Les actionnaires du Credit Suisse High Yield Credit Fund sont sur le point de voir leur nombre d’actions diminuer de manière spectaculaire, même si l’argent sur leurs comptes ne changera pas d’un centime. Le conseil d’administration du fonds a approuvé un regroupement d’actions à raison d’une pour dix, une opération qui doit prendre effet avant l’ouverture des marchés sur le NYSE American le 30 septembre 2026, selon une annonce de la société.
Summary
Points clés à retenir
- Le conseil a approuvé un regroupement d’actions à raison d’une pour dix des actions ordinaires du fonds.
- Le regroupement prendra effet avant l’ouverture des négociations sur le NYSE American le 30 septembre 2026, pour les actionnaires inscrits à la clôture des bureaux le 29 septembre 2026.
- Les actions continueront à être négociées sous le symbole DHY, mais seront assorties d’un nouveau numéro CUSIP, 22544F202, en remplacement de 22544F103.
- Le nom du fonds sera officiellement changé en UBS Asset Management High Yield Credit Fund le 4 septembre 2026.
- Aucune action fractionnaire ne sera émise ; les fractions restantes seront vendues et le produit en espèces sera distribué au prorata aux actionnaires concernés.
Credit Suisse High Yield Credit Fund approuve un regroupement d’actions 1-pour-10
Les administrateurs du fonds ont donné leur accord au regroupement dans le cadre d’une restructuration plus large déjà en cours au sein de l’entité, qui passe entièrement sous l’égide d’UBS à la suite de l’absorption antérieure de Credit Suisse. Selon les termes du plan, chaque bloc de dix actions actuellement en circulation sera regroupé en une seule action une fois l’opération finalisée.
Détails et calendrier du regroupement
La mécanique est simple, mais s’accompagne d’un calendrier strict. Les actionnaires inscrits à la clôture des bureaux le 29 septembre 2026 sont ceux dont les avoirs seront convertis. La négociation sur une base ajustée au regroupement devrait commencer dès la cloche d’ouverture sur le NYSE American le lendemain, 30 septembre 2026. Ce court intervalle entre la date d’enregistrement et la date d’effet est typique pour ce type d’opérations sur titres, laissant au teneur de registre le temps de traiter le regroupement avant la réouverture du marché.
Changement de nom du fonds
Parallèlement, mais selon un calendrier lié, le fonds abandonne complètement le nom Credit Suisse. Comme précédemment annoncé, l’entité sera rebaptisée UBS Asset Management High Yield Credit Fund à compter du 4 septembre 2026 — plusieurs semaines avant le regroupement lui-même. Ce changement de marque reflète l’intégration en cours de la gamme historique de fonds de Credit Suisse dans la structure de gestion d’actifs d’UBS, un processus qui se déroule progressivement depuis l’absorption de son ancien rival par UBS.
Impact et fonctionnement du regroupement d’actions
Un regroupement d’actions modifie le nombre d’actions existantes et la valeur nominale de chacune, mais ne touche pas à ce que les investisseurs détiennent réellement en sous-jacent. Pour le Credit Suisse High Yield Credit Fund, la valeur totale de l’investissement de tout actionnaire reste identique immédiatement après l’opération, et les titres sous-jacents du portefeuille du fonds demeurent inchangés.
Effet sur les actions et la valeur de l’investissement
Voici pourquoi cela compte pour toute personne détenant le fonds : après le regroupement, chaque actionnaire possédera proportionnellement moins d’actions, mais chacune de ces actions aura une valeur liquidative correspondante plus élevée. Chaque actionnaire conserve exactement le même pourcentage de participation dans le fonds qu’avant l’opération. En termes simples, si un investisseur détenait 1 000 actions d’une valeur de 5 $ chacune avant le regroupement, il détiendrait 100 actions d’une valeur d’environ 50 $ chacune après — la valeur totale en dollars reste inchangée, seule l’arithmétique sous-jacente est modifiée.
Traitement des actions fractionnaires
Comme dix actions deviennent une, certains actionnaires se retrouveront inévitablement avec une fraction d’action résiduelle. Le fonds n’émettra pas directement ces fractions. À la place, toutes les actions fractionnaires seront agrégées par le teneur de registre du fonds et vendues sur le NYSE American, et le produit de cette vente sera distribué au prorata aux actionnaires qui auraient autrement dû les recevoir. Ces paiements seront nets des frais et dépenses habituels liés à la vente. Computershare Trust Company, N.A., qui agit en tant que teneur de registre du fonds, devrait envoyer aux actionnaires des informations complémentaires sur le fonctionnement de ce rachat en espèces des fractions d’actions.
