Au cours des 7 derniers jours, le prix du Bitcoin a augmenté de 4,61% tandis que l’Ethereum a vu une hausse limitée à 0,34%, dans un contexte où l’analyse macro met en évidence une forte incertitude pour l’avenir à court terme des marchés.
Les investisseurs semblent préférer des actifs moins risqués que les crypto en ce moment, comme des obligations ou des actions, à la suite des craintes d’une récession américaine
Malgré cela, les perspectives futures de réductions de la FED et la large disponibilité de liquidités des grandes entreprises tech laissent penser à des rallyes possibles en vue.
Analysons la situation ci-dessous en jetant également un coup d’œil aux données dérivées et à l’évolution des prix pour Bitcoin et Ethereum.
Summary
Incertitude économique aux États-Unis : tendances contrastées pour Bitcoin
L’incertitude semble être le terme qui décrit le mieux la situation actuelle de l’analyse macroéconomique des marchés, tandis que le prix des actions, Bitcoin et Ethereum évolue de manière indépendante pour chaque type d’actif.
Actuellement, les indicateurs macro suggèrent que les opérateurs s’éloignent de plus en plus des positions en espèces, reflétant un intérêt marqué pour des instruments peu risqués. Malgré la baisse des rendements des titres du Trésor USA, la demande pour des produits traditionnellement sûrs n’a pas diminué et les investisseurs sont confiants quant à la prochaine décision de la FED.
Entre-temps l’S&P 500 affiche une croissance de 9,5% au cours des 3 dernières semaines, récupérant le récent dump des marchés et revenant à une distance d’environ 1% du maximum historique.
Bitcoin et Ethereum se déplacent plutôt sous des tendances fortement contrastées. Globalement, l’analyse graphique laisse penser à une phase d’accumulation et de range, tandis que les craintes d’une récession aux USA mettent en évidence la fragilité des crypto assets.
Les deux monnaies numériques se trouvent suspendues dans les limbes, avec les actions qui offrent des gains plus importants et les obligations qui sont plus attrayantes et sûres.
Source: https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
Surtout pour Bitcoin, il semble difficile de se faire une idée des mouvements de prix possibles à court terme, avec le calendrier américain qui marque des événements très importants à l’horizon.
Le 18 septembre est attendue l’une des réunions de la FED les plus importantes de l’année, où l’on s’attend à une réduction des taux d’intérêt d’au moins 50 points de base.
En outre, il convient de noter que la large position en liquidità des sociétés technologiques américaines pourrait servir de carburant pour la monnaie cryptographique si celles-ci recommencent à faire des achats sur les marchés spéculatifs.
Rappelons à ce propos que Berkshire Hataway du milliardaire Warren Buffet détient un record de positions cash de 277 milliards de dollars.
Entre-temps, l’indice du dollar américain (DXY) chute à son niveau le plus bas depuis décembre 2023, sans déclencher aucune poussée sur le prix de Bitcoin.
Habituellement, la faiblesse du dollar est corrélée à une croissance de la cryptomonnaie, justement parce que la particularité de Bitcoin réside dans ses capacités de paiements indépendants au détriment de l’alternative traditionnelle fiat.
De toute façon, récemment, la corrélation inverse entre les deux actifs s’affaiblit progressivement, compliquant encore le tableau.
Source: https://it.tradingview.com/chart/1hwwyywT/?symbol=SP%3ASPX
Un regard sur les marchés dérivés pour Bitcoin et Ethereum
L’analyse des données dérivées pour Bitcoin et Ethereum n’offrent pas de points de prix sur lesquels se baser, et en fait, contribuent à augmenter l’incertitude à court terme.
Actuellement en effet les prix des futures BTC et ETH sont négociés avec une prime annualisée inférieure à la cotation typique de ces instruments.
Habituellement, les futures mensuels devraient être échangés avec une différence positive par rapport aux bourses spot comprise entre 5% et 10%.
Cependant, dans un territoire neutre comme celui-ci, le déséquilibre des prix a chuté drastiquement en dessous de 6%, le niveau le plus bas depuis 2023, mettant en évidence une faible attention pour les acheteurs à effet de levier. C’est un contraste net avec la fin juillet, lorsque la prime a dépassé 10% lorsque le prix du Bitcoin a dépassé 68.000 dollars.
En même temps, le taux de financement et open interest des futures Bitcoin et Ethereum restent néanmoins dans un terrain positif pour l’évolution des prix.
Les taux de financement sont positifs tandis que la somme des contrats ouverts reste proche de l’un des niveaux les plus élevés de 2024. Reflétant ainsi une base solide de transactions.
En ce qui concerne le marché des options, le déséquilibre des contrats call et put est en faveur d’une hausse imminente pour les deux assets.
Les options BTC et ETH sur Deribit, avec échéance à l’approche des élections présidentielles américaines; reflètent l’optimisme des investisseurs.
Les objectifs de prix les plus surveillés par les calls sont respectivement de 80.000 dollars pour Bitcoin et 4.000 dollars pour Ethereum.
En particulier sur Ethereum, le sentiment bullish apparaît plus marqué avec un total de contrats call de 29,779 contre un total de put de 11.321.
Le max pain price est fixé à 3.000 dollars tandis que le prix le plus favorable à la date du 8 novembre 2024 semble être celui de 4.000 dollars
Source:https://www.deribit.com/statistics/ETH/metrics/options
Analyse du prix des crypto BTC et ETH
Après avoir introduit le cadre général macroéconomique et approfondi la situation des dérivés, concentrons-nous maintenant sur l’analyse des prix pour Bitcoin et Ethereum.
Comme mentionné, Bitcoin semble se déplacer légèrement mieux ces derniers jours par rapport à la deuxième monnaie par capitalisation de marché.
Après la dernière chute des cotations fin juillet/début août, BTC a récupéré plus rapidement une partie du terrain perdu en revenant à +25% depuis le spike baissier.
Les prix restent encore dominés par l’EMA 50 sur time frame journalier, tandis que le macro range 55.000-70.000 tient en main la majorité des traders cryptographiques.
Avant de pouvoir faire une prévision future, il serait opportun de voir le graphique casser l’un des deux extrêmes. Potentiellement pas avant septembre et avec des volumes d’accompagnement.
La performance de Bitcoin à l’approche des élections présidentielles pourrait déterminer la direction du marché au cours du dernier trimestre de l’année.
Nous nous attendons à beaucoup de volatilité et de nombreuses tentatives de manipulation avec des mouvements fake et de larges liquidations.
Pour Ethereum, l’analyse des prix est similaire à celle de Bitcoin mais avec une accentuation de la condition bear. Ici aussi, le scénario le plus favorable est celui du ranging entre 2.300 et 4.000 dollars. En particulier avec la crypto qui a du mal à se rapprocher de la moyenne de ces deux valeurs.
Les prix restent également écrasés sous la EMA 50 daily, mais avec une plus grande pression de la part des bear.
Avant de supposer tout mouvement pour les prochains mois, nous devons observer une rupture des deux extrêmes. En rompant ainsi l’ennui qui conditionne les marchés cryptographiques ces derniers mois.
À souligner comment cela fait presque 2 ans qu’Ethereum sous-performe Bitcoin en termes de performance. Probablement dans les prochains mois, nous verrons une inversion de cette situation, en ligne avec la cyclicité de la relation entre les deux crypto assets.
Attention donc aux prochains mouvements de ETH car ils pourraient surprendre même les traders les plus expérimentés du marché.
