Depuis le début de l’année, le secteur des crypto stablecoin a augmenté en termes de capitalisation boursière, se rapprochant du précédent maximum d’avril 2022.
Au cours des dernières semaines, une en particulier, celle de PayPal (PYUSD,) a enregistré une augmentation incroyable de son offre en circulation au sein de la blockchain Solana.
Toutefois, si nous comparons l’évolution du secteur des stablecoin par rapport au marché cryptographique plus large, nous remarquons que le progrès est en réalité seulement relatif.
Voyons tout en détail ci-dessous.
Summary
Augmente globalement la capitalisation du marché stablecoin
Le marché des crypto stablecoin, surtout cette tranche ancrée au dollar américain, montre ses muscles depuis janvier en enregistrant une forte croissance de la “total supply”.
En seulement 8 mois, ce secteur cryptographique a vu augmenter sa capitalisation de marché de pas moins de 38,68 milliards de dollars.
Ce boom a fait réémerger globalement les stablecoin de la chute de 2023, ramenant leur évaluation proche du sommet d’avril 2022.
Actuellement, nous comptons une valeur de 174 milliards de dollars environ, parmi plus de 19 exemplaires de cryptomonnaies « stables » sur une multitude de réseaux blockchain.
À la tête de la croissance des crypto stablecoin ne peut être que la tête de série Tether dollar (USDT), qui depuis janvier a bondi de 25 milliards de dollars.
Seulement au cours des 50 derniers jours, sa capitalisation boursière a augmenté de 4 milliards de dollars, portant sa dominance à 69,53% (données DefilLama).
En même temps d’autres monnaies ont également connu des hausses similaires en termes d’offre en circulation, comme l’Usd Coin (USDC) qui a augmenté de 3,3% en 30 jours.
Il convient de souligner à cet égard comment l’introduction de la réglementation MiCa en Europe depuis juillet a permis à l’USDC de s’imposer comme la meilleure stablecoin conforme de l’Union, surpassant également l’évolution de l’USDT.
Au cours du dernier mois, même des stablecoin mineures comme ALUSD d’Alchemix et GHO d’Aave ont connu des augmentations notables. First Digital Dollar (FDUSD) a quant à lui bénéficié d’une croissance de 17,2%
Entre-temps, DAI de Makerdao a glissé de 1%, tandis que USDE d’Ethena affiche une downtrend à deux chiffres en pourcentage à la suite de la réduction des incitations de staking
Les succès de la stablecoin de PayPal (PYUSD) sur la blockchain de Solana
Au milieu du développement du marché des crypto stablecoin, PYUSD de PayPal enregistre sans l’ombre d’un doute la plus grande performance en points de pourcentage.
Depuis le 26 juin, il a vu sa capitalisation augmenter de pas moins de 569 millions de dollars, augmentant l’offre en circulation d’environ 200%.
Au cours des 20 derniers jours seulement, il a rapporté une augmentation de capital de 256 millions de dollars, scellant son succès au sein du réseau blockchain de Solana.
Son appréciation dans cette chaîne a également servi de catalyseur pour d’autres stablecoin, qui ensemble ont élevé leur évaluation de 1 milliard de dollars depuis la mi-juillet.
En fait, maintenant PYUSD a plus de circulation sur Solana que sur Ethereum, qui a toujours été considérée comme la meilleure blockchain pour l’émission et la gestion de stablecoin.
Il y a seulement deux jours, elle est également devenue la plus grande crypto stablecoin de l’écosystème Tron.
Au moment de la rédaction de l’article, il capitalise 843,92 millions de dollars, s’affirmant comme la sixième meilleure monnaie ancrée au dollar du secteur cryptographique.
Devant elle seulement USDT, USDC, DAI, USDe et FDUSD. Pour clôturer le top 10, nous trouvons en revanche USDD, BUIDL, TUSD et FRAX.
Source: https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
Dominance en baisse par rapport au marché crypto plus large
La croissance globale du marché des stablecoin ne suit cependant pas les performances du secteur crypto plus large, qui affiche des chiffres bien plus positifs.
En prenant comme point de référence le mois de novembre 2022 ( bottom du marché avec le crash de FTX) nous remarquons en effet que leur dominance est en baisse.
Depuis ce moment, le secteur des stablecoin a augmenté de capitalisation de seulement 15%, tandis que la “Total Market Cap” se trouve à environ +167%.
Cela démontre comment une grande partie des capitaux du marché cryptographique, surtout pendant toute l’année 2023, s’est déplacée vers la monnaie à la valeur volatile.
Les investisseurs crypto qui avaient encaissé pendant le précédent bull market de 2021 en accumulant des stablecoins, ont ensuite réinvesti leurs ressources en BTC et altcoins au cours de l’année dernière.
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À noter également comment depuis novembre 2022 la dominance de l’USDT par rapport aux 10 principales cryptomonnaies du marché s’est réduite, passant de 6,56% à 5,39%.
En même temps, il a également traversé une phase d’or augmentant sa propre capitalisation de 20 milliards de dollars.
Cela met en évidence comment le comparto, bien qu’il progresse nominalement, perd de l’attrait par rapport à un marché plus large.
Cela ne signifie pas que les stablecoin ne sont plus une technologie intéressante pour les opérations financières en crypto, mais que simplement les capitaux se dirigent vers d’autres alternatives.
Source: https://www.coingecko.com/en/global-charts
Une donnée on-chain très intéressante
En référence à la croissance relative du marché des crypto stablecoin, nous rapportons une donnée on-chain très intéressante provenant de la société d’analyse CryptoQuant.
En observant la métrique du “Exchange Netflow” concernant les stablecoins de l’écosystème Ethereum (ERC-20) nous remarquons en effet un détail qui saute aux yeux.
Partons du principe que généralement les inflows de stable sur les exchanges reflètent des occasions de hausse sur les marchés tandis que les outflows sont le résultat de prises de profit.
Les derniers outflows pertinents ont eu lieu entre mars et avril 2024, dépassant même ce qui a été retiré par les utilisateurs lors de l’effondrement de FTX.
Cela coïncide avec le sommet du marché crypto de cette année, avec Bitcoin qui marquait un nouveau record historique à 74.000 dollars.
Ce qui suscite l’enthousiasme, c’est que pendant le dernier effondrement des cotations, il n’y a pas eu de sorties particulièrement importantes!
Bien que la part de capitaux évaporée par la spéculation du marché crypto ait été significativement élevée, il n’y a pas eu de retraits importants de stablecoin des exchanges.
Cela signifie probablement que les whale sont en train de hold stable sur les marchés centralisés en attendant de faire d’autres achats.
