Bitcoin est visiblement en difficulté. Le prix de la principale crypto a chuté de 26% environ par rapport aux sommets historiques, faisant évaporer 400 milliards de dollars de capitalisation et détruisant le sentiment du marché.
Les investisseurs sont maintenant effrayés par les politiques agressives des droits de douane de Donald Trump qui favorisent une remontée de l’indice du dollar américain, tout en drainant l’intérêt pour les actifs spéculatifs. Le pump, précédemment déclenché avec les présidentielles américaines, a été complètement annulé.
Cependant, il y a encore une lueur d’espoir pour les holders : historiquement, des drawdowns comme ceux-ci précèdent un fort rebond, qui pourrait se concrétiser dans un nouveau rallye du marché. Entre-temps, les données on-chain et le comportement des whales nous offrent des indices précieux sur la future price action de Bitcoin.
Summary
Pourquoi Bitcoin baisse-t-il ? Un aperçu complet
Dans un moment délicat comme celui-ci, tout le monde se demande pourquoi Bitcoin est en baisse et ce qui a déclenché un mouvement baissier aussi marqué. Les réponses sont vraisemblablement à rechercher en dehors du contexte cryptographique, au sein de la sphère macroéconomique plus complexe. En effet, parallèlement à Bitcoin, le S&P500 réserve également de mauvaises surprises, perdant plus de 4% au cours des 5 derniers jours.
Donald Trump représente l’un des acteurs principaux de ce dump des marchés financiers, étant donné que ses politiques étrangères ne semblent pas avoir été bien reçues par les investisseurs. Récemment, le nouveau président des États-Unis a annoncé qu’à partir du 4 mars, il imposera des droits de douane sur le Canada et le Mexique, doublant également le tarif universel de 10% appliqué aux importations en provenance de Chine. Les taxes sur les importations ont également touché l’Union européenne, qui à partir d’avril 2025 subira une augmentation sur son exportation vers les États-Unis.
Tout cela a un impact négatif sur l’inflation américaine, avec une augmentation des pressions sur les prix qui pourrait rendre plus difficile pour la Réserve fédérale d’adopter une politique monétaire expansive. En conséquence, il pourrait y avoir moins de réductions des taux d’intérêt par rapport à celles prévues il y a seulement quelques mois, influençant à la baisse la tendance des marchés spéculatifs comme celui du Bitcoin.
Ceux qui ont tiré avantage de ce scénario sont seulement l’indice du dollar américain (DXY), qui, le jeudi 27 février, a augmenté de 0,77 %. Habituellement, la tendance du DXY est inversement proportionnelle à la croissance de Bitcoin et des actions. Ce n’est pas un hasard si, pendant le bear market de 2022, cet indice a atteint ses sommets locaux à 114 points. Étant donné que le dollar américain est la monnaie de réserve mondiale, ses variations de prix peuvent influencer le pouvoir d’achat des individus et des institutions et affecter la demande pour des actifs plus risqués.
La pire semaine de trading depuis juin 2022 pour BTC
Avec la dernière baisse de prix, Bitcoin a enregistré la pire performance hebdomadaire depuis juin 2022, lorsque sa valeur s’est effondrée d’environ un tiers. À cette occasion, Coinbase était accusée par la SEC d’opérer sans licence et d’offrir des titres non enregistrés. Cette fois-ci, nous avons Bybit, le deuxième exchange du marché crypto pour les volumes spot, qui a été piraté pour 1,5 milliard de dollars en $ETH par les Nord-Coréens du groupe Lazarus.
Au moment de la rédaction de l’article, Bitcoin enregistre une semaine désastreuse de -18%, descendant dangereusement sous le support des $80.000. Avec cette vente massive, la monnaie a comblé le gap du CME qui s’était formé à la mi-novembre. Certains analystes soutiennent qu’à partir de là, on pourrait tester des niveaux de prix inférieurs, tandis que d’autres croient qu’un élan haussier commencera à partir de là. Rappelons qu’il y a un autre petit gap CME à $93.000 qui attend d’être comblé.
Selon les données on-chain, au cours des 3 derniers jours, les pertes réalisées par les traders de Bitcoin dépassent le seuil de 3 milliards de dollars. C’est l’une des valeurs les plus bearish depuis août 2024, lorsque le carry trade en yen s’est terminé et que la cryptomonnaie atteignait les 49 000 $.
Pensez également que la dernière bougie hebdomadaire du graphique BTC-USDT représente la pire de tous les temps en termes d’excursion de prix, avec une amplitude totale de près de 18 000 $.