Détails de négociation et réglementaires
Le symbole boursier du fonds ne change pas, mais son numéro d’identification en coulisses, si. Cette distinction est importante pour les courtiers, les dépositaires et toute personne suivant le titre via des systèmes automatisés.
Négociation et identification après le regroupement
Les actions continueront à être négociées sur le NYSE American sous le symbole existant DHY, de sorte que les investisseurs particuliers surveillant leurs comptes de courtage ne devraient constater aucune perturbation dans la cotation du fonds. En arrière-plan, toutefois, le numéro CUSIP sera remplacé, passant de 22544F103 à 22544F202, un changement technique qui reflète la nouvelle structure d’actions créée par le regroupement.
Conseiller en investissement et déclarations prospectives
Le conseiller en investissement du fonds, UBS Asset Management (Americas) LLC, fait partie de la division Asset Management d’UBS Group AG, le groupe mondial de services financiers dont le siège est à Zurich. Le conseil et le conseiller ont indiqué qu’ils s’attendent à ce que le prix de l’action plus élevé après le regroupement élargisse le vivier d’investisseurs potentiels intéressés par le fonds, ce qui pourrait à son tour améliorer la liquidité des échanges et la commercialisation sur le marché secondaire. Ce raisonnement est courant parmi les fonds fermés qui procèdent à des regroupements d’actions, même si le communiqué du fonds présente l’amélioration de la liquidité comme une possibilité plutôt qu’une garantie.
La déclaration de la société comprenait également le langage standard relatif aux déclarations prospectives exigé par la législation sur les valeurs mobilières, avertissant que toute projection concernant une amélioration de la liquidité ou de l’intérêt des investisseurs repose sur des hypothèses, des risques et des incertitudes susceptibles d’entraîner des résultats réels différents de ceux attendus. Le fonds et son conseiller ont précisé qu’ils ne sont pas tenus de mettre à jour ces déclarations prospectives au-delà de ce qu’exige la loi.
Risques associés au regroupement d’actions et à l’investissement dans le fonds
Pourquoi un regroupement d’actions comporte-t-il un risque s’il ne modifie pas l’argent que vous avez investi ? Parce que cette correction structurelle ne garantit pas une réaction du marché. Les fonds fermés comme celui-ci se négocient fréquemment avec une décote par rapport à leur valeur liquidative, et cette dynamique peut persister quel que soit le nombre d’actions en circulation.
Risques de marché et risques d’investissement
Le fonds est également soumis au risque boursier ordinaire — la possibilité que les cours des actions baissent globalement sur des périodes courtes ou longues, ce qui affecterait la valeur d’un investissement dans le fonds indépendamment de la mécanique du regroupement. Comme le soulignent les documents de la société, rien ne garantit que le fonds atteindra son objectif d’investissement, et les performances passées ne préjugent en rien de l’avenir.
Risques liés aux déclarations prospectives
Les investisseurs doivent également considérer tout commentaire sur une amélioration de la liquidité ou un intérêt accru des investisseurs comme une attente, et non comme une promesse. Il s’agit du type de déclarations couvertes par les dispositions du droit fédéral des valeurs mobilières régissant les informations prospectives, et les résultats réels pourraient diverger de ce que le conseil et le conseiller anticipent actuellement, en fonction des conditions de marché au moment où le regroupement prendra effectivement effet.
FAQ
Qu’est-ce qu’un regroupement d’actions et quel est son objectif dans ce contexte ?
Le regroupement d’actions convertit chaque bloc de dix actions en une seule action, réduisant le nombre d’actions et augmentant le prix de marché par action, ce qui, selon le conseil et le conseiller du fonds, pourrait potentiellement améliorer la liquidité et la commercialisation.
La valeur totale de l’investissement des actionnaires changera-t-elle après le regroupement d’actions ?
Non. La valeur totale des investissements des actionnaires reste la même, puisque le regroupement ajuste uniquement le nombre et le prix des actions de manière proportionnelle, sans toucher aux avoirs sous-jacents du fonds.
Comment les actions fractionnaires seront-elles traitées après le regroupement d’actions ?
Aucune action fractionnaire ne sera émise directement. Elles seront plutôt agrégées et vendues par le teneur de registre du fonds, Computershare Trust Company, N.A., et le produit sera distribué au prorata aux actionnaires qui y ont droit.
Quand le fonds changera-t-il de nom et quel sera le nouveau nom ?
Le fonds doit changer de nom pour devenir UBS Asset Management High Yield Credit Fund, à compter du 4 septembre 2026 — avant le regroupement d’actions, qui prendra effet le 30 septembre 2026.
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