Il y a quelques jours, une nouvelle importante a été publiée concernant les marchés crypto, et en particulier une corrélation apparente entre Tether (USDT) et Bitcoin.
La nouvelle a été rapportée par CryptoQuant le 20 janvier, avec un graphique montrant d’un côté la baisse du prix du BTC, et de l’autre l’augmentation des réserves de USDT sur Bitfinex.
Il faut rappeler que Bitfinex est en fait le principal marché de USDT, car Tether émet et retire des jetons directement sur cette plateforme d’échange, qui appartient au même groupe iFinex.
Summary
Crypto news : l’augmentation des dépôts de Tether et la corrélation avec le prix du Bitcoin
CryptoQuant rapporte qu’avec un retournement de situation remarquable sur le marché des crypto-monnaies, les « baleines » de Bitfinex ont décidé de clôturer leurs positions à effet de levier au cours de la dernière semaine, entraînant ainsi une augmentation significative des réserves de USDT sur la plateforme.
Ils définissent cela comme une « action stratégique » qui a attiré l’attention en révélant des nuances intéressantes sur le comportement du marché crypto.
Tout commence par l’observation d’une réduction de 21% de l’Open Interest sur Bitfinex. Ce paramètre représente la valeur totale des contrats dérivés ouverts sur l’échange, donc sa réduction indique la fermeture de nombreuses positions ouvertes.
En même temps, il y a eu une augmentation très importante des réserves en USDT sur l’échange, passant de 5,3 millions de dollars à 190 millions de dollars.
Selon les analystes de CryptoQuant, cette dynamique suggère clairement que les principaux traders sont en train de fermer ou de réduire leurs positions en réponse aux récentes fluctuations des prix sur les marchés crypto, en particulier la baisse du prix du Bitcoin.
De plus, ils soulignent que l’Open Interest sur Bitfinex est fortement corrélé au prix du BTC, et que cette corrélation est forte malgré le fait que l’Open Interest de Bitfinex ne soit pas aussi significatif que celui d’autres échanges importants, comme Binance.
En fait, ils affirment que cette particularité place Bitfinex dans « une position unique dans l’écosystème des cryptomonnaies », et que cela offre des perspectives de réflexion intéressantes sur les mouvements potentiels futurs du prix du Bitcoin lui-même.
L’apparente corrélation entre les réserves de Tether et le prix du Bitcoin (BTC)
En réalité, en analysant le graphique publié par CryptoQuant, la corrélation semble un peu moins évidente.
Le graphique commence à la mi-octobre, lorsque le prix du BTC était inférieur à 30 000 $, et montre que pendant la remontée de novembre, l’Open Interest était en baisse.
Par la suite, l’Open Interest a commencé à augmenter à nouveau, tandis que le prix du Bitcoin est resté latéralisé.
En début janvier, alors que l’Open Interest continuait à augmenter, le prix du BTC a légèrement augmenté, pour ensuite commencer à baisser lorsque l’Open Interest a commencé à diminuer.
Il s’agit donc de trois comportements différents en environ trois mois.
En revanche, si l’on se réfère aux réserves de USDT sur Bitfinex, on découvre qu’alors que le prix du BTC augmentait en novembre, celles-ci restaient essentiellement inchangées.
Ils ont commencé à augmenter seulement lorsque le mouvement de Bitcoin a dépassé les 38 000 $ début décembre, puis ont recommencé à baisser lorsque le prix du BTC a commencé à se stabiliser.
Ils ont finalement beaucoup augmenté la semaine dernière, en même temps que la baisse de l’Open Interest.
Aussi dans ce cas, il s’agit de trois comportements différents en trois mois.
Les réserves de Bitfinex
En prenant comme référence les réserves de Bitfinex en Bitcoin, on découvre une dynamique encore différente.
En effet, ces dernières continuent d’augmenter de manière presque constante depuis fin octobre.
En fait, ils continuent d’augmenter depuis 2021.
En revanche, les valeurs en USDT ont une évolution beaucoup plus constante au fil des ans, bien qu’avec de grandes fluctuations à court terme.
Il ne semble donc pas y avoir de corrélation entre les réserves en USDT et celles en BTC sur Bitfinex. Ce qui est surprenant, cependant, c’est l’augmentation presque continue des réserves en Bitcoin.
En effet, si l’on considère la tendance générale sur tous les échanges, on découvre qu’à partir de mai 2023, les réserves en BTC sur les échanges avaient diminué jusqu’au début de décembre.
Probablement en effet, c’est précisément cette baisse qui est la principale cause de l’augmentation du prix du Bitcoin au cours des derniers mois de 2023, car moins de BTC sont disponibles sur les échanges, moins il y a de pression de vente.
Depuis la mi-décembre, cette baisse s’est interrompue, et c’est probablement pour cette raison que la hausse du prix du Bitcoin s’est terminée.
Sur Bitfinex, cependant, la dynamique est différente, mais avec plus de 2,1 millions de BTC au total sur les échanges, les 400 000 de Bitfinex ne sont pas si nombreux.
Donc, la dynamique curieuse de l’augmentation des BTC sur Bitfinex, malgré une baisse générale des réserves de Bitcoin sur les échanges, n’a pas eu d’impact sur le prix en raison du fait qu’il s’agissait d’une dynamique de proportions beaucoup plus faibles que celle de la dynamique générale. Cette dernière, en revanche, a eu un impact positif sur le prix du BTC.
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