En mars, le marché des crypto sera confronté à des risques macroéconomiques imminents, comme l’a souligné le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes.
Summary
L’analyse du co-fondateur de BitMEX pour le mois de mars prochain : les risques dans le monde crypto
Cette analyse explore l’interaction complexe entre le Reverse Repo Program de la Federal Reserve, le Bank Term Funding Program et une décision imminente sur les taux d’intérêt, mettant en lumière les perturbations potentielles et leurs effets en cascade sur le paysage des cryptomonnaies.
Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a souligné trois risques macroéconomiques qui planent sur le marché des cryptomonnaies en mars.
Dans un récent article de blog, Hayes approfondit l’impact potentiel du Reverse Repo Program (RRP) de la Federal Reserve, du Bank Term Funding Program (BTFP) et de la décision imminente sur les taux d’intérêt, mettant en évidence les connexions complexes entre ces facteurs et la stabilité du marché des cryptomonnaies.
Les facteurs influents
Le programme de Reverse Repo
Hayes commence son analyse en se concentrant sur le Reverse Repo Program, un outil crucial dans la gestion de la liquidité à court terme.
En utilisant les titres comme garantie, les institutions financières peuvent obtenir des rendements sur les réserves de liquidité. Selon Hayes, la baisse du solde RRP a injecté de la liquidité sur les marchés financiers, avec une prévision d’un point bas début mars.
Hayes met en garde contre la nécessité de sources alternatives de liquidité en dollars pour soutenir le marché, soulignant les répercussions potentielles sur les actifs cryptographiques.
Programme de financement à terme des banques
Un autre facteur crucial dans l’évaluation de Hayes est le Bank Term Funding Program, qui arrivera à échéance le 12 mars.
Il suppose que la secrétaire au Trésor américaine, Janet Yellen, pourrait initialement s’opposer au renouvellement du programme, soulevant des inquiétudes quant à l’instabilité financière due à la réduction de la liquidité.
Hayes soutient que la faillite de grandes banques pourrait contraindre Yellen à reconsidérer la question, entraînant le renouvellement du programme.
Cela pourrait déclencher une réaction en chaîne qui toucherait non seulement le secteur bancaire mais aussi les marchés financiers plus larges, y compris les actifs cryptographiques.
Décision sur les taux d’intérêt de la Réserve fédérale
La réunion imminente de la Réserve fédérale du 20 mars ajoute un niveau supplémentaire à l’analyse de Hayes. Il prévoit la possibilité que la banque centrale lance sa première baisse de taux depuis mars 2021.
According to Hayes, this sequence of events is crucial in determining the future availability of dollar liquidity by the Federal Reserve and the US Treasury.
Il prévoit une correction significative du marché des cryptomonnaies autour du 12 mars, potentiellement suivie d’un rebond alimenté par les attentes d’une injection supplémentaire de liquidités.
Impact du marché des cryptomonnaies
Hayes prévoit une « correction significative » du bitcoin autour du 12 mars, en ligne avec les tendances plus larges du marché financier.
Suggère une correction de 20% à 30%, qui pourrait atteindre 30% à 40% si certaines conditions se réalisent, telles que la négociation d’ETF de bitcoin au comptant cotés aux États-Unis.
Cependant, il prévoit une reprise de la tendance positive d’ici la fin mars, soutenue par les spéculations sur l’événement de réduction imminente en avril.
Reconnaissant le potentiel de résultats alternatifs, Hayes envisage des scénarios où la baisse du RRP est plus progressive, le BTFP est prolongé ou la décision de la Fed sur les taux d’intérêt devient moins critique.
De plus, il met en évidence les événements mondiaux, tels que l’injection de crédit en yuan par la Chine ou le déplacement des investisseurs japonais des bons du Trésor américains, comme des facteurs qui pourraient introduire des variables inattendues dans les prévisions.
Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, présente une analyse méticuleuse des risques macro auxquels le marché des cryptomonnaies devra faire face en mars.
Ses intuitions fournissent une compréhension complète des connexions complexes entre les programmes et les décisions de la Réserve fédérale, soulignant leur impact potentiel sur la liquidité et, par conséquent, sur la stabilité du marché des cryptomonnaies.
Au cours du mois de mars, les opérateurs de marché surveilleront attentivement ces facteurs, en pesant les implications décrites par Hayes dans cette analyse approfondie.