Au total, selon les données de TradingView, la capitalisation boursière des cryptomonnaies a perdu pas moins de 1,1 trillion de dollars, portant le total à 2,59 trillions de dollars. Une grande partie de cette fuite est due aux détaillants qui ont acheté le mois dernier et ont paniqué avec l’effondrement des marchés. Selon IntoTheBlock, actuellement il y a encore 6,34 millions d’adresses “out of the money” sur Bitcoin, qui ont acheté à un prix compris entre 86 000 $ et 106 000 $.
Les traders sur marge de Bitfinex profitent des remises et prennent des positions longues sur Bitcoin
Alors que le prix du Bitcoin subit un lourd retracement, certains utilisateurs en profitent pour faire des achats sur le marché et moyenner leurs positions. En particulier, les traders de l’échange Bitfinex, connu pour sa présence d’investisseurs whales, semblent parier fortement sur un rebond imminent de la cryptomonnaie. Le nombre de BTC achetés sur Bitfinex avec de l’argent emprunté est en effet monté à plus de 60.000 BTC contre 50.773 ce mois-ci.
Généralement, les investisseurs de cette plateforme ont tendance à prévoir avec précision les sommets et les creux du marché des cryptomonnaies. Ces traders, détenteurs de grandes quantités de bitcoin, accumulent pendant les downtrend ou lors des phases de rangebound, et vendent lors des moments de plus grand engouement. Ce schéma a été évident pendant les sommets de marché de 2021 et de 2024. Par exemple, à la mi-année dernière, leur participation était très active, compte tenu des grandes opportunités spéculatives apparues avec le dip estival des cotations.
Ces jours-ci, une baleine de Bitfinex semble avoir fait du shopping en achetant pas moins de 4.000 BTC, soit 323 millions de dollars. Le même utilisateur avait accumulé 70.000 BTC entre $40.000 et $16.000 pendant le crash de Luna et de FTX en 2022, pour ensuite les revendre entre $40.000 et $70.000 en 2024. Son nouvel achat impressionnant suggère que malgré les perspectives bear, Bitcoin pourrait très bien se rétablir dans les mois à venir.
L’indice de la peur et de l’avidité de Coinglass, indique une valeur de peur extrême, rarement observable sur le marché. En effet, au cours de la dernière année, le marché n’a connu que quatre jours de peur extrême. Probablement, le trader de Bitfinex aura eu comme mentor le vieux baron Rothschild, qui au début du XIXe siècle prononçait la sage phrase « Le moment d’acheter est lorsque le sang coule dans les rues ».
Sommes-nous au milieu d’un gigantesque dip ou à l’aube d’un nouveau bear market ?
Actuellement, prévoir l’évolution future de Bitcoin est particulièrement difficile, surtout en raison des nombreuses variables macroéconomiques en jeu. Selon différentes projections, l’actif cryptographique a encore une marge pour une dernière poussée haussière, qui pourrait culminer à un nouveau sommet historique et marquer la clôture de la bull run. Cependant, l’analyse technique indique un contrôle croissant de la part des ours, augmentant le risque d’une phase de dépréciation. Si cette tendance devait se consolider, elle pourrait donner le coup d’envoi à un bear market prolongé.
Bitcoin a besoin d’un catalyseur qui puisse justifier un fort rebond du prix, rétablissant les équilibres typiques du marché bull. L’un de ceux-ci pourrait être l’inclusion de la monnaie comme actif de réserve du Trésor américain, comme promis à plusieurs reprises par Donald Trump. Un autre facteur qui pourrait raviver le marché est la fin de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, ce qui réduirait l’incertitude géopolitique et favoriserait un climat plus stable pour les investissements.
Le plus grand support pour Bitcoin est dans la zone de $73.000 dollars : sa rupture, confirmée par une clôture inférieure avec une bougie hebdomadaire, donnerait un élan supplémentaire aux shortistes. Un rebond de la résistance à $89.000 créerait au contraire plus de confiance pour considérer le pattern actuel comme une grande construction de bottom. La cryptomonnaie manifeste sa caractéristique la plus précieuse, ainsi que la plus cruelle, à savoir l’imprévisibilité.
Les prévisions de Polymarket suggèrent que tout pourra arriver en 2025, avec Bitcoin qui pourra atteindre les 200.000 dollars, tout comme il pourra revisiter le sommet du bull market de 2017 à 20.000 dollars. Chacun joue sa partie.
