Hier, Grayscale a également présenté à la SEC la demande mise à jour pour l’émission de son ETF sur Ethereum spot sur les bourses USA.
Maintenant, en théorie, tous les demandeurs devraient avoir réussi à soumettre les demandes mises à jour selon les retours fournis par la SEC, de sorte que l’agence devrait prendre une décision aujourd’hui.
Summary
L’échéance
En effet, aujourd’hui est la date limite à laquelle la SEC doit répondre à VanEck concernant sa demande d’émission d’un ETF sur Ethereum spot sur les bourses américaines.
Comme cela a déjà été le cas pour Bitcoin, l’agence procédera très probablement à une approbation massive de toutes les demandes en ce sens, si elle entend procéder à l’approbation.
Dans le cas où il opterait plutôt pour un rejet de la demande de VanEck, il pourrait également ne pas nécessairement se prononcer sur les autres demandes, même si les autres expireront dans les prochaines semaines.
Le fait que quelques jours seulement avant l’échéance, il ait fourni à tous les demandeurs un feedback pour leur permettre de soumettre des demandes mises à jour approuvables, suggère qu’aujourd’hui la SEC pourrait annoncer qu’elle les a toutes approuvées, ou du moins toutes celles qui remplissent les conditions pour être approuvées.
L’ETF sur Ethereum spot de Grayscale
Grayscale a déjà un fonds coté en bourse entièrement investi en ETH spot.
Il s’appelle Grayscale Ethereum Trust (ETHE) et existe depuis 2017.
Ce fonds cependant n’est pas un ETF, et n’est pas coté en bourse : il est échangé uniquement OTC.
Il a un AUM de peu moins de 11 milliards de dollars, et possède plus de 2,9 millions d’ETH.
Il est possible que, tout comme cela s’est produit pour le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), une fois transformé en ETF, il perde beaucoup de son AUM en raison de liquidations massives d’ETH.
Il suffit de penser qu’au 10 janvier, GBTC possédait presque 610.000 BTC, tandis que depuis lors, il a liquidé 320.000 BTC une fois transformé en ETF.
Malgré cela, son AUM actuel est tout de même presque le double du Grayscale Ethereum Trust.
Cependant, il est tout à fait probable que, dans le cas où ETHE liquiderait une grande quantité d’ETH, ceux-ci finiraient par être indirectement rachetés par les autres nouveaux ETF sur Ethereum spot, faisant en sorte que la quantité globale d’ETH détenue par les ETF puisse en réalité même augmenter.
Par exemple, face aux 610.000 BTC détenus par GBTC avant le lancement des nouveaux ETF, maintenant les seuls quatre nouveaux principaux ETF, excluant GBTC, possèdent au total plus de 520.000 BTC, c’est-à-dire beaucoup plus que les 320.000 liquidés par Grayscale.
Grayscale : L’impact sur le prix de ETH des nouveaux ETF sur Ethereum spot
Il n’est pas facile d’imaginer avec précision quel impact pourrait avoir sur le prix de ETH le probable lancement des ETF sur Ethereum spot sur les bourses USA.
Pour l’instant, la seule nouvelle de l’approbation probable a fait remonter le prix de 3.100$ à 3.800$, mais il s’agit seulement d’un +22% suivi d’un -24% par rapport aux sommets de mars.
La comparaison avec Bitcoin n’aide pas, car la hausse du prix de BTC entre fin 2023 et début 2024 a été due en grande partie à l’attente pour le halving, qui dans Ethereum n’existe pas.
En d’autres termes, les ETF ont certainement aidé le prix du Bitcoin à remonter de moins de 30.000$ à plus de 60.000$ en moins de six mois, mais leur rôle a été d’amplifier une tendance croissante très probablement déjà en place en raison de l’attente pour le halving d’avril.
En l’absence d’un objectif comme le halving, le prix d’Ethereum n’était pas encore entré de nouveau dans une tendance ascendante lorsque la nouvelle de l’approbation possible a été publiée, et en combinant cela avec le fait que cette approbation n’est pas encore du tout certaine, l’impact sur le prix a été minime.
À dire vrai, de nombreux analystes soutiennent que l’approbation des ETF sur Ethereum spot n’est pas encore entièrement prise en compte, et qu’en cas de confirmation aujourd’hui, on pourrait assister à une nouvelle hausse du prix de ETH.
La tendance à moyen terme
En ce moment, le point clé semble être les 4.000$.
Il s’agit d’un niveau qui, depuis le bear-market de 2022, n’a été atteint qu’une seule fois à la mi-mars de cette année, et seulement pendant quatre jours consécutifs.
De plus, cette année a été atteinte car Bitcoin a entraîné avec lui à la hausse l’ensemble du marché crypto.
À noter que le maximum historique de 2021 est encore loin, car depuis lors, les 4.900$ n’ont même jamais été approchés.
L’hypothèse qui circule est que le prix de ETH pourrait avoir la force de remonter au-dessus de 4.000$, en cas d’approbation des ETF, mais aussi qu’après un éventuel spike il pourrait retracer en raison de prises de profit.
Ceci concerne surtout la période moyen-court, car à moyen-long terme, les choses pourraient être différentes.
En effet, plusieurs analystes soutiennent qu’en cas de continuation de la bullrun, même Ethereum a le potentiel de mettre à jour les sommets historiques, et peut-être même de se porter au-dessus des 5.000$.
Le fait est que les nouveaux ETF pourraient aider à soutenir, ou même à amplifier, une éventuelle tendance à la hausse du prix de l’ETH à moyen terme, et cela pourrait même être suffisant pour lui permettre d’attaquer les sommets historiques.
