Avec le prix de Bitcoin (BTC) atteignant 71 000 dollars, le marché des futures a enregistré un pic de l’open interest. Voyons dans cet article les principaux facteurs qui guident cette croissance dans les contrats dérivés sur le BTC.
Summary
Record d’open interest sur les futures Bitcoin (BTC) : le rôle des ETF et des contrats CME dans l’influence du prix
Au cours des derniers jours, Bitcoin a dépassé le seuil de 71 000 dollars, un niveau qui n’avait pas été vu depuis des mois, tandis que le marché des futures a enregistré un record d’open interest (OI), indiquant un fort afflux de capitaux.
L’open interest représente le nombre total de contrats ouverts sur le marché des futures, qui restent actifs sans être encore réglés.
Ce chiffre fournit des informations précieuses sur la confiance et l’intérêt des traders.
Ceci parce qu’un open interest élevé, surtout en concomitance avec une augmentation des prix, suggère que de nouveaux capitaux entrent sur le marché. Renforçant ainsi la tendance bull de Bitcoin.
Cette croissance sans précédent de l’open interest de Bitcoin peut être attribuée principalement à trois facteurs.
C’est-à-dire l’augmentation des contrats à terme sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), la hausse des taux de financement sur les marchés perpétuels et l’augmentation des afflux des ETF spot cotés aux États-Unis.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a récemment enregistré une croissance significative des contrats à terme sur Bitcoin, avec une augmentation de l’open interest d’environ 9 % au cours des dernières 24 heures.
Cette croissance a porté l’open interest total du CME à 171.700 BTC, pour une valeur de plus de 12,22 milliards de dollars. Lui conférant une part de marché de 30% dans l’open interest global des futures sur Bitcoin.
Cette dominance du CME dans le secteur des futures met en évidence l’importance croissante des marchés réglementés et l’intérêt institutionnel croissant pour Bitcoin en tant qu’actif d’investissement.
Les futures offerts par le CME sont connus pour attirer une large gamme d’investisseurs institutionnels, grâce à la structure réglementée et à la transparence de l’exchange.
L’augmentation du volume de contrats ouverts suggère que les traders institutionnels prennent des positions significatives sur Bitcoin.
La hausse des taux de financement sur les marchés perpétuels et les afflux des ETF Spot
Une deuxième raison de l’augmentation de l’open interest sur Bitcoin est la hausse des taux de financement sur les marchés des futures perpétuels, qui ont atteint 15% au cours des dernières 24 heures.
Les taux de financement représentent des paiements périodiques effectués entre les traders pour maintenir le prix du contrat perpétuel proche de la valeur de marché de l’actif sous-jacent.
Lorsque les taux de financement sont élevés, cela signifie qu’il y a une forte propension vers des positions long (bull) sur le marché.
Cette croissance des taux de financement montre un intérêt marqué de la part des traders pour des positions à long terme sur Bitcoin, favorisant une tendance positive du prix.
Cependant, des taux de financement plus élevés peuvent également augmenter le risque de liquidations forcées en cas de mouvements contraires du marché. Contribuant ainsi à une volatilité future.
Selon les analystes, la récente demande de futures perpétuels long est également alimentée par un climat politique favorable aux actifs à risque comme Bitcoin.
En particulier, la possibilité d’une victoire électorale de Donald Trump aux États-Unis est perçue comme un facteur bull, car une présidence Trump pourrait représenter une politique économique favorable aux investissements alternatifs.
La troisième raison qui a conduit au record d’open interest est l’afflux de capitaux vers les ETF spot sur Bitcoin cotés aux États-Unis, qui ont enregistré une forte croissance à partir de la mi-octobre.
Ces fonds ont connu une évolution depuis le début de l’année, passant de stratégies d’arbitrage cash-and-carry à des positions directionnelles plus orientées à la hausse.
Ce changement vers des stratégies long plus décidées a contribué à la demande de Bitcoin et à l’augmentation de l’open interest sur le marché des futures.
En outre, l’achat de Bitcoin via un ETF représente un autre signe de l’intérêt institutionnel pour cet actif.
L’opinion des analystes et les implications futures
L’augmentation de l’open interest sur les futures Bitcoin a été analysée en détail aussi par Checkmate, un expert en cryptomonnaies, qui a observé une divergence entre les flux directionnels dans les ETF et l’open interest du CME.
Selon Checkmate, les afflux d’ETF augmentent de manière significative, tandis que l’open interest du CME est en croissance mais pas dans la même mesure.
Cela pourrait suggérer que de nombreux investisseurs misent sur des stratégies long, plutôt que sur des positions neutres, reflétant un marché globalement plus optimiste sur Bitcoin.
Cependant, tout le monde n’est pas d’accord avec cette vision. Andre Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise, soutient que la récente augmentation de l’open interest sur le CME pourrait indiquer un retour aux stratégies d’arbitrage cash-and-carry.
C’est-à-dire une situation dans laquelle les investisseurs institutionnels prennent des positions neutres en profitant de la différence de prix entre le marché au comptant et les contrats à terme.
Ce type de stratégie tend à stabiliser le marché à court terme, mais pourrait limiter le potentiel de gain de Bitcoin en cas d’une rapide ascension du prix.