Crypto news: les marchés attendent désormais avec impatience l’annonce officielle de l’approbation par la SEC des ETF Bitcoin spot, notamment celui de BlackRock.
En effet, Blackrock a lui-même expliqué les raisons pour lesquelles la SEC devrait spécifiquement approuver sa demande d’émission d’un ETF sur l’ETH spot, et ces raisons s’appliquent également à sa demande d’ETF sur le BTC spot.
Seule l’approbation de ce dernier est attendue début janvier, alors que les ETF sur l’ETH spot prendront vraisemblablement des mois de plus.
Summary
Crypto news: les raisons du oui pour l’ETF Bitcoin spot de BlackRock
BlackRock est le sponsor de cette initiative, à tel point que le nom officiel du produit dérivé est iShares Ethereum Trust. Le Nasdaq Stock Market LLC commercialisera les parts de l’ETF de manière opérationnelle.
Ces derniers ont déposé une déclaration auprès de la SEC indiquant que l’approbation d’un ETF ETH spot serait « une victoire majeure pour la protection des investisseurs américains » dans le secteur de la crypto.
Au contraire, ils ont précisé qu’ils pensaient que l’absence d’un produit dérivé similaire exposerait les actifs des investisseurs américains à un risque important, car ils seraient alors contraints de trouver une exposition alternative par le biais de produits généralement plus risqués.
Ils font probablement précisément référence aux échanges de crypto, qui, comme le montre l’affaire FTX, sont résolument plus risqués.
Il convient de noter que ce raisonnement implique également que sur le marché américain, il existe bien un moyen pour les investisseurs américains d’investir dans les crypto-monnaies, mais uniquement en utilisant des produits à haut risque.
Il ne faut toutefois pas oublier que les ETF existent déjà, bien qu’ils soient basés sur des contrats à terme et non sur le sous-jacent réel (ETH).
Ils affirment également que le marché à terme de l’ETH du CME (la bourse de Chicago) est un marché réglementé de taille significative, et que la proposition de BlackRock devrait donc être approuvée.
L’ancien
Nasdaq cite aussi implicitement le récent jugement qui a condamné la SEC pour avoir refusé d’approuver une demande similaire de Grayscale sur le BTC.
En effet, l’agence a toujours justifié sa curieuse attitude consistant à approuver les ETH sur les crypto futures mais pas les spot en invoquant des arguties juridiques sur les différences entre les deux sous-jacents.
Le Nasdaq, quant à lui, affirme que ces différences ne sont pas significatives dans le contexte de l’ETH.
Le juge qui a donné raison à Grayscale avait souligné que la SEC elle-même n’avait pas réussi à expliquer de manière crédible pourquoi elle considérait ces différences comme significatives, condamnant ainsi le comportement de l’agence.
Avec le document qui vient d’être soumis, le Nasdaq semble remuer le couteau dans la plaie, un peu comme s’il voulait dire à la SEC de ne pas oublier cette décision. À ce stade, on peut imaginer qu’en cas de nouveau rejet, Nasdaq et BlackRock pourraient également poursuivre la SEC.
Le Nasdaq ajoute d’ailleurs explicitement dans le document que l’approbation par la Commission des ETF à terme sur l’ETH signifie qu’elle devra également approuver les ETP spot sur l’ETH.
Tous contre la SEC
Tout le monde semble donc être contre la SEC en ce moment.
Les seuls qui insistent pour soutenir cette approche sont certains politiciens défavorables aux crypto-monnaies, mais qui ne sont peut-être pas assez forts pour empêcher l’approbation des ETF spot.
Face à une décision de justice qui affirme sans demi-mesure que la SEC a eu tort de ne pas approuver la demande de Grayscale, la position de la SEC semble objectivement intenable.
Seule la propagande politique, qui n’est certainement pas faite de vérité, peut continuer à soutenir une position objectivement erronée au regard du droit américain actuel.
À cela s’ajoute le fait que la campagne de propagande politique pour les élections présidentielles de l’année prochaine a en fait déjà commencé aux États-Unis, de sorte que beaucoup de choses que les politiciens américains disent en ce moment ne sont que pure propagande, sans aucune correspondance avec la réalité.
Selon divers experts, la probabilité que la demande de BlackRock soit approuvée par la SEC serait supérieure à 90%, voire à 95%. D’autre part, la société a un taux d’approbation moyen de plus de 99% pour de telles demandes.
