation, régulation et avenir de l’accès aux marchés
Potentiel et incertitude de la tokenisation
Au-delà des gains d’efficacité immédiats, la tokenisation représente une reconfiguration à plus long terme de la façon dont les marchés fonctionnent. Les représentations sur blockchain d’instruments traditionnels — actions, obligations, immobilier, parts de fonds — pourraient potentiellement élargir l’accès aux marchés et changer la manière dont le capital est formé et distribué. Binance Research a exploré comment la tokenisation et la distribution sur chaîne pourraient influencer la participation et la formation de capital au fil du temps.
Mais il est important de présenter les choses honnêtement : il s’agit de scénarios fondés sur la recherche, pas de garanties. Les résultats dépendent fortement de l’évolution de la régulation, des infrastructures qui seront construites et du fait que l’adoption atteigne l’échelle nécessaire pour rendre les instruments tokenisés liquides et dignes de confiance. Le potentiel est réel ; le calendrier, lui, n’est pas figé.
Principes d’une régulation intelligente de la blockchain
Fort de son expérience d’ancien régulateur, Teng a proposé une perspective plus tranchée que d’ordinaire sur ce à quoi ressemble réellement une bonne supervision. La voie réglementaire la plus simple, a-t-il soutenu, consiste à ramener le risque à zéro en restreignant toute activité — mais cette approche élimine également la valeur économique dont dépendent les utilisateurs et les marchés. Dans sa vision, une régulation intelligente signifie s’engager directement avec les nouvelles technologies, construire des cadres clairs qui protègent les utilisateurs et laisser de la place au développement d’innovations utiles.
Cet équilibre est plus difficile à atteindre qu’il n’y paraît. Les régulateurs qui ne comprennent pas la technologie qu’ils supervisent ont tendance soit à trop restreindre, soit à passer complètement à côté des risques réels. L’argument en faveur d’un engagement direct — pas seulement des groupes d’étude et des documents de consultation, mais une interaction concrète avec le fonctionnement de ces systèmes — est qu’il produit des cadres à la fois protecteurs et fonctionnels. Sans cela, la régulation risque d’être soit inefficace, soit contre-productive.
Défis liés à la fraude et mesures de protection basées sur l’IA
Augmentation du risque de fraude dans les systèmes financiers ouverts
La même ouverture qui rend les réseaux financiers toujours actifs puissants les rend également attractifs pour les acteurs malveillants. Lorsqu’un utilisateur, où qu’il soit, peut déplacer des fonds à tout moment sans directeur d’agence ni responsable conformité dans la boucle, la surface d’attaque pour la fraude s’élargit considérablement. Teng l’a reconnu directement — la fraude n’est pas un problème spécifique à la crypto, mais elle s’accélère à mesure que davantage d’activités financières se déplacent en ligne et que l’IA rend les escroqueries plus faciles à mettre à l’échelle et plus difficiles à détecter pour l’utilisateur lambda.
Utilisation de modèles d’IA et éducation des utilisateurs par Binance
La réponse de Binance a été d’investir massivement dans l’infrastructure de détection. La plateforme utilise actuellement plus de 100 modèles d’IA pour identifier des schémas suspects et déclencher des avertissements avant que les utilisateurs n’effectuent des transferts potentiellement risqués. Il s’agit d’un déploiement substantiel de protections automatisées, superposées à un système 24/7 qui traite un volume massif de transactions.
Mais Teng a pris soin de ne pas surestimer ce que la technologie peut faire seule. Les systèmes de détection peuvent signaler des anomalies, mais ils ne peuvent pas prendre de décisions à la place des utilisateurs ni passer outre les choix humains. Son message était direct : la technologie aide, mais elle ne remplace pas la recherche personnelle et l’esprit critique. Les utilisateurs qui comprennent ce dans quoi ils s’engagent — qui savent à quoi ressemble une tentative de phishing, ce que signifient généralement les « opportunités d’investissement » non sollicitées, et quand faire une pause avant d’envoyer des fonds — sont bien plus difficiles à escroquer que ceux qui délèguent toute leur confiance à la plateforme.
Cette tension — entre la construction de systèmes protecteurs et le maintien d’un réseau véritablement ouvert — est celle que chaque institution opérant dans cet espace devra gérer. L’infrastructure peut évoluer vers une plus grande efficacité et un accès plus large, mais la couche humaine du jugement financier ne devient pas optionnelle simplement parce que les rails deviennent plus rapides.
FAQ
Quelles sont les principales inefficacités du règlement et de la compensation traditionnels ?
Les processus de règlement sur les marchés traditionnels sont complexes et lents, prenant souvent plusieurs jours ouvrables dans le cadre d’un cycle T+2, et impliquent de multiples intermédiaires à chaque étape. Cela crée une charge opérationnelle et laisse les transactions exposées au risque de contrepartie pendant la fenêtre de règlement, alors que le rapprochement est encore en cours.
Comment la technologie blockchain améliore-t-elle les processus de règlement ?
La blockchain permet un règlement atomique quasi instantané en enregistrant les transferts sur des registres partagés et en confirmant les changements de propriété en temps réel. Cela réduit la friction opérationnelle, limite le risque de contrepartie et élimine une grande partie du rapprochement en back-office par couches requis par les systèmes traditionnels.
Quels avantages offrent les marchés d’actifs numériques toujours ouverts ?
Les marchés d’actifs numériques fonctionnent 24 h/24 et 7 j/7, offrant une liquidité continue et permettant aux participants de réagir aux événements qui font bouger les marchés en dehors des heures de bureau traditionnelles. Cela supprime les lacunes dans la gestion des risques que créent les fermetures nocturnes et du week-end sur les marchés conventionnels.
Comment Binance protège-t-il les utilisateurs contre l’augmentation des risques de fraude dans les systèmes financiers ouverts ?
Binance utilise plus de 100 modèles d’IA conçus pour détecter des schémas suspects et avertir les utilisateurs avant que des transferts potentiellement risqués ne soient effectués. Cependant, Richard Teng a souligné que la technologie seule ne peut pas remplacer le jugement des utilisateurs — la recherche personnelle et la culture financière restent des défenses essentielles contre la fraude.
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